格隆汇5月21日｜创新药板块上涨，昭衍新药涨停，带动生物医药ETF天弘(159859)标的指数涨2.71%，创新药ETF天弘(517380)标的指数涨2.57%。 资金持续净流入医药相关ETF。生物医药ETF天弘(159859)近20日净流入额为5.1亿元，创新药ETF天弘(517380)近20日净流入额为7588万元。 生物医药ETF天弘(159859)跟踪国证生物医药指数，覆盖更广泛的医药健康领域，囊括创新药、疫苗、血制品、医疗器械等全产业链，成分股包括药明康德、复星医药、泰格医药、上海莱士、长春高新等公司，场外联接基金(A类：011040，C类：011041)。 创新药ETF天弘(517380)紧密跟踪恒生沪深港创新药精选50指数，该指数精选在A股、港股上市的50家最具代表性的创新药企业，聚焦创新研发前沿，其前十大权重股汇聚了行业龙头，包括药明康德、百济神州、恒瑞医药、信达生物等，场外联接基金(A类：014564，C类：014565)。 消息面上，近日，国家医保局介绍2026年国家医保药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作安排，包括首次允许纳入2025年商保创新药目录的药品申报国家医保目录，新增“预申报”环节等。 此外，2026年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会将于5月29日至6月2日在芝加哥举行，中国创新药企业多项重磅临床数据将密集发布，市场对此次大会预期较高。 中信证券认为，2026年以来，中国创新药BD交易金额超预期增长，产业全球竞争力进一步提升；国内市场快速放量，从2025年报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长，biopharma陆续进入盈利拐点；近期多个国际学术大会将至，众多创新药管线进入密集的数据催化期，综上创新药产业全球价值凸显，接下来进入密集数据催化期，建议关注：①头部创新药企业有望迎来业绩释放；②核心管线即将迎来重磅数据读出催化；③具有全球潜力的管线资产国际化有望加速兑现；综上，维持创新药行业“强于大市”评级。

格隆汇5月21日｜今日半导体板块继续强势，芯片ETF天弘(159310)标的指数狂飙3.65%，成分股中存储、设备等细分领域领涨，澜起科技涨超10%，北方华创涨9.85%，科创芯片设计ETF天弘(589070)标的指数涨2.37%，冲击四连涨，显示出市场对硬核科技资产的持续青睐。 科创芯片设计ETF天弘(589070)具备20%涨跌幅的弹性，跟踪指数成分股囊括50家科创板芯片龙头企业，芯片设计行业占比高达96.1%，“含芯量”满满，瞄准半导体高景气度细分赛道，成长空间可期。 芯片ETF天弘(159310)跟踪覆盖更广的中证芯片产业指数，一键布局芯片设计、制造、封测、设备、材料等全产业链，前十大权重股囊括了中芯国际、北方华创、兆易创新、中微公司等。 该ETF的场外联接基金(A类：012552，C类：012553)。 板块的强势表现源于全球产业高景气度的再次验证与国内产业链的加速崛起： ①全球AI需求引擎动力不减。英伟达2027财年第一季度营收达816.15亿美元，同比大增85%；净利润583.21亿美元，同比飙升211%。公司宣布将于下半年投产下一代AI系统Vera Rubin，为未来增长注入新预期。 ②亚洲半导体出口数据“爆表”，直接反映了全球需求的火热。韩国海关数据显示，5月前20天芯片出口额同比暴涨202%，达到219亿美元，刚刚韩国综合指数涨超7%；日本4月出口同比增长14.8%，远超预期，其中半导体出货量同比飙升41.6%，成为核心引擎。 ③国产存储“双雄”长鑫科技与长江存储相继冲刺科创板，标志着国产替代进入新阶段。

