全球视野, 下注中国
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2026-11-06 15:05 星期五
05-25 16:25
研报掘金丨国海证券：首予金田股份“买入”评级，AI算力业务快速放量
格隆汇5月25日｜国海证券研报指出，金田股份是全球铜加工龙头，AI算力业务快速放量。目前，公司具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局，是国内产业链最完整、品类最多、规模最大的铜及铜合金材料生产企业之一。2025年，公司实现铜及铜合金材料总产量190.61万吨，占中国铜加工材综合产量比例为9%，铜材产量位居全球第一。一季度，公司收入侧展现良好增长趋势，盈利侧我们判断部分受铜价波动及产能爬坡等因素影响。随着公司高毛利产品在AI算力、新能源等板块的应用不断深化、产能持续爬坡以及原材料套期保值工具的应用，认为未来公司盈利能力有望持续改善。公司加速向AI算力价值升维，是全球液冷材料核心供应商；全球ESG浪潮驱动再生铜需求，公司卡位优势显著；稀土永磁方面，持续深耕，打造快速增长引擎，新能源方面，需求动力充足，公司具备份额技术双重优势。考虑到公司是全球铜加工龙头企业，同时向AI算力业务转型升级，首次覆盖，给予“买入”评级。
SH 金田股份
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05-25 16:25
财政部：4月全国共销售彩票540.73亿元 同比下降6.4%
格隆汇5月25日丨据财政部数据，4月份，全国共销售彩票540.73亿元，同比减少36.72亿元，下降6.4%，主要原因是去年同期即开型彩票销量基数较高，以及今年有关体育赛事活动减少导致竞猜型彩票销量下降。其中，福利彩票机构销售179.58亿元，同比减少12.17亿元，下降6.3%；体育彩票机构销售361.16亿元，同比减少24.55亿元，下降6.4%。1-4月累计，全国共销售彩票1980.33亿元，同比减少83.04亿元，下降4.0%。其中，福利彩票机构销售663.60亿元，同比减少40.91亿元，下降5.8%；体育彩票机构销售1316.72亿元，同比减少42.13亿元，下降3.1%。
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05-25 16:23
杭州征求意见：到2028年全市OPC基金总规模超30亿元 投资OPC不少于100家
格隆汇5月25日丨杭州市科学技术局起草了《杭州市打造全国“AI+OPC”创业新高地行动计划（2026—2028年）（征求意见稿）》《杭州市打造全国“AI+OPC”创业新高地若干政策措施（征求意见稿）》和《杭州市“AI+OPC”社区建设工作指引（征求意见稿）》。现面向社会公开征求意见。其中指出，构建创业投资支持体系。做优做强“3+N”产业基金群，发挥市润苗基金等基金群作用，探索建立更加高效的投决通道和机制，精准支持优质OPC成长。支持区、县（市）组建区级OPC基金，鼓励OPC社区配套设立种子基金、天使基金，常态化举办项目路演、投融资对接活动，形成接续投资机制。建立“OPC重点企业拨转投”专项资金池，按照“政府主导、社区配投”模式对具有较大潜力的OPC项目给予投资支持。到2028年，全市OPC基金总规模超30亿元，投资OPC不少于100家。
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05-25 16:22
华为何庭波“韬定律”论文已提交至中国科学院科技论文预发布平台
格隆汇5月25日｜今日，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波署名的论文《A Time Scaling Theory for Multi-Layer Electronic Systems》已提交至中国科学院科技论文预发布平台，论文详细介绍了“韬（τ）定律”。“韬（τ）定律”是自登纳德缩放定律以来，首个在整个计算栈建立统一优化目标的缩放原理。该定律不再将晶体管面积，而是将“时间”本身作为技术进步的核心衡量指标，采用单一特征时间常数τ作为统一优化目标，覆盖从单个开关晶体管到数据中心工作负载、跨越十二个数量级的整个计算体系。
另外，论文展示了两个量产级别的验证案例：在移动SoC方面，逻辑折叠技术在相同器件节点下，实现了晶体管密度55%的阶跃式提升，以及41%的能效增益；在AI系统方面，由具备内存语义统一总线架构、近封装 Hi-ONE光学I/O，以及edge-to-surface 3D折叠技术共同构成的协同设计技术栈，预计到2035年将实现超过100倍的硬件集成度增长。
此外论文提出，到2030年前后，昇腾990将首次把逻辑折叠技术引入AI加速器领域。
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05-25 16:16
