格隆汇1月23日｜中信建投研报指出：近期硅料、白银价格上涨导致光伏电池、组件企业利润承压加剧，而白银从2019年以来便出现供需缺口并一直延续至今，考虑白银供给刚性+需要使用白银的新兴应用接力增长，预计白银供需长期紧平衡。为控制成本，降低银耗成为光伏电池、组件企业的当务之急，而铜是最理想的替代材料，只需解决铜易氧化、易扩散问题，对此PCB、MLCC、半导体行业已经有丰富的经验可供光伏参考。目前银包铜、电镀铜方案在光伏进展相对较快，纯铜浆是终极目标但还有较多问题需要解决。假设2026-2027年银包铜、铜浆渗透率分别来到17.7%、43%，对应两种浆料产量分别为813、2188吨，将为浆料企业、金属粉体企业带来较大业绩弹性。

格隆汇1月23日｜中信建投研报指出，本届JPM大会中国药企凭借ADC、IO双抗、GLP-1等领域的技术突破，通过License out及合作开发等方式走向全球。龙头已实现组织出海，部分Biotech实现细分领域突破。CXO板块，企业凭借CRDMO模式与全球化产能布局，在手订单超持续增长，2026年海外基地密集投产，进入商业化收获期。整体看，中国医药产业正站在全球化价值重估的起点，2026年将成为验证转型成效的关键节点。

格隆汇1月23日｜广发证券研报指出，26年容量电价提升，公用事业化有望加速。复盘来看，2025年内火电公司股价表现分化明显，北方公司业绩高增普遍股价表现较优。当前各省2026年度长协电量电价逐渐接近下限，未来降幅有限； 此外，2026年煤电容量电价提升，可带来度电近2分的增幅，同时火电亦通过市场化交易手段提升度电收入，盈利稳定性提升仍然可期。治理方面，火电公司市值管理是关键驱动，一方面为报表端修复行为（25Q1-3火电财务费用节约占利润总额的3.2%）；另一方面，火电自由现金流改善突出，分红比例提升空间广阔，火电的“公用事业化”时刻或已来临。

格隆汇1月23日｜广发证券研报指出，蓄能高位保障电量，关注装机投产与资产证券化。25下半年珠江、长江来水偏丰带动电量增长，长电已发布业绩快报，25年实现归母净利润342亿元（同比+5%），其中Q4达60亿元（同比+34%），预计水电整体业绩亦有良好表现。25年末偏高蓄能将保障26上半年枯水期电量，汛期电量低基数，水电有望维持多个季度利润提升。水电投产高峰期来临，大渡河等流域多座电站将陆续投产，此外各集团仍有水电资产未证券化，亦可关注证券化进程。

格隆汇1月23日｜广发证券研报指出，数字人民币迈入2.0时代。中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，明确新一代数字人民币具有商业银行负债属性，是数字存款货币，可计付利息，纳入存款准备金和存款保险制度；意味着数字人民币从央行负债转变为商业银行负债，实现从M0到M1的重要跨越。从全球CBDC发展情况看，路径显著分化，可归纳为三大趋势。一是积极研发落地零售CBDC，锚定货币主权与支付自主。典型代表包括中国、欧盟、俄罗斯等。二是聚焦支付系统创新以替代零售CBDC发行，持续推进批发CBDC与跨境协同。典型代表包括英国、加拿大、日本等。三是暂缓或禁止CBDC推进。其中，美国对于CBDC的态度最为保守和极端，主要考虑数字美元问世后可能大幅降低全球离岸实物美元的沉淀和需求，削弱美元特权带来的无息资本租金收益并侵蚀国际金融地位。

