格隆汇4月20日｜东方财富证券研究所副所长陈果近日分享了对市场的看法，要点整理如下： 1、当前环境对人民币资产相对有利。我们认为中国股市的表现应好于美股。从短期看，A股的优势可能更为明显。但拉长时间看，港股有望后来居上。从估值看，美股面临零增长下行甚至衰退的风险，边际上偏负面。结构上，能源股相对有利，多数消费者相关板块不利，科技板块则处于中间位置，需关注其景气度。 2、本轮牛市将经历三个阶段：第一阶段是“独上高楼，望尽天涯路”；第二阶段是“衣带渐宽终不悔”；第三阶段则是“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”，即市场突然意识到我们能够走出通缩。目前我们正逐步看到这一曙光。 3、考量行业景气、估值、机构配置及市场预期，AI硬件端景气良好，但已持续近三年。尽管当前估值仍不贵，但景气初期与持续一段时间后的情况不同。因此仍配置AI，但是新增了方向，我们称之为“NAB”。新能源涵盖锂电、风光储、车及电力设备、电网设备等。AI方面，未来需重点关注应用端。若仅靠算力，难以走远；若有应用落地，则将开启新阶段。生物医药(B)仍有不错机会，创新药赛道方兴未艾，市场已开始关注。若看美国信用，相对赚钱效应继续下降。 4、过去几年消费处于逆风周期，CPI和盈利增速下滑。但今年很可能迎来拐点。从CPI、一线城市房价、收入增速预期，到国内供求关系及PPI向CPI的传导，这些因素可能形成叠加效应，最终反映到消费者信心上，从而引发明显的向上景气周期。对消费股而言，这将是戴维斯双击。

格隆汇4月20日｜据每经，资本市场在服务实体经济、支撑科技创新、推动新质生产力发展中扮演着核心枢纽角色，其核心功能在于通过高效、准确的价格发现机制，将资本引导至最具发展潜力的领域。然而，金融信息“AI污染”正从底层侵蚀这一核心功能，成为扰动资源配置的新型系统性风险源。中央财经大学主任陈端介绍，由AI污染触发的算法共振与流动性骤变，会制造非理性的市场巨震，更可能引发跨市场风险传染，干扰宏观政策的传导效果，最终削弱资本市场服务国家战略大局的韧性与效能。因此，治理AI污染不仅是技术或市场问题，更是维护金融安全、保障金融血脉健康畅通的战略必需。

格隆汇4月20日｜生猪主力合约盘中拉升，一度涨3.4%，报11490元/吨，为连续第五日上涨。

格隆汇4月20日｜A股市场部分商业航天股午后涨幅进一步扩大，其中，中复神鹰涨超15%，天银机电涨超12%，中国卫通、江顺科技、天奥电子10CM涨停封板，神剑股份、航天发展、天力复合、超捷股份等跟涨。消息面上，《海南省“十五五”服务业发展规划(征求意见稿)》近日公开征求意见。其中提到，提升航天产业全链条技术服务。壮大火箭链、卫星链及数据链，完善“发射+服务+制造+应用”一体化商用航天产业体系。支持绿色推进剂、火箭发射与回收、低轨通信卫星星座一体化等关键技术的应用转化，探索电磁发射等前沿技术方向，提升关键航天技术服务能力。建设文昌国际航天城科技创新公共平台、国际星箭协同研发中心、国际卫星先进制造中心，以技术创新推动航天产业成为新的经济增长点。

格隆汇4月20日｜A股市场部分海南概念股拉升，其中，钧达股份涨超7%，金盘科技、海南发展涨超4%，海马汽车涨超3%，海南橡胶、海汽集团、中国中免、欣龙控股等跟涨。消息面上，《海南省“十五五”服务业发展规划(征求意见稿)》近日公开征求意见。其中提到，做大做强免税消费。扩大针对岛内居民的“限值、限品种”免税购物种类，动态调整日用消费品“零关税”正面清单。支持重点旅游城市增设免税店，探索“线上展示+快速配送”等新零售模式。吸引更多境外人员入境消费，有序扩大单方面免签国家范围，优化完善区域性入境免签政策，为更多符合条件的人员签发5年多次签证。推动免税商品通过跨境电商平台拓展至岛外及海外市场，支持开设跨境电商线上线下体验店，有序构建“离岛免税＋岛内居民日消品免税＋跨境电商”多层次供给格局。“十五五”期间，每年招引高端品牌直营免税运营中心2—3家，国际顶级免税集团分销中心1家，国内免税集团国际免税中转集拼部、国潮事业部以及特色商品免税部等2—3家。