全球视野, 下注中国
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2026-09-23 21:11 星期三
04-01 15:43
研报掘金丨中金：上调智谱目标价至900港元，Agentic AI需求放量，3月API ARR大超预期
格隆汇4月1日｜中金发表研报，维持智谱(2513.HK)“跑赢行业”评级，综合考虑盈利预测调整和估值中枢，上调目标价13%至900港元，对应2027年50倍P/S(由于2027年收入可见度相对清晰，切换估值至2027年)。
研报指，智谱2025年业绩符合预期，期内收入7.24亿元，同比增长132%。其中，MaaS API收入端和利润率超预期大幅增长，收入同比增长293%至1.9亿元，毛利率同比增长5倍达18.9%，API Token利润水平实现显著提升。截至2026年3月，MaaS API ARR已达到17亿元(约合2.5亿美元)，同比增长60倍。由于模型智能水平提升+下游需求放量，2026年API ARR增长态势大超中金及市场预期。
此外，Agentic AI呈现确定性趋势，提升生产力并加速渗透。2025年企业级智能体业务收入1.65亿元，同比增长249%；企业级通用大模型收入3.66亿元，同比增长70%。公司在2026年开年以来持续发布GLM-5、GLM-5-Turbo以及GLM-5.1多次迭代，Coding&Reasoning&Agent等核心能力持续保持全球第一梯队，API调用定价也较2025年年底提升83%，但下游对于头部模型需求依然旺盛，公司议价权逐步体现。
HK 智谱
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04-01 15:37
研报掘金丨国盛证券：维持森马服饰“买入”评级，高分红具备吸引力
格隆汇4月1日｜国盛证券研报指出，森马服饰业绩符合预期，高分红具备吸引力。2025年公司收入同比+3%/归母净利润同比-22%。公司全年拟分红合计8.08亿元，股利支付率高达91%，股息率达5.5%（2026/3/31收盘价计算）。童装规模稳健加长，成人服饰盈利表现优化。营开带数及收入持续加长，主盟规模收缩。公司现金流管理良好，存货表现正常。据业行业情况我们判断2026Q1公司流水端稳健快速加长。综合考虑全年业务道刚规划及费用投入情况，估计2026年公司收入有望加长高单位数/归母净利润加速预计快于收入。公司是大众服饰及童装龙头，预计2026~2028年归母净利润为10.3/11.4/12.6亿元，对应2026年PE为14倍，维持“买入”评级。
SZ 森马服饰
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04-01 15:32
日方打着“防卫反击”幌子部署进攻性武器 外交部：这一动向十分危险
格隆汇4月1日｜据央视，外交部发言人毛宁主持例行记者会。毛宁表示，日方打着“防卫反击”的幌子部署进攻性武器，远远超出自卫和“专守防卫”的范畴，严重违背《开罗宣言》《波茨坦公告》《日本投降书》等具有国际法效力文件的规定，严重违背日本宪法和国内既有规范，这再次反映出日本右翼势力正在推动安保政策朝着进攻性、扩张性的方向转变。日本“新型军国主义”正在威胁地区和平稳定，国际社会应对此高度警惕。
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04-01 15:32
外交部：坚决反对菲律宾损害中国的主权和权益
格隆汇4月1日｜据央视，外交部发言人毛宁主持例行记者会。毛宁表示，中国对南沙群岛及其附近海域拥有无可争辩的主权。菲律宾超越自身领土范围，非法划设所谓“卡拉延岛群”，对中国南沙群岛相关岛礁进行所谓命名，侵犯中国领土主权，违反联合国宪章及相关国际法。中方坚决反对菲律宾损害中国的主权和权益，将采取必要措施，坚定捍卫自身在南海领土主权和海洋权益。
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04-01 15:31
外交部：提升人员往来的便利化有利于中韩民众交流
格隆汇4月1日｜据央视，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者提问，据报道，韩国政府从30日起放宽中国公民多次往返签证申请条件，并进一步延长签证有效期，中方对此有何评论？毛宁表示，中韩两国持续提升人员往来的便利化水平，有利于两国民众增进彼此的了解和交流。
