格隆汇3月25日丨大和发表研究报告，指中国建筑国际(03311.HK)2018年纯利按年跌18%至45亿港元，经调整纯利按年升5 %至53亿港元，较该行预期58亿港元及市场预期低。此外，该行预期公司2019年毛利率将有下行压力，因为公司订单正转移至较短时期的低毛利项目。该行将公司2019至2020年每股盈利预测下调13至14%，以反映2018年表现及2019-2020年收入增长及毛利预测较低的预测。目标价由9港元下调至8港元，评级由“买入”降至“跑赢大市”。

格隆汇3月25日丨高盛发表报告，指华润医药(03320.HK)去年下半年收入959亿元，高于该行预期的884亿元，受惠分销业务复苏表现胜预期。经营收入大致上符预期，但盈利18亿元则较预期的20亿元为低，主因受累融资成本增加所致，同时负债率更升至78.5%，远高于2017年的58.4%。该行将华润医药目标价由13.08港元升至13.24港元，维持评级“买入”。

格隆汇3月25日丨美银美林发表报告指，招行(03968.HK) 去年业务表现强劲，收入增长强劲，第四季净利息收益率按季扩阔12个百分点，加上资产质素稳定，拨备覆盖率改善，升今明两年盈利预测1%-2%，目标价自23.07港元稍上调至23.1港元。惟该行认为招行存在溢价的估值面临下调风险，维持“跑输大市”评级。

格隆汇3月25日丨摩通发表究报告指中升(00881.HK)2018年业绩(若不计一次性非现金开支)表现符合该行及市场预期，并指公司可能是唯一一间于香港上市的经销商中录得符合预期的业绩，其他主要上市经销商业绩或较预期低10%-15%。此外，该行指中升股价年初至今升约20%，而MSCI中国指数升18%，并跑赢同业的8%水平。摩通料该股2019年股价表现将受政策改变(如减税)及高端汽车销售增长所带动，将该股目标价由20港元升至22港元，评级“增持”。

格隆汇3月25日丨野村发表报告，下调瑞声(02018.HK) 今年盈测15%以反映首季盈警及iPhone疲弱，维持明年盈利预测，并相信仍有多个业务推动因素。管理层于电话会议上亦表示，首季盈警将是一次性，相信随着更多新产品推出，盈利能力将有改善。该行将瑞声评级自“中性”升级至“买入”，目标价亦自53港元上调至57港元。

格隆汇3月25日丨中国石油化工股份(00386.HK)今早股价造淡，盘中曾低见6.3港元一度跌3.2%。该公司公布截至去年12月底止全年业绩，营业额28,911.79亿人民币，按年升22.5%。纯利616.18亿人民币，按年升20.2%；每股盈利0.509元人民币。派每股末期息0.26元人民币，上年同期派0.4元人民币。（7家券商对中石化(00386.HK)最新目标价及观点详见链接）

格隆汇3月25日丨将于本周四(28日)公布全年业绩的金猫银猫(01815.HK)近三日连续大涨，今天暴涨近28%，暂居港股市场涨幅榜第一，现报1.06港元，成交1486万港元，总市值11.168亿港元。金猫银猫为内地线上珠宝零售商。股份于去年3月13日以每股2.38港元来港上市。

格隆汇3月25日丨美银美林发表研究报告，指联想集团(00992.HK) 指引个人电脑业务税后纯利率为5%，即使DRAM/NAND价格疲弱，管理层仍有信心可推动利润率上升持续至今年下半年。该行预期，在企业换机需求及游戏/轻薄笔记本电脑增加等带动下，联想集团毛利率将上升。该行将公司2020及2021财年毛利率预测由13.8%及14%，上调至14%及14.1%。美银美林又将联想集团2020至2021财年盈利预测分别上调10%及2%，以反映毛利预测上升，目标价由7.2港元升至7.9港元，重申评级“买入”。

格隆汇3月25日丨美银美林发表报告指，瑞声科技(02018.HK)去年第四季纯利逊该行及市场预期分别18%及19%，主要由于收入持平，并低于该行及市场预期分别14%及16%，致经营杠杆恶化。毛利率提升100点子则高于该行及市场预期分别0.9及0.5个百分点。该行预计首季销量及毛利率将转坏，降今明两年盈测分别23%及20%，目标价相应自35港元下调至32港元，重申评级“跑输大市”。

格隆汇3月25日丨瑞银发表报告，裕元(00551.HK)2019年至2020年盈利增长23%，即分别上调今明两年盈利预测24%和4%，2020年预测企业价值倍数(EV/EBITDA)达6倍，市帐率1倍，估值亦吸引，将目标价由30.8港元升至32.8港元，评级“买入”。

格隆汇3月25日丨高盛发表研究报告，指利丰(00494.HK)2018年下半年核心经营溢利符合预期，供应链解决方案业务仍然受压，物流业务稳定，在岸批发业务有所改善。该行对于管理层将研究向新客户改变收费模式感到鼓舞，而未来将有一些潜在大客户开始有收入贡献。不过，该行认为公司2019年核心经营溢利仍然受压，维持该股“中性”评级，目标价由1.46港元降至1.32港元，以反映2019年较低的盈利预测。

格隆汇3月25日丨美银美林发表报告指，紫金(02899.HK)去年业绩表现符预期，看好黄金价格及铜价，料铜生产将持续增长。加上计及新收购矿场之生产贡献，升今明两年盈测10%，目标价相应自3.3港元上调至3.8港元，评级维持“买入”。

格隆汇3月25日丨高盛发表研究报告，指中海油(00883.HK)2018年税后纯利录526.88亿元人民币，较该行及市场预期低1%及5% ，主要由于成本上升所致。不过，全年派息每股0.7港元，较该行预期高12%，派息比率达51%。此外，公司储量替代率达126%，储量寿命进一步提高至10.5年。该行将公司2019及2020年派息预期上调7%，2019至2021年每股盈利预测上调6%，H股目标价上调1%至15.65港元，评级“买入”。

格隆汇3月25日丨瑞信发表研究报告，指润燃(01193.HK) 2018年纯利按年21%至44.5亿港元。该行将公司2019至2020年每股盈利预测下调4至5%，以反映附属公司收入较低的因素，目标价由35港元降至34港元，评级“中性”，并预期公司2019至2021年每股盈利复合年增长率仅17%，低于同业中国燃气(00384.HK) 及新奥能源(02688.HK)。

格隆汇3月25日丨瑞信发表报告指，财险(02328.HK)去年税后溢利按年倒退22%至155亿元人民币，逊预期，主要由于承保表现于第四季进一步恶化，及华夏银行股权变动引致亏损。整体开支比率上升，致去年下半年承保业务录得亏损。增加派息属正面因素，相信稳健派息将会维持。由于近期承保业务盈利能力较多不确定因素，将该股评级自“跑赢大市”降至“中性”，目标价自10港元下调至9.5港元。