格隆汇5月26日｜中国央行：今日开展2490亿元7天逆回购操作，投标量2490亿元，中标量2490亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2485亿元。

格隆汇5月26日｜日本40年期国债收益率下跌5个基点至4.095%。

格隆汇5月26日｜美国金融市场在假期休市后恢复交易，因投资者对美伊可能达成协议更加乐观，美债收益率全线下挫。美国两年期国债收益率下跌7个基点至4.05%，十年期收益率下跌7个基点至4.49%，三十年期收益率下跌5个基点至5.02%。此前特朗普表示与伊朗就延长停火和重新开放霍尔木兹海峡的临时协议谈判“进展顺利”。加拿大皇家银行资本市场驻新加坡亚洲宏观策略总监阿巴斯·凯什瓦尼表示：“鉴于此前对协议的希望破灭，市场将保持谨慎。但谈判的进展可能导致能源价格、通胀预期进一步下降，从而压低收益率。”

格隆汇5月26日｜一项关键的美债收益率差指标已收窄至一年来的最低水平，交易员加大押注美联储可能在新主席凯文·沃什的领导下将利率在较高水平维持更长时间。5年期和30年期国债收益率差已收窄至约81个基点，为2025年5月以来的最低水平。这是一项衡量投资者对持有较长期美债所要求溢价水平的重要指标。这一走势主要受短端美债遭抛售影响，该品种对美联储政策预期变化更为敏感。截至上周五收盘，2年期和30年期收益率差也收窄至7月以来的最低水平。

格隆汇5月26日｜据日本财务省周二公布的数据，截至2025年底，日本的净外部资产增至561.8万亿日元（3.5万亿美元）。前一年日本已被德国超过，即34年来首次失去最大债权国之位。德国在2025年依然位居榜首，净外部资产达675.5万亿日元。一国的净外国资产是用居民拥有的海外资产价值减去外国人持有的该国资产，并经过汇率波动因素调整。该指标大致反映了一段时间内的累计经常账户余额。

格隆汇5月26日｜NH Amundi资产管理公司表示，韩国债券市场计入了过多的央行加息预期，这为短期债券创造了买入机会。该机构执行董事韩秀日在接受采访时表示，一至两年期政府债券在当前水平上“便宜”，并指出互换市场不现实地计入了到2027年上半年多次加息25个基点的预期。“在加息周期甚至尚未开始之前，市场就计入四到五次加息，这是极不寻常的，”韩秀日表示。展望下次政策会议，韩秀日表示，关键焦点将是韩国央行对2027年GDP的预测，以衡量人工智能芯片涨势的持久性，而非其对今年的短期展望。他预计央行将预测2027年经济增长1.9%，并在7月进行一次加息，随后长期按兵不动。

格隆汇5月25日｜大和总研经济学家表示，日本10年期国债收益率预计将在2027财年下半年升至约3.1%。2027财年将于2028年3月结束。他们表示，日本央行加息以及缩减购债计划的影响可能推动债券收益率进一步上升。经济学家还称，如果首相高市早苗的扩张性财政政策加剧市场对通胀的担忧，以及政府债券发行规模可能增加、导致供需失衡恶化，收益率还有进一步上行空间。受油价下跌影响，日本国债收益率周一下跌。10年期日本国债收益率最新下跌7个基点至2.690%。

格隆汇5月25日丨欧元区政府债券收益率周一下跌，因市场重新燃起对美伊达成协议、重新开放霍尔木兹海峡的希望，缓解了市场对通胀的担忧，并降低了对央行激进加息的预期。美国国务卿鲁比奥周一表示，美国要么与伊朗达成一项“好的协议”，要么将以“另一种方式”处理伊朗问题。货币市场目前预计，欧洲央行12月存款利率将为2.57%，低于上周五晚些时候预期的2.65%，当前利率水平为2%。市场还显示，下个月首次加息的概率为70%，低于此前的80%。对政策利率预期更为敏感的德国两年期国债收益率下跌6.5个基点至2.5758%，为5月8日以来最低水平。该收益率曾在3月底触及2.771%，为2024年7月以来最高。

格隆汇5月25日｜据上海清算所，近日，在中国人民银行山东省分行指导和推动下，山东省成功落地挂钩蓝色债券的合约类信用衍生品交易。该业务是全国首单以蓝色债券为保护标的的信用风险缓释合约（CRMA），其中，浦发银行与申万宏源证券以山东能源集团新能源集团有限公司发行的蓝色债券“G26新能1”为标的达成信用风险保护交易，交易规模3000万元，上海清算所提供清算服务。该模式通过运用金融衍生工具有效缓释了投资者在蓝色债券配置中的信用风险，在增强市场投资信心的同时，有助于进一步降低我省海洋经济实体企业的融资成本，有力引导金融资源流向蓝色经济领域。

格隆汇5月25日｜印度10年期国债收益率上行7个基点至7.03%。

格隆汇5月25日｜日本2年期国债收益率下跌1.5个基点，至1.415%。

格隆汇5月25日｜30年期主力合约涨0.24%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约与昨日持平，2年期主力合约涨0.00%。

格隆汇5月25日｜日本国债周一上涨，推动收益率进一步脱离近期创下的数十年高位，因中东冲突出现缓和迹象，令市场对通胀的担忧降温。日本10年期国债收益率上周一度触及29年高点，今日下跌5个基点至2.710%。30年期收益率此前创下历史高位，今日下跌5.5个基点至3.955%。由于日本高度依赖进口能源，中东冲突所引发的油价上涨令日本经济和通胀前景面临压力。上周高市早苗可能推出补充预算的报道也加剧了财政担忧，进一步打压了日本国债。野村证券宏观研究主管Yunosuke Ikeda表示：“市场参与者对高市早苗维持财政纪律的承诺仍存在很大不确定性。许多投资者认为，现在还不是买入日本国债的合适时机，尽管他们觉得当前收益率水平已经很有吸引力，而且收益率进一步大幅上升的空间有限。”“高市非常清楚市场的担忧，我认为未来两个月投资者可能会迎来积极惊喜。”

格隆汇5月25日｜日本30年期国债收益率下跌5.5个基点，报3.955%。