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04-01 15:30
外交部：中巴双方发表关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议
格隆汇4月1日｜据央视，外交部发言人毛宁主持例行记者会。毛宁表示，昨天中共中央政治局委员、外交部长王毅同巴基斯坦副总理兼外长达尔举行会谈，就海湾和中东地区局势深入交换意见，并达成重要共识。中巴双方在会后发表了关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议，主要内容概括起来就是“一停二谈三确保”：即立即停止敌对行动，尽快开启和谈，确保非军事目标安全，确保航道安全，确保联合国宪章的首要地位。
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04-01 15:27
欧盟对华聚酰胺纱线作出反倾销初裁
格隆汇4月1日｜据中国贸易救济信息网消息，2026年3月27日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国的聚酰胺纱线（Yarns of Polyamide）作出反倾销初裁，本案倾销调查期为2024年7月1日至2025年6月30日，损害调查期为2022年1月1日至倾销调查期结束。公告自发布次日起生效。
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04-01 15:23
国务院国资委召开中央企业法治工作会议
格隆汇4月1日丨国务院国资委3月31日召开中央企业法治工作会议。会议指出，“十四五”时期中央企业法治建设取得明显成效，“十五五”时期要紧扣进一步走深走实的要求，围绕增强核心功能、提升核心竞争力，补短板、强弱项、提质量，持续深化治理完善、经营合规、管理规范、守法诚信的法治央企建设，为更好发挥骨干和支柱作用提供有力法治保障。会议强调，2026年中央企业法治工作要重点在统筹规划“十五五”时期法治工作、强化对重大战略任务的支撑保障、加强重大案件管控、提升合规管理有效性、增强涉外法治工作能力、建强法治工作专业队伍等方面加大工作力度，实现“十五五”良好开局。
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04-01 15:22
研报掘金丨平安证券：中煤能源盈利逐渐改善，维持“推荐”评级
格隆汇4月1日｜平安证券研报指出，煤价回暖、成本续降，中煤能源盈利逐渐改善。2025年营收1480.6亿元，同比下降21.8%；销售毛利率27.49%，yoy+2.61pct；归母净利润178.8亿元，同比下降7.3%。2025分红预案：每10股派发股利3.83元（含税），现金分红占归母净利28.37%。展望后市，供给端，在矿山安全监管趋严和反超产的持续约束下，煤炭供应增加节奏或继续放缓；需求端，2026年1-2月火电发电量同比转正，电力耗煤有望实现较好的增长，基本面向好预期下，煤价有望延续上行态势。公司煤炭资源优质、规模领先，业绩具较好韧性，未来随着各煤炭、电力、煤化工在建项目投产，规模优势和成本优势有望进一步扩大，维持“推荐”评级。
SH 中煤能源
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04-01 15:22
中国气象局：清明假期总体适宜旅游出行
格隆汇4月1日｜国家气象中心总工程师张小玲1日在中国气象局4月新闻发布会上表示，清明期间（4月4日—6日），除东北、江南南部、华南、西南地区东南部以及西藏中南部的部分地区受降水影响外，全国其他大部地区以晴或多云天气为主，总体适宜旅游出行。尤其4月6日，华北中南部到江南北部、西南地区南部、西北地区东部以及内蒙古西部、新疆中西部等地旅游出行适宜度将达到“最适宜”等级，非常适合外出。
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04-01 15:21
阿里巴巴图像生成与编辑统一模型Wan2.7-Image发布
格隆汇4月1日｜阿里巴巴图像生成与编辑统一模型Wan2.7-Image正式发布。针对当前AI生图中的审美疲劳、色彩失控等痛点，Wan2.7-Image带来了更具“活人感”的人物生成、精准的色彩控制以及超长文本渲染能力。
US 阿里巴巴 HK 阿里巴巴-W
