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2026-05-02 08:46 星期六
01-06 15:30
达利欧复盘2025年两条主线，警告美股长期回报或仅4.7%
格隆汇1月6日｜桥水创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)发布长文复盘2025年，他认为2025年真正决定胜负的回报来源其实只有两条主线：第一，货币价值如何变动，尤其是美元、其他法币与黄金；第二，美股在强势货币计价下显得没那么强，并且整体显著跑输非美股市与黄金，而黄金又是全年表现最好的主要市场。其背后，主要是财政与货币刺激、生产率提升，以及资产配置从美国向外再分配这些结构性变化在推动。
达利欧用当前股票与债券收益率所处的位置来推算长期预期回报，并假设生产率按常态增长、利润随之同步增长，<u>得到的长期股票的预期回报大约在4.7%(低于第10分位)，而现有债券回报约在4.9%</u>。两者几乎倒挂，这意味着股票风险溢价已经非常薄。
他认为，决定整体图景的主要驱动力仍将来自几股力量：债务、货币、市场与经济；国内政治；地缘政治(例如军费上升以及为其融资的借贷增加)；自然力量(气候)；以及新技术(例如AI的成本与收益)。其中，<u>AI繁荣正处在泡沫早期阶段，对几乎所有资产和叙事都产生了显著影响</u>。
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01-06 15:18
国债期货收盘全线下跌
格隆汇1月6日丨30年期主力合约跌0.31%报110.930元，10年期主力合约跌0.13%报107.700元，5年期主力合约跌0.11%报105.570元，2年期主力合约跌0.05%报102.366元。
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01-06 14:45
美债收益率走高 分析师称曲线有趋陡的空间
格隆汇1月6日｜美国国债收益率在亚洲午后交易中走高，投资者显然已将注意力从周末委内瑞拉事件上移开。美债收益率曲线趋陡，长期国债收益率的升幅超过短端。Pepperstone高级研究策略师Michael Brown在报告中表示，收益率曲线仍有进一步陡峭的空间。他称：“我很难押注曲线不会进一步陡化，尤其是在2%的通胀目标正越来越多地成为底线而非上限的情况下。”据Tradeweb数据，两年期美债收益率上升1.2个基点至3.466%；10年期收益率上升2.4个基点至4.186%；30年期收益率上升2.8个基点至4.881%。
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01-06 14:34
日本债市抛售潮在新年继续延续
格隆汇1月6日丨日本国债抛售潮还在继续，10年期国债收益率创1999年2月以来最高水平，20年期国债收益率上涨约10个基点至3.08%，30年期国债收益率上涨3个基点至3.485%，40年期国债收益率上涨8个基点至3.69%。财经网站investinglive分析称，尽管日元存在外溢压力，但有人可能会认为，债券市场的动向或许才是今年日本经济面临的最大风险。政府和日本央行必须密切关注事态发展，因为过去三个月来，事态无疑加速恶化。考虑到日本债券的抛售（收益率飙升），日元也面临严峻的考验和压力，这表明交易员和投资者更关注财政和经济问题，而不是日本央行的政策和利率差的缩小。
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01-06 14:15
日本长期国债继续下跌
格隆汇1月6日｜10年期日本国债收益率涨1.5个基点至2.130%，创1999年2月以来最高水平。20年期日本国债收益率日内涨3.5个基点，至3.080%。40年期日本国债收益率日内涨5个基点至3.695%。
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01-06 14:01
格隆汇1月6日｜日本30年期国债收益率涨3个基点至3.485%。
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01-06 13:54
格隆汇1月6日｜日本20年期国债收益率涨2个基点至3.065%。
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01-06 13:38
外资12月回流帮助印尼国债2025年实现小幅净流入
格隆汇1月6日｜在外国投资者12月实现净买入的带动下，印尼政府债券在2025年勉强录得资金流入。据印尼财政部数据，去年12月本地债券市场录得3.88亿美元的外国投资者净买入，这是自8月以来的首次单月流入，也使得全年实现3.37亿美元的小幅净流入，连续第三年保持年度外资净买入态势。全球资金9月至11月期间大举抛售印尼债券，净卖出规模约46亿美元，此前该国多座城市爆发骚乱，且长期深受投资者尊重的财长英德拉瓦蒂被解职。市场情绪同时受到新任财政部长提出扩大支出计划、可能推高财政赤字，以及对印尼央行独立性的担忧拖累。“外资在印尼债券上的配置此前已经非常轻，因此即便是轻微的正面情绪，也可能吸引资金流入，”雅加达Mandiri Sekuritas固定收益研究主管汉迪·尤尼安托表示。他补充称，12月美元走弱以及温和的债务供给也吸引外国投资者重返印尼债市。
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01-06 13:25
格隆汇1月6日｜日本40年期国债收益率上涨3个基点至3.675%。
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01-06 13:04
格隆汇1月6日丨日本30年期国债收益率涨2个基点至3.475%。
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01-06 12:01
格隆汇1月6日｜10年期日本国债收益率涨0.5个基点至2.120%，20年期日本国债收益率上涨1.0个基点至3.055%。
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01-06 11:49
市场分析：全球美元债券发行量或将加速
格隆汇1月6日｜在周一单日发行规模飙升至610亿美元、创近一年来最高水平之后，全球美元债发行有望进一步加速。亚洲借款机构正蜂拥入市，日本两大银行三井住友金融和三菱日联金融在本周初合计发行80亿美元债券，沙特周一也完成了一笔115亿美元的交易，使企业和政府以美元计价的债务发行规模升至自2025年1月以来的单日最高水平。“需求依然相当强劲，亚洲的经济环境也相对温和，”PineBridge Investments亚洲固定收益联席主管Omar Slim表示，“由于当前利差所处水平以及发行量增加，局部可能会出现一些利差走阔，但我并不认为基准情形会出现显著的利差扩大。”
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01-06 11:39
格隆汇1月6日｜日本10年期国债拍卖投标倍数为3.3，上一次拍卖为3.59。
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01-06 10:02
两年期日债收益率跌1.5bp
格隆汇1月6日｜两年期日本国债收益率跌1.5个基点至1.175%。
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01-06 09:35
国债期货早盘开盘全线下跌
格隆汇1月6日｜30年期主力合约跌0.20%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。
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