格隆汇1月7日｜交银国际发表报告指，华虹半导体以82.68亿元交易价格收购华力微97.4988%股权。该行认为，从财务角度看，华力微聚焦产线或已经基本完成设备折旧，整合后或推动总体盈利水平强于华虹半导体现有产线的平均盈利能力。该行指，整合华力微是公司兑现2023年A股上市时的市场承诺。本次交易后，华力微和华虹半导体的实际控股关系不改，且顺应内地集成电路产业专业化整合的发展趋势。此外，整合完成后，公司在全球晶圆代工市场的份额有望进一步提升，在特色工艺领域的供给能力或增强。同时募资或帮助公司推进产线升级和进一步拓产，提高研发能力。该行维持对华虹半导体“买入”评级，H股目标价91港元。

格隆汇1月7日｜爱建证券研报指出，长城汽车继续推进高端化+全球化，2026年目标180万辆。年末价格竞争加剧，公司或主动控产去库存，12月产量同比降幅大于销量，单月销量承压，新能源车与出口表现占优。2026年目标销量120万辆（不含出口），高端新能源车为核心增量。2026年出口目标60万辆，强化非俄市场。随着新平台车型放量、直营渠道效率提升及海外高价值车型占比提升，规模效应与单车盈利改善有望同步兑现，盈利弹性进入释放阶段。维持"买入"评级。

格隆汇1月7日｜摩根大通发表研究报告指，中国国家铁路集团计划全国铁路投产新线2000公里以上，并力争基建投资达5200亿元。摩通认为，内地政策方向为行业下一阶段奠定坚实的基础，并支撑该行对十五五计划的建设性展望。虽然内地基调谨慎，但实际投资交付及新增里程等一再超出预期，国铁连续四年超额完成年度新线目标约20%，该行预计有关趋势将持续至2026年及以后。 该行表示，中国中车及时代电气在内地铁路股中表现跑赢大市，并认为今年行业将有更好的表现机会。该行指出，由于MU密度提升、高速铁路持续扩张，以及动车组、机车与轨道车辆明确需求，预料将持续推动车辆需求。上述两间公司均拥有强大的订单量，并占有主导市场份额。对于中国中铁，即使营收增长趋于正常化，向高价值国家项目转型及稳健的海外订单增长仍将支持利润率韧性，并催生新增长引擎。

格隆汇1月7日｜东吴证券研报指出，比亚迪12月销42.0万辆，同环比-18.3%/-12.5%；2025年累计销量460.2万辆，同比+7.7%，含海外销量104.5万辆，占比22.7%。全年销量同比提升，持续推进高端化和出口。预计26年销量552万辆，同增20%，其中出口预计150-160万辆，同增44-53%，本土预计391万辆，同增10%。出海方面，公司已投产海外产能超30万台/年，独资建设SKD/CKD工厂，巴西累计销17万辆，连续两年居新能源汽车首位；泰国、乌兹别克斯坦工厂已投产；我们预计匈牙利工厂26年Q2前有望陆续投产，马来西亚和柬埔寨工厂规划投产中。高端及海外均价高，预计总体ASP有望提升。给予26年25x，目标价140元，维持“买入”评级。

格隆汇1月7日｜中邮证券研报指出，顺络电子AI服务器相关的订单饱满，相关业务快速增长，其中海外业务增速迅猛。目前公司钽电容产品涵盖固体片式MnO₂钽电容（TM系列）与固体片式聚合物钽电容（TP系列）等多系列产品，同时推出适配高端应用的新型无引线框结构钽电容，其核心优势在于采用PCB封装无引线框结构，体积利用率提升25%，实现大容值产品尺寸与性能的大幅优化，并具备超低ESR、超低漏电流、优良自愈修复能力及安全失效模式等特性，在温度变化范围内保持极佳的容量稳定性，高度契合小型化、高可靠性、高性能的行业发展趋势。维持“买入”评级。