格隆汇5月21日｜在英伟达超预期财报的提振下，半导体板块继续表现活跃，电子ETF天弘(159997)标的指数上涨2.49%，4月7日以来累计上涨50%，软件ETF天弘(159035)标的指数今日劲升2.65%，交投尤为活跃，5月19日单日换手率近6%，今日换手率进一步扩大至10.84%，连续第二日居同标的第一，显示出资金对软件板块的高度关注。 电子ETF（159997）作为全市场唯一跟踪中证电子指数的ETF，聚焦半导体、消费电子、AI芯片等硬科技领域，一键打包电子产业龙头，布局数字经济时代“硬科技”投资机遇。该ETF配置两只场外联接基金(A类：001617，C类：001618)。 软件ETF天弘（159035）跟踪中证软件服务指数，该指数覆盖A股市场中的软件与服务企业，囊括了从基础软件、工业软件到云计算、大数据、人工智能应用等细分领域的优质企业，锚定“硬件转软件”的产业主线！ 板块上涨的核心驱动力来自全球AI龙头业绩的强劲验证与市场资金的轮动布局： 首先，英伟达发布2027财年第一季度财报，业绩全面超预期。公司实现营收816.15亿美元，同比增长85%；净利润583.21亿美元，同比飙升211%，再次验证了全球AI算力需求的强劲与持续性。 其次，市场资金正从前期涨幅较大的AI硬件向软件应用端扩散。一方面，科技板块整体已处于历史高位，部分资金有获利了结需求，开始寻找估值相对合理、且具备商业化落地潜力的软件应用板块。证券主题ETF在5月以来合计获得55亿元资金净流入，表明资金在积极寻找新的配置方向。 此外，AI应用的商业化落地能力正得到验证。近期，美股应用软件公司股价表现亮眼，原因是如Datadog、Figma等公布了超预期的业绩，显示AI技术正切实转化为企业收入和利润。

格隆汇5月21日｜大金融拉升，券商股集体走强，华安证券涨停，国元证券涨超8%，带动证券ETF天弘(159841)标的指数涨3.66%。 证券ETF天弘(159841)近20个交易日获资金净流入2.48亿元，最新流通规模为105.11亿元，在深市同标的产品中规模居首，其紧密跟踪中证全指证券公司指数(399975)，覆盖A股49家上市券商，权重股汇聚了东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券等核心资产，其场外联接基金(A类：008590，C类：008591)。 消息面上，5月18日，中金公司密集发布公告披露了换股吸收合并东兴证券、信达证券的细节，根据换股吸收合并草案，中金公司A股股票换股价格为36.68元/股，东兴证券、信达证券A股股票换股价格分别为16.05元/股、19.11元/股。 本次交易后，中金公司将全面整合三方资源，合并后中金公司2025年度营业收入由285亿元增加至372亿元，行业排名由第五位提升至第三位。 从业绩表现来看，券商板块盈利能力同比上升。 2026Q1上市券商共实现扣非归母净利润595亿元，同比增长39.9%，达到2025Q3水平的87.6%；调整后营业收入1512亿元，同比增长31.5%，达到2025Q3的88.9%。行业扣非ROE回升至2.06%，同比提升0.46ppts，仅次于2025Q3的2.46%。 中信证券建议沿业绩增长高确定性、长线行业竞争格局改善两条主线布局券商板块：预计年内市场成交活跃、股权融资回暖、衍生品业务修复将驱动业绩提升，行业 ROE 有望达近十年 90% 分位数，而当前板块 PE、PB 估值仅处近十年 20% 分位数以下，估值性价比凸显；长期并购重组协同效应与杠杆扩容将推动头部券商份额提升，叠加资金面持续优化，板块修复空间充足。

格隆汇5月21日｜今日半导体板块延续强势，半导体设备ETF华夏(562590)涨1.27%，冲击五连涨，科创半导体ETF华夏(588170)同样上涨0.48%，昨日飙涨6.67%获资金继续净买入5.18亿元，连续5日“吸金”，合计流入8.37亿元；半导体设备ETF华夏(562590)同日净流入2.54亿，连续第二日获资金净申购，合计流入3.47亿。 板块的强势表现源于全球AI算力龙头超预期的业绩指引与半导体产业自身的高景气周期。 ①英伟达财报与新品催化：英伟达2027财年第一季度财报营收达816.15亿美元，同比增长85%，净利润583.21亿美元，同比大增211%，均超市场预期，刷新季度营收最高纪录。公司宣布Vera Rubin平台计划于今年第三季度开始投产并出货，并对其Blackwell与Rubin芯片合计1万亿美元的远期收入充满信心。这强化了全球AI算力基础设施持续高投入的预期。 ②全球半导体销售数据超预期：美国半导体行业协会（SIA）数据显示，2026年3月全球半导体销售额达995亿美元，同比大幅增长79%；第一季度销售额达2985亿美元，环比增长25%，行业高景气度得到数据验证。 以下两只ETF为投资者提供了关于半导体赛道不同维度的工具： 聚焦科创板半导体“卖铲人”：科创半导体ETF华夏(588170)，成份股涵盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）等，涨跌幅限制为20%，弹性空间更大。 半导体产业链上游生产设备代表：半导体设备ETF华夏(562590)，权重股包含北方华创（半导体设备）、中微公司（刻蚀设备）、沪硅产业（硅片）、南大光电（ArF光刻胶）。

