格隆汇3月23日｜随着伊朗战争引发的油价推动型通胀冲击，令市场此前对美联储降息的普遍预期落空，债券交易员们正争相制定新的策略。上周，随着主要央行对通胀的警告导致短期收益率飙升，且交易员完全抹去了对美联储2026年进一步宽松的预期，押注降息的策略遭受了全面重创。到上周五，随着全球基准原油价格维持在2022年以来的最高水平，市场情绪发生了剧烈逆转——交易员甚至一度认为美联储在10月底前加息的可能性高达50%。同时，上周两年期美国国债收益率突破了3.75%——一举刺穿了美联储官员当前设定的联邦基金利率目标区间的上限。

格隆汇3月23日｜20年期日本国债收益率上升7.0个基点，至3.190%。

格隆汇3月21日｜周五（3月20日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨13.03个基点，报4.3796%，北京时间02:56涨至4.3915%——2022年9月以来持续交投于4%整数位心理关口附近、在高位窄幅震荡中于2023年10月23日达到5.0187%，本周累计上涨10.29个基点。两年期美债收益率涨10.77个基点，报3.9001%，22:44达到3.9384%，本周累涨18.33个基点。

格隆汇3月20日｜英国央行对其沟通政策的改革（即纳入各利率制定者的观点）受到了市场分析师的批评，他们担心此举加剧了英国债券的抛售潮。英国央行周四发布的声明中包含了九名政策委员会成员的言论，此前一直主张降低利率的官员们现在正考虑提高利率。据花旗集团和蒙特利尔银行的分析师称，这一消息引发了国债价格的下跌，基准收益率在周五进一步飙升，达到了自2008年以来的最高水平。花旗集团的策略师杰米·塞勒表示：“央行的沟通方式可能加剧了市场反应。虽然此举带来了更高的透明度，但或许也意味着对整体信息的掌控力有所减弱，因为市场会根据单个言论来进行反应。”英国央行新的沟通政策于去年11月才出台，在各大央行中也实属罕见。再加上英国央行整体上采取的“随时准备采取行动”的应对策略以应对能源价格飙升的情况，这种鹰派转向促使交易员们加大了对今年加息三次的押注力度，此前的预期仅为一次。

格隆汇3月20日｜美国国债和欧元区政府债券收益率转而走高。由于中东战争和能源价格的不确定性，市场仍然动荡。随着油价再次走高，收益率上升，布伦特原油最新上涨1.2%，报每桶109.99美元。Pepperstone的Michael Brown表示：“当原油价格上涨时，市场情绪会更广泛地恶化，政府债券会遭到抛售，因为市场会消化未来更高的通胀预期。“此前，在以色列总理本雅明·内塔尼亚胡暗示以色列将避免未来对伊朗油田进行打击后，市场曾一度平静。10年期美国国债收益率上升1.7个基点，至4.302%。Tradeweb数据显示，欧元区10年期政府债券收益率上升多达4个基点，其中德国10年期国债收益率上升3.2个基点，至2.990%。

格隆汇3月20日｜英国10年期国债收益率上升了8个基点，达到4.93%，自2008年以来的最高水平，这反映出人们担忧政策制定者将不得不加息以控制通胀，因为中东地区的战争导致能源价格飙升。自从伊朗局势引发能源价格飙升以来，市场对英国央行加息的押注力度大幅增加。2026年将有三次加息的预期已完全被市场消化，而就在一个月前，市场还预期会有两次降息。