格隆汇5月18日｜今日AI硬件板块继续强势上涨，信维通信涨超14%，佰维存储涨超10%，中科曙光、东方国信分别涨6%、5%，带动信创ETF华夏(562570)劲升2.74%，通信ETF华夏(515050)同步上扬2.71%，年初至今累计上涨50%，近20个交易日合计流入8.47亿。 Token商业化落地与AI资本开支共振，驱动板块上行： 首先，算力商业化进程取得实质性突破。5月17日，中国电信推出系列试商用Token套餐，标志着算力服务进入普惠计价时代。上海移动、中国联通也相继发布Token产品与服务，三大运营商共同推动算力资源标准化、商品化。 其次，国产算力基础设施建设加速。5月15日，无锡高新区签约落地燧弘华创Token工厂项目与华为超节点集群项目，首批将部署4台华为昇腾384超节点服务器，拟打造为华东地区规模最大的昇腾超节点算力集群。 此外，海外AI资本开支维持高位，谷歌、微软、Meta、亚马逊等巨头2026年合计资本支出指引高达7250亿美元，同比增长77%，为上游光通信等产业链带来需求。 中信建投在中期策略中指出，全球大模型产业迈入高质量发展新阶段，算力基础设施投资依然强劲，持续看好GPU、光模块、光芯片、液冷、电源等核心环节。 相关产品： AI核心算力层：通信ETF华夏(515050)，权重股以光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信）为主，同时覆盖消费电子（立讯精密）、AI服务器（工业富联），PCB（东山精密、景旺电子），覆铜板（生益科技），兼具5G和AI双重属性。 软件国产替代：信创ETF华夏(562570)，权重股包括恒生电子 (金融 IT 龙头)、中科曙光 (计算机龙头)、用友网络 (企业管理软件龙头)、金山办公 (办公软件龙头)等。

格隆汇5月18日｜据每经，根据OpenRouter最新数据测算，上周（5月11日至5月17日）全球AI大模型总调用量为26.9万亿Token，较此前一周增长4.7%，连续四周上涨。其中，上榜的AI大模型中，中国AI大模型周调用量达7.693万亿Token，规模与前一周基本持平；同期美国AI大模型周调用量为4.24万亿Token，环比上涨12.77%。从数据对比来看，中国大模型周调用量已达到美国的1.81倍，连续三周实现反超并稳居全球首位。 上周，全球调用量排名前三中，前两款均为中国AI大模型，分别为Hy3 preview和DeepSeek-V4-Flash。其中，登顶榜单的腾讯Hy3 preview周调用量达2.66万亿Token，环比上涨210%。此前两周，Hy3 preview (free)曾连续位居榜首。随着限免期结束，Hy3 preview正式接棒，登顶榜单。

