格隆汇1月21日｜日本30年期国债收益率下跌7.5个基点，报3.800%。

格隆汇1月21日｜周二美国10年期国债收益率盘中创下8月底以来的最高点4.313%，尾盘上涨5.6个基点，报4.287%。LPL Financial 首席技术策略师Adam Turnquist在一份研究报告中写道，10年期国债收益率突破了4.20%的关键技术水平，这可能为攻克4.50%附近的上行阻力位铺平道路。法国兴业银行外汇和利率企业研究主管Kenneth Broux表示，日本债券的 “大屠杀”、特朗普的关税威胁以及简单的势头——10年期国债收益率周五收于4.20%的重要技术水平之上，共同塑造一场推动美债走势的 “完美风暴”。

格隆汇1月21日｜由于周二的国债市场崩溃引发了人们对贷款机构和证券公司可能遭受损失的担忧，日本的金融类股票出现了下跌。东证银行指数一度下跌3.2%，创两个月来最大跌幅；证券指数一度下跌3.6%，成为该基准指数中表现最差的板块。三菱日联金融集团、三井住友金融集团和瑞穗金融集团等大型银行的股价均下跌超过3%。受首日本首相高市早苗削减食品消费税计划可能带来的财政影响引发的担忧，日本银行股连续第三个交易日下跌。周二，长期日债收益率飙升至历史新高。 松井证券公司的高级市场分析师Tomoichiro Kubota表示：“投资者担心，鉴于收益率波动如此之大，一些金融机构可能未能控制好自身的风险。”他指出，长期利率的上升还会增加企业的融资成本，“这可能会削弱资本投资及类似活动的热情”，这对银行和证券公司而言是不利的。

格隆汇1月21日｜日本国民民主党党首玉木雄一郎表示，日本应果断应对市场过度波动，例如回购政府债券或减少超长期债券的发行。被问及近期日本国债暴跌时，玉木雄一郎表示：“市场波动性显著加剧，出现了一些异常波动。”“政府和日本央行应果断应对市场过度波动。”他表示，除了向市场发出强有力的信号外，政府还可以考虑回购债券或减少日本40年期国债的发行。尽管日本国民民主党的规模小于新成立的反对党联盟，但它在国会中拥有相当大的影响力，并在关键立法和执政联盟的经济政策中拥有决定性的一票。

格隆汇1月21日｜周二，日本借贷成本飙升至历史新高，在全球主要债券市场产生连锁反应，与格陵兰岛紧张局势引发的新一轮焦虑交织在一起，凸显投资者对财政压力上升和高负债水平的高度敏感。投资者为日本政府可能增加支出作好了准备，10年期日债收益率两天内累计飙升近19个基点，创下2022年以来最大涨幅；30年期收益率录得自2003年以来最大单日涨幅。日本首相高市早苗周一宣布提前举行大选，其竞选纲领主打经济刺激政策。Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示：“如果大选后政府执政能力增强，可能为进一步增加财政支出打开大门。这将全球债券市场拉入一个关于债务的艰难叙事，从借贷成本的上升中可以看到这一点。”

格隆汇1月21日｜花旗环球市场表示，日本政府债券波动性的急剧上升“有可能导致其他资产类别的波动性上升，尤其是美国国债，从而需要对整个投资组合规模进行缩减”。该行亚洲交易策略主管Mohammed Apabhai表示：“风险平价基金会将资金分散投资于从股票到债券再到大宗商品等不同资产类别，这些资产类别的波动性相同。这类基金可能需要抛售目前投资组合的三分之一，这可能会导致仅在美国就出现高达1300亿美元的债券抛售规模。”Apabhai指出，韩国国债市场也极易受到日债波动性上升的影响。自2024年7月初以来，外国投资者购买韩国国债的累计损失已超过10%，这增加了触发止损抛售的风险。他还补充说，英国国债也可能面临同样的风险。

格隆汇1月21日｜分析人士表示，在欧洲，围绕格陵兰的紧张局势进一步凸显了欧洲在支出方面的压力。巴克莱欧元区利率策略主管Rohan Khanna表示：“这再度意味着欧洲需要在防务方面做得更多。市场会认为，这最终意味着发行更多债券和更多债务供应，从而削弱长债的表现。”他补充称，关税将损害经济增长，而对短期债券利好。

格隆汇1月21日｜日本在野党国民民主党党首玉木雄一郎：除了向市场发出强烈信号外，政府可以考虑回购债券、减少40年期日本国债的发行，同时日本央行可以放缓缩减购债的步伐。

格隆汇1月21日｜30年期国债期货(TL)主力合约日内涨超0.3%，现报111.75元。

格隆汇1月21日｜日本30年期国债收益率下跌8个基点至3.795%。

格隆汇1月21日｜SMBC日兴证券高级利率策略师Ataru Okumura在一份报告中表示，尽管收益率的急剧上升促使日本加大口头干预，但日本央行增加购买国债的可能性仍然很低。在执政党和反对党都继续倡导减税的情况下，如果日本央行增加购债，可能会加深市场对央行服从财政政策的看法。任何干预措施实际上都可能加剧利率上行压力，并可能导致日元在外汇市场加速贬值。