格隆汇1月15日｜东吴证券研报指出，中信证券2025年实现营业收入748.3亿元，同比增长29%；归母净利润300.5亿元，同比增长38%；第四季度归母净利润68.9亿元，同比增长41%，环比下滑27%。市场成交额维持高位，叠加财富管理深化转型，助推公司经纪业务收入提振。公司股权投行业务维持领先优势。股权融资方面，尽管2025年IPO市场整体发行较少，但中信证券凭借丰富的客户资源和项目储备，发行数量和规模均排行业第一，2025年IPO17家，募资247亿元，同比增长86%；再融资发行41家，募资2290亿元，同比增长230%。公司坚定推进国际化布局，深化跨境服务能力，叠加香港市场的良好表现，公司境外收入实现较快增长。公司龙头地位稳固，盈利能力远高于行业平均水平，经营稳健且各项业务均排名行业前列，应享有一定估值溢价。维持“买入”评级。

格隆汇1月15日｜据国家林草局消息，全国林业和草原工作会议1月15日在北京召开。会上公布：2025年，我国持续推进集体林权制度改革和林草产业高质量发展，全国林草产业总产值近11万亿元，林产品进出口贸易总额超1800亿美元。森林食物年产量达2.4亿多吨。

格隆汇1月15日｜华源证券研报指出，桂冠电力承接大唐在藏类水资产，从广西走向世界开启成长。公司实控人为五大电力央企集团之一的大唐集团，截至2025年9月底公司前六大股东持股94.31%。2025年大唐集团跨界换帅，目前资产证券化率与千亿市值目标进度落后，集团旗下五家上市公司，桂冠电力聚焦水电等清洁电源资产，目前市值位列集团第二。预计在新任董事长带领下，大唐集团将在资本运作、绿色转型与国际化发展等多方面深耕。集团董事长重视水电资产，桂冠电力在“十五五”开局明确资产市值双千亿目标。截至2024年底，集团在运未上市水电尚有8GW。公司承接集团在藏使命，获得集团“十五五”最重要的发展资产之一，藏东南水风光大基地打捆外送或为“类水电”资产，公司或为当下确定性较高且具有较高成长性的水电股，维持“买入”评级。

格隆汇1月15日｜韩国在其备受瞩目的首款主权AI模型开发竞赛中，淘汰了由Naver和NCSoft子公司领衔的团队，将入围团队缩减至三家。韩国科学技术信息通信部周四宣布，晋级团队分别为LG AI研究所、SK电讯和Upstage领衔的队伍。此次竞赛最初共有15家申请者，去年8月筛选出5支决赛队伍。这场竞赛旨在确定韩国的国家级AI基础模型，以确保技术自主性，保护国内产业免受对外国模型的依赖。根据计划，参赛团队将面临约每半年一次的评估和淘汰，直至2027年仅剩两家优胜团队。

格隆汇1月15日｜日经225指数收盘下跌230.73点，跌幅0.42%，报54110.50点。

格隆汇1月15日｜招银国际发表研报，预测华润万象生活2025年收入将按年增长6.5%至182亿元，其中住宅业务收入按年持平，商业营运业务收入则预计增长13.8%。该行预测2025年核心净利润按年增长10.8%至39亿元，基础物业管理毛利率稳定、购物中心毛利率持续改善以及销售及行政开支比率下降将带来支持。该行目前维持2025至2027年收入预测不变，目标价上调4%至53.96港元，维持“买入”评级。

格隆汇1月15日｜据银柿财经，在资本市场高质量创新发展交流会上，东方证券研究所所长黄燕铭表示，宏观经济从来不仅仅是GDP，从房地产经济转入科技经济的过程中，GDP增速下降、CPI、PPI走弱是必然结果。这在股票价格上早就反应过了，不需要担心这个因素。

格隆汇1月15日｜骏利亨德森投资美国固定收益主管及投资组合经理Greg Wilensky表示，所有主要固定收益板块在2025年均录得强劲升幅，主要受惠于美国国债收益率及信贷息差的回升，背后原因包括持续的经济增长、美联储重启降息周期，以及2025年初具吸引力的起始收益率。该行认为，投资者若挑选具备正向风险回报偏斜的个别债券，而非进行宏观押注，将更有机会获得回报。现时具韧性的经济、人工智能驱动的投资、近期降息的正面影响，以及未来进一步降息的可能性，为2026年固定收益市场营造了有利的背景。

格隆汇1月15日｜道明证券建立美债头寸，押注2年期与10年期美债收益率曲线趋平。该行美国利率策略师Gennadiy Goldberg和Jan Nevruzi在报告中指出，该交易在利差为63个基点时入场，目标位看向40个基点，止损位设在78个基点。交易预期为战略性持有，持有期限较长。策略师表示，本轮周期内该曲线已从低点到高点陡峭化172个基点，基于历史周期和该机构对美联储最终利率3%的预估，这已接近平均水平。他们认为，近期更坚挺的数据使市场难以预期美联储将采取激进的宽松政策。