格隆汇1月7日｜群益证券(香港)研报指出，中国中免获首都机场T3免税店经营权，元旦离岛免税开门红。受招标要求限制，公司在首都机场整体经营面积较上一轮缩小，但业绩层面存在一定利好。T3承担首都机场逾80%的国际旅客，上一轮中，中免经营T2、日上（中国）经营T3，考虑客流和持股情况（中免持股有日上中国51%股权），本轮招标执行后，尽管收入规模收缩，但归母利润规模将有增加。预计2026年在离岛免税复苏和出入境持续修复下，公司经营面将延续改善，从长期看，不管是海南还是口岸、市内免税店，政策支持力度均在加码，进一步打开公司长期发展空间。考虑离岛免税回暖和出入境修复，上调2026-2027年盈利预测，上调至“买进”。

格隆汇1月7日｜东吴证券研报指出，绿联科技预计2025年归母净利润6.53至7.33亿，同比增长41~59%；Q4预计归母净利润1.86~2.66亿元，同比增长33~89%。公司2025年全年业绩指引中枢为6.93亿元，略高于Wind一致预期的6.75亿元。公司多维度发展要素协同发力，叠加清晰的品牌战略与稳健的经营理念支撑，通过精准捕捉市场需求，持续夯实核心竞争力，全面拓展市场布局并借力政策利好，最终实现经营质量与效益的稳步提升。该行认为公司在产品端和渠道端近期均有亮眼表现，未来渠道和产品的发力有望让公司业绩持续高增，维持“买入”评级。

格隆汇1月7日｜恒宝股份(002104.SZ)跌6.27%，报19.44元，总市值137.7亿元。恒宝股份公告，控股股东、实际控制人钱京直接持有1.34亿股，占18.95%。其拟于2026年1月28日至2026年4月27日，通过集中竞价、大宗交易合计减持不超2125.02万股，不超过公司总股本3%。其中任意连续90日内集中竞价减持不超708.34万股，占1%；大宗交易减持不超1416.68万股，占2%。 截至1月6日收盘，恒宝股份收报20.74元/股，总市值为142.38亿元。若以此收盘股价测算，本轮减持钱京最多可套现约合4.4亿元。(格隆汇)

格隆汇1月7日｜国海证券研报指出，恒逸石化文莱炼化二期项目全面启动，控股股东增持彰显长期发展信心。项目建成后，将与一期项目形成较好的产业协同效应，有利于公司进一步提高海外市场占有率，强化产业链一体化和规模化优势；有助于降低产品生产成本，保证原料供应的稳定性；有利于提高高附加值产品的占比，进一步优化产品结构，满足客户多样化的市场需求，提高公司的市场竞争力，提升整体抗风险能力。公司深耕石化化纤行业，是国内“炼化-化工-化纤”一体化民营跨国龙头企业，公司不断延链、强链，持续丰富产品种类、优化产品结构，看好公司成长性，维持“买入”评级。

格隆汇1月7日｜和而泰(002402.SZ)跌逾5%，报38.55元，总市值356.5亿元。和而泰公告称，控股股东、实际控制人、董事长、总裁刘建伟计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内(2026年1月28日至2026年4月27日)，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过1,841.78万股，占公司总股本剔除回购专用账户中股份数量后的比例不超过2%。减持原因为偿还质押融资债务及个人资金需求。(格隆汇)

格隆汇1月7日｜浙商证券研报指出，涛涛车业25年业绩中枢同比预增91%超预期，北美休闲车龙头强者恒强。通过孙公司以1500万美元收购ChampionMotorsportsGroupHoldings,LLC.100%股权自有品牌矩阵、渠道优势有望整合：标的公司拥有Walmart等数十家稳定客户、2000多家商超门店及线上渠道，有望与公司现有资源形成协同。另外，公司拟首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市，以推动公司全球化战略布局、提升国际品牌影响力、增强境外融资能力、打造国际化资本运作平台、提高综合竞争力。供给端，预计北美电动低速车行业库存持续下降，公司进一步提升市场份额，北美生产效率比肩公司国内水平，目前积极筹备第二条生产线。已建立14万平米北美本土仓储制造基地；本地化人才团队近400人，覆盖研发到售后全链条。维持“买入”评级。