杭州就打造全国“AI+OPC“创业新高地行动计划及政策措施等征求意见
格隆汇5月25日｜杭州市科学技术局起草了《杭州市打造全国“AI+OPC”创业新高地行动计划(2026—2028年)(征求意见稿)》《杭州市打造全国“AI+OPC”创业新高地若干政策措施(征求意见稿)》和《杭州市“AI+OPC”社区建设工作指引(征求意见稿)》。现面向社会公开征求意见。其中指出，到2028年，建成OPC社区100个以上，认定卓越级OPC社区10个以上，培育营收超1000万元OPC100家以上，集聚高成长性OPC5000家以上，汇聚OPC创新创业人才30000名以上。
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05-25 16:11
研报掘金丨国海证券：首予意华股份“买入”评级，有望充分受益于国内AI算力高景气
格隆汇5月25日｜国海证券研报指出，意华股份AI算力连接深度绑定大客户，在手订单饱满。据LightCounting数据，2025年以太网光模块市场同比增长82%，预计2026年将增长65%。在AI推动数据中心内部互联速率升级的过程中，高速I/O连接器的需求量、技术要求也随之显著提升，由此带来的量价齐升趋势明显。NPC（近封装铜互联）将高速互联推近至芯片侧，传输性能优秀。公司具备“先发卡位+客户绑定+前瞻研发”复合壁垒优势。当前AI高速连接器在手订单饱满，展望未来，公司绑定国内头部客户有望持续受益技术升级带来的量价齐升和份额扩大机遇。此外，公司液冷布局成效初显、光模块液冷cage打开更大弹性空间；光伏支架稳步推进，公司供应体系高效协同。考虑到公司深度绑定大客户，有望充分受益于国内AI算力高景气，首次覆盖，给予“买入”评级。
SZ 意华股份
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05-25 16:11
长春高新：子公司GenSci144片境内生产药品注册临床试验申请获得受理
格隆汇5月25日｜长春高新(000661.SZ)公告称，公司控股子公司金赛药业自主研发的口服小分子SLC6A19抑制剂GenSci144片，用于治疗慢性肾脏病的境内生产药品注册临床试验申请已获国家药监局受理。该药品为化药1类，作用机制与现有药物不同，可望与现有疗法联用，丰富公司产品线。
SZ 长春高新
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05-25 16:09
康希诺：24价肺炎球菌多糖结合疫苗启动I/II期临床试验并完成首例受试者入组
格隆汇5月25日丨康希诺(688185.SH)公告称，公司24价肺炎球菌多糖结合疫苗(PCV24)近日正式启动I/II期临床试验，并完成首例受试者入组。该疫苗覆盖当前肺炎球菌主要流行血清型，采用双载体技术，拟适用于2月龄及以上人群接种。截至公告日，国内外均无同类上市产品。
SH 康希诺 HK 康希诺生物
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05-25 16:03
百亿订单+三大基地扩产，中集AIDC模块化数据中心打开第二成长曲线
格隆汇5月25日｜2026年二季度，全球AI算力需求持续爆发。据统计，2026年中国数据中心市场规模有望达3621亿元，同比增长约14%；模块化数据中心市场规模预计2030年将增长至480亿美元。相比传统现场浇筑方案，模块化预制交付可将建设周期缩短50%以上，成为算力基础设施的主流建设方式。
中集集团(000039.SZ/2039.HK)将集装箱的标准化、工业化能力延展至数据中心领域，实现“工厂预制+现场快装”。公司已在中东、东南亚等多地累计交付数据中心规模超1000兆瓦、模块逾17000个，产品覆盖机房、供配电、预冷及柴发三大全预制功能模块。目前，公司模块化数据中心（AIDC）业务制造基地由单一据点扩展为三大基地协同量产，交付能力全面增强，AIDC正成为驱动中集中长期价值增长的重要驱动力。
SZ 中集集团 HK 中集集团
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05-25 16:03
研报掘金丨浙商证券：维持华翔股份“买入”评级，人形机器人零部件二期项目投产
格隆汇5月25日｜浙商证券研报指出，华翔股份人形机器人零部件二期项目投产，新兴领域打开空间。人形机器人零部件二期项目正式投入批量生产，标志着公司在谐波减速器及人形机器人核心零部件领域，实现了产能规模与制造工艺的双跨越。截至2026年一季度末，公司在手货币资金及交易性金融资产合计约15亿元，公司积极寻求优质标的，通过并购重组、战略投资等方式，加速新业务布局，打开成长天花板。公司拟发行不超过13亿元可转债用于扩产提效，已获上交所审核通过；传统主业龙头地位稳固，2025年汽车零部件营收增长54%，成为重要增长极。工程机械零部件最差阶段已过，有望迎经营拐点。公司是家电零部件龙头，汽车零部件业务快速增长，在手货币资金及交易性金融资产合计约15亿元，具备外延拓展实力。维持“买入”评级。