格隆汇1月23日｜据央视，国家航天局消息，吉林大学科研团队近日通过对嫦娥六号月壤样品的系统分析，在国际上首次发现并确认了天然形成的单壁碳纳米管和石墨碳，为研究月球演化史提供了关键数据。研究表明，这些碳纳米管的形成可能与月球历史上微陨石撞击、火山活动及太阳风辐照等多因素协同作用下的铁催化过程密切相关，展现了自然界在极端条件下合成关键材料的能力。吉林大学生物与农业工程学院研究员李秀娟介绍，这次发现的石墨碳与我们日常使用的铅笔芯结构并无不同，而同时发现的“天然形成的单壁碳纳米管”则是科学上的首次发现。

格隆汇1月23日｜Wind数据显示，周五（1月23日），共有11家公司限售股解禁，合计解禁量为2.46亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为182.45亿元。从解禁量来看，隆达股份、富岭股份、同花顺解禁量居前，解禁股数分别为1.2亿股、7541.63万股、3614.54万股。从解禁市值来看，同花顺、隆达股份、富岭股份解禁市值居前，解禁市值分别为129.47亿元、35.8亿元、10.05亿元。从解禁股数占总股本比例来看，隆达股份、富岭股份、同花顺解禁比例居前，解禁比例分别为48.78%、12.8%、6.72%。

格隆汇1月23日｜面对美国贸易政策反复带来的压力，欧盟将目光投向印度。据彭博社21日报道，欧盟委员会主席冯德莱恩当地时间周二在达沃斯世界经济论坛上表示，欧盟与印度即将达成一项“历史性”贸易协定，预计将在冯德莱恩下周访问印度时宣布。由于美国政府围绕格陵兰岛发出多次威胁，欧洲议会21日决定暂缓批准欧美贸易协议，而印度方面也并未就高达50%的关税税率与美国达成共识，双方均面临来自美国的贸易压力，让此次的贸易协定备受关注，“有人称之为所有协定之母。”冯德莱恩直言。尽管印欧双方都对这份协定寄予厚望，但农业、钢铁等领域仍存在矛盾点，双方能在多大程度上达成共识有待观察。 “

格隆汇1月23日｜亚马逊正准备再裁减数千名企业员工，以加大力度精简机构冗余。知情人士称，该公司计划最早于下周开始逐步实施裁员。此次裁员距离亚马逊宣布削减1.4万个岗位仅过去数月。当时亚马逊曾暗示，随着公司发现“更多可以减少层级的空间”，2026年可能会有更多裁员。 亚马逊发言人拒绝发表评论。

格隆汇1月23日｜经济日报金观平：看态势，我国经济长期向好的基本面没有改变，支撑高质量发展的积极因素不断累积强化。“十四五”时期，我国经济总量相继跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元4个重要关口，5年经济增量超过36万亿元，经济实力、科技实力、国防实力、综合国力跃上新台阶，充分彰显了经济的强大韧性和潜能。我国稳居世界第二大经济体和制造业第一大国，货物贸易规模全球第一，是全球第二大消费市场和第一大网络零售市场，具备应对各类风险挑战的能力与底气。观察中国经济，既看“体量”，更看“体质”。我们依靠创新为高质量发展赋能，2025年研发经费投入强度首次超过经合组织国家平均水平，原创性、颠覆性创新成果大量涌现，人工智能、生物医药、机器人等研发和应用处在全球第一梯队，绿色低碳转型深入推进，数字经济蓬勃发展。我国经济社会发展取得的新的重要成就，为继续跑好“十五五”新征程奠定了更加坚实的基础。

格隆汇1月23日｜据央视，当地时间1月22日，美国众议院未能通过一项旨在阻止总统特朗普未经国会授权对委内瑞拉采取进一步军事行动的决议。

格隆汇1月23日｜摩根大通将首席执行官杰米·戴蒙的2025年薪酬提高到4300万美元，这是他执掌这家公司的第20个年头。据周四的备案文件，公司董事会授予戴蒙150万美元的基本工资和4150万美元的绩效奖金。总额比2024年增长10.3%，当时戴蒙的总薪酬为3900万美元。