格隆汇3月25日丨中国石油化工股份(00386.HK)今早股价造淡，盘中曾低见6.3港元一度跌3.2%。该公司公布截至去年12月底止全年业绩，营业额28,911.79亿人民币，按年升22.5%。纯利616.18亿人民币，按年升20.2%；每股盈利0.509元人民币。派每股末期息0.26元人民币，上年同期派0.4元人民币。（7家券商对中石化(00386.HK)最新目标价及观点详见链接）

格隆汇3月25日丨将于本周四(28日)公布全年业绩的金猫银猫(01815.HK)近三日连续大涨，今天暴涨近28%，暂居港股市场涨幅榜第一，现报1.06港元，成交1486万港元，总市值11.168亿港元。金猫银猫为内地线上珠宝零售商。股份于去年3月13日以每股2.38港元来港上市。

格隆汇3月25日丨美银美林发表研究报告，指联想集团(00992.HK) 指引个人电脑业务税后纯利率为5%，即使DRAM/NAND价格疲弱，管理层仍有信心可推动利润率上升持续至今年下半年。该行预期，在企业换机需求及游戏/轻薄笔记本电脑增加等带动下，联想集团毛利率将上升。该行将公司2020及2021财年毛利率预测由13.8%及14%，上调至14%及14.1%。美银美林又将联想集团2020至2021财年盈利预测分别上调10%及2%，以反映毛利预测上升，目标价由7.2港元升至7.9港元，重申评级“买入”。

格隆汇3月25日丨美银美林发表报告指，瑞声科技(02018.HK)去年第四季纯利逊该行及市场预期分别18%及19%，主要由于收入持平，并低于该行及市场预期分别14%及16%，致经营杠杆恶化。毛利率提升100点子则高于该行及市场预期分别0.9及0.5个百分点。该行预计首季销量及毛利率将转坏，降今明两年盈测分别23%及20%，目标价相应自35港元下调至32港元，重申评级“跑输大市”。

格隆汇3月25日丨瑞银发表报告，裕元(00551.HK)2019年至2020年盈利增长23%，即分别上调今明两年盈利预测24%和4%，2020年预测企业价值倍数(EV/EBITDA)达6倍，市帐率1倍，估值亦吸引，将目标价由30.8港元升至32.8港元，评级“买入”。

格隆汇3月25日丨高盛发表研究报告，指利丰(00494.HK)2018年下半年核心经营溢利符合预期，供应链解决方案业务仍然受压，物流业务稳定，在岸批发业务有所改善。该行对于管理层将研究向新客户改变收费模式感到鼓舞，而未来将有一些潜在大客户开始有收入贡献。不过，该行认为公司2019年核心经营溢利仍然受压，维持该股“中性”评级，目标价由1.46港元降至1.32港元，以反映2019年较低的盈利预测。

格隆汇3月25日丨美银美林发表报告指，紫金(02899.HK)去年业绩表现符预期，看好黄金价格及铜价，料铜生产将持续增长。加上计及新收购矿场之生产贡献，升今明两年盈测10%，目标价相应自3.3港元上调至3.8港元，评级维持“买入”。

格隆汇3月25日丨高盛发表研究报告，指中海油(00883.HK)2018年税后纯利录526.88亿元人民币，较该行及市场预期低1%及5% ，主要由于成本上升所致。不过，全年派息每股0.7港元，较该行预期高12%，派息比率达51%。此外，公司储量替代率达126%，储量寿命进一步提高至10.5年。该行将公司2019及2020年派息预期上调7%，2019至2021年每股盈利预测上调6%，H股目标价上调1%至15.65港元，评级“买入”。

格隆汇3月25日丨瑞信发表研究报告，指润燃(01193.HK) 2018年纯利按年21%至44.5亿港元。该行将公司2019至2020年每股盈利预测下调4至5%，以反映附属公司收入较低的因素，目标价由35港元降至34港元，评级“中性”，并预期公司2019至2021年每股盈利复合年增长率仅17%，低于同业中国燃气(00384.HK) 及新奥能源(02688.HK)。

格隆汇3月25日丨瑞信发表报告指，财险(02328.HK)去年税后溢利按年倒退22%至155亿元人民币，逊预期，主要由于承保表现于第四季进一步恶化，及华夏银行股权变动引致亏损。整体开支比率上升，致去年下半年承保业务录得亏损。增加派息属正面因素，相信稳健派息将会维持。由于近期承保业务盈利能力较多不确定因素，将该股评级自“跑赢大市”降至“中性”，目标价自10港元下调至9.5港元。

格隆汇3月25日丨瑞信发表报告，指长汽(02333.HK)去年业绩符预期，盈利润按年升3.6%至52亿元人民币。但为了增加销量，向经销商提供更多优惠，故若不计及一次性项目，经常性利润按年跌10%至38.9亿元人民币。观乎长汽3月份首两周销量仍延续强势，该行轻微上调其2019至2020年盈利预测1.2%，并将目标价由6.4港元升至6.5港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇3月25日丨野村发表研究报告指出，人保(01339.HK)去年新业务价值、内含价值及财险综合成本率均胜该行预测，而集团纯利去年下跌20％，主要受累于股市疲弱和税率上升，野村维持其Ｈ股“买入”评级，目标价为4.36港元。

格隆汇3月25日丨里昂发表研究报告，指李宁(02331.HK) 赚钱的最容易阶段已过，但认为公司仍可轻松赚钱，因为公司已经步入收成期，纯利率亦向改善至10%进发。 展望2020年往后，公司需要强劲的执行力，若执行力足够，该行料公司市占率于2021年底可翻倍。该行将李宁2019及2020年盈利预测分别上调5%及14%，目标价由13港元升至16.6港元，维持“买入”评级，并指该股是非必需品行业中首选。

格隆汇3月25日丨摩根大通发表报告，对于吉利汽车(00175.HK)去年业绩符预期颇感惊喜，因考虑到内地汽车行业需求及定价疲弱的环境。该行亦同意公司管理层在分析员简介上的策略重点，并相信其将可逐步跑赢内地同业。公司今年有能力推出六款新型号汽车便是最佳力证。报告指，长线而言，吉利与戴姆勒合作将会出现明显的协同效应。建议投资者现时是重新买入吉利的好时机，将其评级由“中性”升至“增持”，目标价由13港元上调至18港元。

格隆汇3月25日丨大和发表研究报告，指华润电力(00836.HK)全年派息意外减至32.8仙，惟其此前承诺在2016至18年维持稳定派息每股87.5仙，突然改变派息政策将严重影响公司可信性及打击投资者信心。报告指，该公司应收帐款以及资本支出增加，将导致现金流恶化。润电现时估值较同业有溢价，2019年预测市帐率0.8倍，高于同业的0.7倍。随着公司遭剔出恒指及股息率仅2.7%，估值已变得不合理，故将评级由“跑赢大市”降至“持有”，目标价由18港元降至11.5港元。