格隆汇1月19日丨美光科技公司表示，内存芯片短缺在过去一个季度愈演愈烈，并重申供应紧张状况将持续到今年之后，原因是人工智能(AI)基础设施建设对高端半导体的需求激增。“我们当前看到的短缺程度的确前所未见，”美光运营执行副总裁Manish Bhatia上周五在纽约州一个生产基地奠基仪式后接受采访时表示。Bhatia指出，制造AI加速器所需的高带宽内存“正在占用整个行业如此之多的可用产能，以至于手机和个人电脑等传统领域面临严重短缺”。

格隆汇1月19日｜麦肯锡最新报告《失衡：成长、财富与债务的下一步是什么》指出，<u>全球净资产规模已达约600万亿美元，创下历史新高</u>，但支撑这笔庞大财富的经济基础却日益脆弱。全球经济已步入一种“失衡”状态，资产负债表的扩张速度远超实体经济的承载能力。当前的“失衡”是由三个相互强化的结构性风险所构成，且危险性正在同步升高。 首先，是<u>经济成长与财富累积之间的脱节</u>。2000年至2024年间，全球净资产增加约440万亿美元，但其中超过三分之一并非来自实质投资或产能扩张，而是由资产价格上涨所推动的账面增值。实体经济每增加1美元投入，所对应的是约3.5美元的新增财富，伴随着1.9美元的新债务。<u>财富增长高度仰赖金融杠杆放大，而非生产力提升，本质上是在提前消耗未来的实体成长空间。</u> 其次，是<u>财富分配结构日益僵化</u>。截至2024年，<u>主要经济体中最富有的1%家庭至少掌握五分之一的总财富，美国的集中程度更高，接近35%</u>。当财富主要透过资产升值而非劳动所得累积，缺乏资产的族群便难以参与成长，社会向上流动的管道随之受阻。 第三，是<u>全球资本流动失衡持续扩大</u>。美国对外净负债已逼近GDP的九成，而德国与日本则累积了相当于GDP 80%至90%的对外净资产。表面上反映的是贸易逆差与顺差的差异，实际上则揭示了全球资本配置的结构性错位：<u>盈余国的储蓄大量流入美元资产，压低美国利率，进一步推升其资产价格，形成自我强化的循环</u>。

格隆汇1月19日｜“股神”巴菲特(Warren Buffett)正式退休，卸任伯克希尔行政总裁一职。巴菲特在CNBC一个访谈节目中表示，虽然现金像“氧气”一样“总是需要有”，但现金不是一种好资产，他更喜欢拥有自己的企业。不过，巴菲特是在去年5月接受CNBC采访时发表上述言论，但该访问直至上周才播出。 巴菲特直言，找不到任何估值吸引人、且规模足够大的股票或企业，能够对市值高达1万亿美元的伯克希尔产生重大影响。他表示，“伯克希尔只买了一、两件东西，但根本是九牛一毛”，强调只要条件合适，“我今天下午就愿意花1000亿美元”，并称宁愿以合理价格将1000亿美元投入一家商业模式的优秀企业，也不愿意持有1000亿美元现金。 他指出，持有一定数量的现金是必要的，因为无法预测未来会发生什么。他不知道股市未来会如何发展，但始终认为投资是一场“有趣的游戏”，只要遵循规则，就几乎不会亏损。被问到如何寻找优秀企业时，巴菲特表示，“评估企业价值毋须天才，更毋须什么希腊符号或复杂模型”。

格隆汇1月19日｜格陵兰岛问题持续发酵，美国总统特朗普威胁要再次提高欧洲商品的关税，导致欧洲汽车制造商股价大幅下跌。周一早盘，梅赛德斯-奔驰集团在法兰克福市场一度下跌多达6.7%，宝马集团下跌了7%，大众集团则下跌了5.4%。上周末，特朗普突然宣布计划从2月起对欧洲数个国家的进口商品加征10%的额外关税，并于6月升至25%，令包括德国和法国在内的多个欧洲国家措手不及。宝马、梅赛德斯-奔驰和大众汽车都依赖美国市场，是其主要的营收和利润来源。这些汽车制造商向美国进口S级轿车等车型，本已受到特朗普关税政策的冲击。目前，美国对从欧盟进口的大多数车辆及零部件征收的关税为15%。去年，特朗普实施的额外关税使这一比例从约 2.5%大幅提高，引发了汽车制造商的盈利预警。