格隆汇12月26日｜银河证券研报指出，头部酒企定调2026年战略，逆周期调节与长期变革并行。1）逆周期调节，主要酒企均提到短期行业将持续面临周期下行的客观压力，因此将维护价格体系、稳定渠道利润空间视为重点工作，具体措施包括大力发展高渠道利润率的大单品、加大费用投放提升经销商积极性。2）推进长期变革，一是需求端继续培育新产业客群、年轻客群；二是产品端开发符合新消费趋势的产品；三是拥抱新渠道变革，包括维护好与电商平台的关系，积极与即时零售渠道合作等。综上所述，研报认为2026年行业将处于筑底过程，即终端需求下滑幅度收窄、上市公司酒企供给端继续出清，但随着行业调整逐渐到位后长期价值将进一步显现，同时前瞻布局长期变革的酒企有望在下一轮上行周期实现超额收益。

格隆汇12月26日｜在美国关税对制造业的持续拖累以及对全球经济放缓的担忧加剧之际，日本11月份工业产值出现回落。根据周五公布的政府数据，工业产值下降2.6%，逆转了10月份1.5%的升势。该降幅大于1.8%的预期降幅。在东京和华盛顿今年早些时候达成一项贸易协议后，许多日本对美出口产品仍被加征15%的关税。外界关注的焦点仍然是，这些成本是否会侵蚀日本公司的投资计划。不过，周五的数据显示，企业预计产值将很快回升，预计12月份将增长1.3%，1月份将大幅增长8.0%。

格隆汇12月26日｜中信建投研报称，可控核聚变行业的投资逻辑，正从遥远的“终极能源”主题叙事，转变为由工程化落地驱动的产业趋势投资。其核心驱动力源于需求端的爆发预期与供给端的技术突破，人工智能和大数据产业蓬勃发展带来的远期供电缺口矛盾日益凸显，高温超导与AI技术在核聚变领域的应用极大降低了聚变装置建造成本、加快了装置迭代速度，共同催生了实验堆和示范堆建设的庞大资本开支，为产业链上游材料和中游设备企业带来了确定性的订单放量。在聚变能源“发出第一度电”之前，为实验堆和示范堆提供核心材料、关键设备和系统的中上游企业将率先并持续受益，分享产业从0到1的巨大增长红利。建议布局各地聚变装置核心供应商，以及各类聚变装置中价值量占比较高的关键环节。

格隆汇12月26日｜据山西日报，12月25日，山西省委经济工作会议在太原举行。会议提出明年经济工作的十个方面重点任务。其中包括：大力推动能源转型。扛牢保障国家能源安全政治责任，持续深化能源革命，推进煤炭智能绿色安全开采和清洁高效利用，大力发展新能源和清洁能源，加快构建新型电力系统，着力构建新型能源体系，建设国家重要能源原材料基地，加快能源生产方式、消费方式、发展动力转型。进一步全面深化改革扩大开放。充分发挥经济体制改革牵引作用，持续深化国资国企、民营经济、财政金融、要素市场化配置等重点领域改革，不断优化营商环境。稳步扩大制度型开放，提升开放平台和通道建设水平，推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，着力提升开放型经济水平。

格隆汇12月26日｜日本股市走高，日元在东京通胀数据弱于预期后走软。日经指数上涨0.6%，报50,700.49点。科技股和游戏股领涨。软银集团上涨1.5%，任天堂上涨1.6%。美元兑日元报156.22日元，高于周四东京股市收盘时的155.81日元。投资者正在密切关注日本政府官员就日元近期贬值发表的任何评论，以及首相高市早苗经济计划的任何进展。

格隆汇12月26日｜国家发展改革委定于12月26日（星期五）上午10点30分，在国家发展改革委中配楼三层大会议室，召开国家发展改革委专题新闻发布会，介绍国家创业投资引导基金有关工作。

格隆汇12月26日｜中信建投研报称，多家消费电子厂商近期陆续启动产品涨价或配置调整。根据中国闪存市场报道，多家线上销售渠道信息显示，小米多款在售平板电脑价格出现上调，涨幅在100—200元不等。PC市场亦开始跟进。整体来看，各大厂商陆续上调价格或下调产品配置，表明存储器价格大幅上涨所带来的成本压力已实质性向终端传导，消费电子销量阶段性承压难以避免，行业资源与定价能力或进一步向具备规模与供应链优势的头部品牌集中。

格隆汇12月26日｜达意隆：子公司天津宝隆受到下游核心客户战略布局调整影响，代工订单大幅下降，盈利能力呈下行趋势。为降低运营成本，提高经营效率，公司拟关停天津宝隆生产线，后续根据市场情况拟采用变更经营模式的方式持续运营。

格隆汇12月26日｜福建省委经济工作会议12月25日在福州召开。会议强调，紧扣深挖内需潜力，加力提振消费和扩大有效投资。出实招出新招提振消费，持续开展“全闽乐购”促消费系列活动，深入实施服务消费提质惠民行动、全域文旅提升战略，深入清理消费领域不合理限制措施，积极开展消费新业态新模式新场景、国际化消费环境试点建设。综合施策稳定投资增长，强化项目谋划储备，充分发挥重大项目牵引带动作用，把投资于物和投资于人紧密结合起来，有效带动各类投资增长，以更实举措增强民间投资信心。

格隆汇12月26日｜中金公司指出，光伏2026年有望实现供需关系的边际改善，各环节龙头有望扭亏为盈，具备困境反转的投资机会。由于光伏消纳问题突出，倒逼国内电力市场化及调节性电源发展，储能迎海内外景气共振。

格隆汇12月26日｜东京通胀降温幅度超出预期，随着食品和能源价格带来的压力减弱，但这不太可能阻止日本央行继续加息。日本总务省周五公布的数据显示，12月东京不含生鲜食品的消费者价格指数（CPI）同比上涨2.3%，较前一个月的2.8%明显放缓。这是自8月以来首次出现通胀放缓，主要反映了食品价格涨幅趋缓以及能源成本下降。此前经济学家预计该指标将放缓至2.5%。整体通胀指标从上年同期的2.7%降至2.0%；而剔除能源价格的更深层通胀指标也放缓至2.6%。东京的通胀数据通常被视为全国通胀走势的领先指标。尽管整体通胀数据明显放缓，但仍高于日本央行的2%目标，使央行继续走在进一步收紧政策的轨道上。

格隆汇12月26日｜开源证券指出，欧盟委员会提案调整了2035年减排目标，但我们预计此次提案并不会影响欧洲电动化的长期趋势，相反，提案将对小型电动汽车给予“超级积分”，并对企业用车的零排放车型占比加以约束，来进一步促进欧洲电动车的销量。此外，2025年底至2026H1，各车企新一代纯电车型将陆续推向市场，新车型有望带动欧洲电车市场放量。

格隆汇12月26日｜华泰证券研报称，12月24日，北京住建委、发改委等部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，对限购政策、商贷及公积金政策进行优化。北京地产新政有望加速当地市场回稳进程，提振沪深政策预期。当下正值政策窗口期，推荐围绕以下四条主线关注地产股，重点推荐：1、兼具“好信用、好城市、好产品”的“三好”地产股；2、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企；3、受益于香港市场复苏的香港本地房企；4、受益于稳健现金流、具备分红优势的物管企业。