格隆汇5月21日｜近期市场成长风格极致，部分理性资金开始且战且退，逐步转向具备防御属性的高股息资产。数据显示，过去一个月，跟踪中证红利指数相关ETF悄然流入超20亿元，高居各类高股息资产前列。 根据Wind数据，截至5月20日，中证红利ETF招商(515080)连续10个交易日获资金净申购9.56亿元，基金规模一举突破100亿元，强势晋升两市百亿梯队ETF。2019年12月上市以来，该ETF累计涨幅超100%，年化回报近12%，规模增长超40倍。同期累计分红16次，每十份基金份额累计分红4元，长期复利与底仓配置价值显著。 指数层面，中证红利指数严选沪深两市现金股息率高、分红连续稳定且具有一定规模及流动性的100只股票，采用股息率加权，天然具备“高抛低吸”的再平衡机制。2019年至今不到7年时间里，该指数前十大权重股全部更新迭代，权重行业从房地产转向银行、煤炭、交通运输等板块，生动表现了A股高股息资产的变迁。 数据显示，截至5月20日，中证红利指数股息率为5%，同期十年期国债收益率仅1.74%，超3个百分点的“股债利差”凸显出指数高股息率价值。华泰证券统计数据发现，目前在A股主流红利指数中，中证红利过去三年的指数股息率相对较高：2023年-2025年股息率分别达6.20%、5.04%和5.07%，且过去12个月的股息率亦领先其他红利指数。 信号指标方面，截至最新，中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益差为-10.67%。分析指出，当该指标在年线下方偏离较多时，往往意味着中证红利阶段性跑输Wind全A指数的幅度较大，或为关注红利资产阶段性布局时点的参考信号之一。 兴业证券指出，红利资产当前具备四重支撑逻辑：一是新会计准则下险资增配高股息资产空间较大；二是低利率环境下居民储蓄搬家与机构配置需求提升；三是红利策略在市场震荡中防御属性突出；四是日历效应显示4月、5月、11月红利指数相对胜率较高。因此，在利率中枢下移、市场波动常态化的背景下，此类高股息资产的确定性特征有望持续获得资金关注。

格隆汇5月20日｜A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数跌0.18%，深证成指平收，创业板指涨0.34%，科创50指数涨3.2%，续创历史新高。全市场成交额29764亿元，较上日成交额放量675亿元，全市场超3800只个股下跌。半导体产业链爆发，先进封装、存储器、GPU、光刻机方向多点开花；锂电池、光伏、稀土、CPO题材活跃。电力股大跌，AI应用、金融科技、短剧游戏、商业航天概念股走低。 今日半导体产业链全线爆发，相关ETF涨幅显著，与先进封装、存储器、GPU、光刻机方向多点开花的行情高度联动，成为市场绝对主线： 半导体设备与芯片板块：科创半导体ETF华夏（588170）大涨6.67%，领涨全市场；半导体ETF南方（159325）上涨5.50%，半导体设备ETF招商（561980）上涨5.43%，半导体设备ETF国泰（159516）上涨5.28%，芯片ETF华夏（159995）上涨4.81%，科创芯片ETF嘉实（588200）上涨4.79%，芯片ETF易方达（516350）上涨4.58%，芯片ETF国泰（512760）上涨4.53%，半导体ETF国联安（512480）上涨4.50%，集成电路ETF国泰（159546）上涨4.27%，半导体设备、芯片、集成电路全产业链集体爆发，直接受益于算力硬件、先进封装、存储器题材的强势行情。 今日电力、传媒、消费板块集体大幅下挫，相关ETF跌幅居前，与电力股大跌、AI应用、短剧游戏题材走低形成联动： 电力与绿电板块：电力ETF广发（159611）大跌4.94%，领跌市场；绿电ETF华夏（562550）下跌4.56%，绿色电力ETF嘉实（159625）下跌4.04%，公用事业ETF华夏（159301）下跌3.76%，电力、绿电题材集体大幅走弱。传媒与游戏板块：传媒ETF广发（512980）下跌2.91%，游戏传媒ETF浦银（517770）下跌2.63%，传媒ETF华夏（516190）下跌2.46%，AI应用、短剧游戏题材集体大幅回调。消费板块：线上消费ETF平安（159793）下跌2.40%，在线消费ETF南方（159728）下跌2.35%，消费题材同步走弱。海外市场板块：巴西ETF易方达（520870）下跌3.01%，同步大幅走弱。