格隆汇2月20日｜景顺（Invesco Ltd.）与卡米尼亚克（Carmignac）的投资组合经理正通过看空美国国债进行博弈，理由是美国经济的韧性可能导致降息落空。经理人们指出，美国1月份就业增长超出预期、企业大举投资人工智能（AI），以及美联储决策者对降息持谨慎态度，这些都表明经济过于强劲，不适合美联储进行大幅宽松。尽管部分投资者仍预期降息，但包括法国巴黎银行在内的另一些机构则对此存疑，并警告称如果降息未如期兑现，美债价格将面临剧烈下跌。

格隆汇2月20日｜周四（2月19日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌0.96个基点，报4.0731%，北京时间22:00以来持续走低。两年期美债收益率涨0.62个基点，报3.4657%；30年期美债收益率跌0.29个基点，报4.7030%。2/10年期美债收益率利差跌1.161个基点，报+60.530个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌1.29个基点，至1.7747%，02:00披露美国财政部30年期TIPS发行结果时出现一波跳水行情；两年期TIPS收益率跌2.04个基点，至0.7315%；30年期TIPS收益率跌0.77个基点，至2.4717%，30年期TIPS拍卖结果出炉时从2.4950%跳水至2.47%。

格隆汇2月19日｜周三（2月18日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨2.50个基点，刷新日高至4.0865%，全天持续震荡上行。两年期美债收益率涨2.91个基点，报3.4616%；30年期美债收益率涨2.23个基点，报4.7108%。2/10年期美债收益率利差大致持平，报+61.883个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨0.77个基点，至1.7894%；两年期TIPS收益率跌0.61个基点，至0.7566%；30年期TIPS收益率涨0.96个基点，至2.4824%。

格隆汇2月17日｜文件显示，日本财务省预计，到2029财年，日本年度偿债成本将较本财年增加46%，达到41.3万亿日元（2700亿美元）。文件显示，假设期间名义经济年增长率为3%，按该预测，2029财年41.3万亿日元的偿债成本将占当年预计总支出139.7万亿日元的30%。财务省估算，利息支出将从本财年的10.5万亿日元几乎翻倍至2029财年的21.6万亿日元税收收入预计将从77.8万亿日元增至2029财年的95.5万亿日元。

格隆汇2月17日｜欧元区政府债券收益率早盘下跌，追随美国国债走势。Metzler的Leon Ferdinand Bost和Uwe Hohmann在一份报告中称：“德国国债仍受支撑，10年期收益率目前明显脱离了近期的交投区间。“这些分析师称，通胀减速以及相关的市场消化降息预期的趋势“应会继续在初期提供支撑“。周二可能影响市场的因素包括德国和芬兰的债券标售以及德国ZEW经济景气指数。根据伦敦证券交易所集团的数据，10年期德国国债收益率下跌1.9个基点，至2.735%，接近周一触及的11周低点2.729%。

格隆汇2月17日｜日本国债在连续一周上涨后延续涨势，此前5年期国债的顺利标售提振了情绪，同时市场对利率上调、财政风险和通胀的担忧有所缓解。超长期债券领涨，20年至40年期债券收益率下降至少10个基点，短债利率也同步下降。5年期国债的投标倍数从上次标售的3.08升至3.10，是自去年9月以来首次出现需求上升。这是自日本首相高市早苗本月历史性胜选以来的首次常规性国债标售。

格隆汇2月17日｜亚洲交易时段，美国国债各期限收益率下跌，因上周五的数据显示1月份通胀减速，市场继续预期美联储今年将降息。根据伦敦证券交易所集团的数据，货币市场目前反映了美联储今年将降息约65个基点的预期，市场完全消化的首次降息时间点预计在7月，而6月降息也仍有可能。在数据以外的驱动因素方面，丹麦银行分析师指出，在凯文·沃什被提名为下任美联储主席后，投资者对美联储独立性的担忧有所下降，以及贸易战不确定性有所缓解。根据Tradeweb的数据，10年期美国国债收益率下跌3.1个基点，至4.024%。