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04-01 15:21
首颗“雄安造”卫星“雄安一号”蓄势待发
格隆汇4月1日丨据央视，雄安新区科创中心中试基地的一间厂房内，“雄安一号”卫星正在进行测试和调试工作。“雄安一号”是首颗在雄安新区完成生产下线的卫星。作为雄安空天信息产业的标志性项目，2025年第一季度项目立项后，历经8个月的研发设计、生产测试，于当年10月22日顺利下线。这颗卫星聚焦三大关键技术突破。其搭载的：“白泽”高性能星载计算机，成功破解卫星“算力瓶颈”；“赤羽”大尺寸柔性太阳翼，有效突破“能源约束”难题；“金乌”新一代霍尔电推进系统则创新性地使用了氩气作为电推进动力。
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04-01 15:17
上海多家银行落地跨境金融服务平台境内运费外汇支付便利化业务
格隆汇4月1日｜据央视，中国银行上海市分行在国家外汇管理局上海市分局指导下，依托跨境金融服务平台，率先为辖内多家企业落地境内运费外汇支付便利化应用场景业务。就在同一天，中国建设银行上海市分行首批实现新场景业务落地。短短一天内，该行便为22家境内企业完成运费发票核验及付汇确认49笔，总金额达76.9万美元。
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04-01 15:13
ETF收评 | 创新药板块全线爆发，恒生创新药ETF华泰柏瑞涨超8%
格隆汇4月1日｜上证指数收涨1.46%，创业板指涨1.96%。市场近4500股上涨。医药生物股爆发，CRO、创新药方向大涨；算力硬件产业链走强，CPO、GPU方向领涨；AI应用、算力租赁、半导体、机器人、消费电子题材活跃。电力、锂矿板块调整。
今日医药生物、创新药板块全线爆发，相关ETF涨幅显著，成为市场核心领涨主线：
港股创新药与医疗板块：恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）大涨8.39%，领涨全市场；港股通医疗ETF富国（159506）上涨7.69%，港股通创新药ETF汇添富（159570）上涨7.62%，港股创新药ETF广发（513120）上涨7.24%，港股通创新药ETF易方达（159316）上涨7.06%，港股创新药ETF景顺（513780）上涨7.06%，港股通创新药ETF华宝（520880）上涨6.99%，恒生医药ETF华夏（159892）上涨6.69%，港股医药创新赛道集体走强。A股创新药与海外生物科技板块：科创创新药ETF国泰（589720）上涨7.42%，标普生物科技ETF嘉实（159502）上涨6.85%，同步受益于CRO、创新药方向的大涨行情。
今日油气、能源化工及新能源、周期板块深度回调，相关ETF跌幅居前：
油气与能源化工板块：标普油气ETF嘉实（159518）大跌9.76%，领跌全市场；能源化工ETF建信（159981）下跌6.57%，能源ETF广发（159945）下跌0.50%，油气能源产业链大幅调整。农产品与新能源板块：豆粕ETF华夏（159985）下跌1.40%，碳中和ETF华夏（159790）下跌1.13%，绿色能源ETF华宝（562010）下跌0.79%，新能源ETF申万菱信（159752）下跌0.70%，公用事业ETF华夏（159301）下跌0.50%，电力、新能源板块同步调整。周期与红利板块：煤炭ETF国泰（515220）下跌0.57%，300红利低波ETF嘉实（515300）下跌0.45%，周期、红利类资产小幅走弱。
SH 恒生创新药ETF华泰柏瑞 SZ 港股通医疗ETF富国 SZ 港股通创新药ETF汇添富 SZ 港股通创新药ETF易方达 SH 港股创新药ETF广发 SH 港股创新药ETF景顺 SZ 恒生医药ETF华夏 SH 科创创新药ETF国泰 SZ 标普生物科技ETF嘉实 SZ 标普油气ETF嘉实 SZ 能源化工ETF建信
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04-01 15:11
加拿大财政部部长商鹏飞将访华
格隆汇4月1日丨据财政部，经中加双方商定，加拿大财政部部长、中加经济财金战略对话加方联合牵头人商鹏飞将于4月1日至4月4日访华。
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