格隆汇5月18日｜中国2026年4月重要宏观经济数据先后已公布，格隆汇整理如下： 1、中国4月全国城镇调查失业率为5.2%，低于预期的5.30%，前值5.40%。1-4月全国城镇调查失业率平均值为5.3%。 2、中国4月规模以上工业增加值同比4.1%，低于预期的5.9%，前值5.70%；环比0.05%，前值0.28%。1-4月规模以上工业增加值同比实际增长5.6%。 3、中国4月社会消费品零售总额37247亿元同比0.2%，低于预期的2.00%，前值1.70%；环比-0.48%，前值0.14%。1-4月社会消费品零售总额164941亿元，同比增长1.9%。 4、中国1-4月全国固定资产投资(不含农户)141293亿元，同比下降1.6%，低于预期的增长1.6%，前值增长1.7%。分地区看，东部地区投资同比下降2.6%，中部地区投资下降1.2%，西部地区投资下降3.3%，东北地区投资下降15.0%。从环比看，4月份固定资产投资(不含农户)下降2.36%，前值增长0.52%。 5、中国1-4月全国房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%，前值下降11.2%；其中，住宅投资18464亿元，下降13.1%。 6、中国1-4月新房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%，降幅比1-3月收窄0.2个百分点；其中住宅销售面积下降12.2%。新建商品房销售额23000亿元，下降14.6%，降幅收窄2.1个百分点；其中住宅销售额下降15.7%。4月末，商品房待售面积77801万平方米，同比下降0.5%。其中，待售3年以下面积57903万平方米，下降2.6%。 7、中国4月规上工业发电量7440亿千瓦时，同比增长2.6%，增速比3月加快1.2个百分点；日均发电248.0亿千瓦时。1-4月规上工业发电量31237亿千瓦时，同比增长3.3%。 8、中国1-4月社会融资规模增量累计为154500亿元，低于预期的161420亿元，前值148300亿元，比上年同期少8930亿元。结合前值计算可得，4月社融规模增量为0.62万亿元。2026年4月末社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%。 9、中国1-4月人民币贷款增加85900亿元，低于预期的89500亿元，前值86000亿元，人民币存款增加14万亿元。结合前值计算可得，4月人民币贷款减少100亿元，远低于预期新增3000亿元，时隔9个月再度减少；人民币存款增加0.27万亿元。 10、中国1-4月住户贷款减少4902亿元，其中，短期贷款减少6102亿元，中长期贷款增加1199亿元。单看4月份，住户贷款减少7869亿元，为2005年以来最大负值。其中，短期贷款减少4462亿元，中长期贷款减少3408亿元。 11、2026年4月末，广义货币(M2)余额353.04万亿元，同比8.6%，高于预期的8.5%，前值8.5%；狭义货币(M1)余额114.58万亿元，同比5%，预期5.2%，前值5.1%；流通中货币(M0)余额14.75万亿元，同比12.2%，前值12.5%。M2-M1剪刀差为3.6个百分点，较3月小幅走阔0.2个百分点。 12、中国4月CPI同比1.2%，高于预期的0.9%，前值1.00%；环比0.3%，预期-0.1%，前值-0.7%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，保持温和回升。 13、中国4月PPI同比2.8%，为连续下降41个月后连续第二个月上涨，且高于预期的1.6%，前值0.5%；环比1.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点，已连续7个月上涨。1-4月平均，PPI比上年同期上涨0.2%。 14、以美元计，中国4月出口3594.42亿美元，同比14.1%，远高于预期的7.9%，前值2.50%；进口2746.18亿美元，同比25.3%，远高于预期的15.2%，前值27.80%。中国4月贸易顺差848.2亿美元，预期833亿美元，前值511.3亿美元。 15、以人民币计，中国4月出口93280.2亿元，同比增长11.3%；进口68971.7亿元，同比增长20.0%。中国1-4月贸易顺差24308.5亿元。 16、中国4月官方制造业PMI为50.3，预期50.1，前值50.4。 17、中国4月末外汇储备规模为34105亿美元(预期33600亿美元)，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。 18、中国4月末黄金储备报7464万盎司，环比增加26万盎司(约8.09吨)，3月末为7438万盎司(约2313.48吨)，为连续第18个月增持黄金。

格隆汇5月18日｜卫星板块今日领涨， 卫星ETF易方达（563530）涨2.96%。 消息面上，重要火箭首飞：1） 国家队：长10-乙（可回收火箭）预计五月发射，验证海上回收，国家队可回收火箭中技术成熟度最高的型号，成功概率较大；2） 民营：朱雀2-e带星五月发射，可回收的朱雀3也有望在6月发射（朱雀3在去年发射失败一次，此次成功概率大幅提升）。 海内外重要企业上市：1） 海外：据报道，SpaceX将于6月12日上市，下周有望公布其招股说明书。其与X AI合并上市，将是人类历史上规模最大的IPO，估值近1.8万亿美元，将带来重要海外映射。预计6月开启上市路演，或有更新的太空开发远期目标，提振行业空间；2） 国内：蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星河动力等一批国内产业链优质企业还在推动上市进程，资本市场融资是商业航天产业链能够健康发展的重要保障，核心公司上市将构成有效催化。 机构认为，可回收火箭的验证成功依然是商业航天的重要一步，可大幅降低发射成本，从而显著提高卫星发射速度，加快产业发展进程；此外，季报期后基本面定价因素减弱，主题性交易有望占优，卫星是当中近期催化较多的重要方向。 卫星ETF易方达（563530）近20日资金净流入7.47亿元，其跟踪中证卫星产业指数，指数在应用端占比高符合产业发展长期趋势，龙头集中度高，产业发展初期龙头或更受益 ，产业链覆盖更全面，享受行业β，权重股囊括卫星制造（中国卫星、航天电子）、运营（中国卫通）、导航（北斗星通、华测导航）、遥感（中科星图）、核心器件（臻镭科技、国博电子）等。