SH 华翔股份
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05-25 15:57
图解丨2025年全球粗钢产量超18亿吨，中国占比超五成
格隆汇5月25日｜根据世界钢铁协会的数据，2025年全球粗钢产量达18.494亿吨。其中，中国产量达9.608亿吨，占全球总产量的52%，超过排名前12位的生产国总和。印度产量位居全球第二，达1.649亿吨，占全球总产量的8.9%。美国和日本产量分别为8200万吨和8070万吨，各自约占全球总产量的4.4%。
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05-25 15:55
公司问答丨建龙微纳：2025年泰国建龙实现营收1.36亿元 同比增长72.93% 已成为公司国际化战略的重要支点
格隆汇5月25日｜有投资者在互动平台向建龙微纳提问：券商报告提示泰国二期、改扩建项目等新产能爬坡进度存在不确定性。这些项目的当前进展如何？预计什么时候能贡献增量？
建龙微纳回复称，泰国建龙二期项目已于2024年底建成并投入使用，有效提升了公司海外本地化交付能力。2025年，泰国建龙实现营业收入1.36亿元，同比增长72.93%，已成为公司国际化战略的重要支点，海外业务贡献显著增强。公司将持续优化全球产能布局，深化海外市场拓展，努力为股东创造更大价值。
SH 建龙微纳
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05-25 15:51
研报掘金丨信达证券：晨光股份大额回购提议强化信心，经营改善趋势显现
格隆汇5月25日｜信达证券研报指出，晨光股份大额回购提议强化信心，经营改善趋势显现。5-10亿元回购金额，远高于过往回购提议规模（前两次回购范围均为1.5-3亿元），大额回购提议兼具信心传递、价值修复、团队绑定三重意义，凸显公司现金流优异与发展底气。此外，文具行业竞争加剧，IP联名、渠道扩张、新品迭代（如文创、潮玩）均依赖核心团队执行力。回购用于激励，有利于强化核心员工稳定性，助力年轻化转型与创新业务落地。此外，公司25年分红比例接近70%，我们预计积极分红政策有望延续。此外，海外市场逐步形成品类阵地势能、未来有望贡献增量。另外，预计办公集采竞争压力短期内仍将延续，但未来科力普分拆上市后份额有望进一步提升。预计Q2各业务板块有望延续向好趋势，且传统核心业务低基数下有望同比实现转正。预计2026-2028年公司归母净利润分别为14.6、16.0、17.4亿元，对应PE为14.2X、12.9X、11.9X。
SH 晨光股份
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05-25 15:47
公司问答丨建龙微纳：若原材料价格出现大幅波动 公司将通过一单一议调整相应产品销售价格及按需采购原材料、对供应商进行多方询比价等方式加以应对
格隆汇5月25日｜有投资者在互动平台向建龙微纳提问：公司2025年实现营收8.41亿元，同比增长7.94%；净利润9852.36万元，同比增长31.79%,2025年净利润增速远高于营收增速，这种趋势在2026年能否持续？有投资者问到原材料价格上涨的压力，公司回复高端产品原材料价格相对稳定。但锂盐价格若再次大幅波动，公司有何应对机制？是否有长协或库存策略？
建龙微纳回复称，2025年公司净利润增长31.79%，主要得益于产品结构优化、高附加值产品比重增加及成本控制成效显现，综合毛利率同比提升3.57个百分点。2026年第一季度，公司聚焦分子筛主业，持续优化产品结构，拓展下游应用领域，实现营业收入18,167.68万元，同比增长2.32%；综合毛利率32.26%，同比提升1.89个百分点，主营业务盈利能力持续改善。公司将继续深化市场拓展，优化产品结构，努力提升经营质量。公司通过丰富的产品种类，降低单一产品对公司经营的影响，若原材料价格出现大幅波动，公司将通过一单一议调整相应产品销售价格及按需采购原材料、对供应商进行多方询比价等方式加以应对。
SH 建龙微纳
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05-25 15:46
公司问答丨恒坤新材：公司产品主要应用于先进NAND、DRAM存储芯片与90nm技术节点及以下逻辑芯片生产制造的光刻、薄膜沉积等工艺环节
格隆汇5月25日｜有投资者在互动平台向恒坤新材提问：公司的产品是否主要应用于先进存储芯片制造环节？是否是不可或缺的关键材料？恒坤新材回复称，公司产品主要应用于先进NAND、DRAM存储芯片与90nm技术节点及以下逻辑芯片生产制造的光刻、薄膜沉积等工艺环节，系集成电路晶圆制造不可或缺的关键材料。
SH 恒坤新材
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