格隆汇12月25日｜中国平安一度涨约4.3%，最高触及71.98元，创2021年3月以来新高。 中金近日发表研报指，展望2026年，寿险行业将再入黄金发展期、负债端有更积极的发展趋势呈现，行业投资逻辑将从“寻求存量业务的重估修复”重回 “给予成长能力估值溢价”，优质寿险有望王者归来、目标估值重回 1.0x P/EV之上。中金上调中国平安-A/H目标价对应估值至1.0x 2026e P/EV，预计其将引领行业下轮估值修复，A股目标价从74.4元上调至89.8元，H股目标价从71港元上调至99.4港元，均维持“跑赢行业”评级。(格隆汇)

格隆汇12月25日｜随着长征十二号甲首飞入轨引爆商业航天板块，卫星概念做多热情持续高涨。卫星产业ETF（159218）早盘涨近3%，实时成交额超2.2亿元。根据Wind Level2实时预估，卫星产业ETF获超9000万元资金净流入。 成份股表现方面，长江通信涨停，臻镭科技涨超14%，派克新材涨超8%，中国卫星、信科移动、航天电器、信维通信跟涨。 事实上，今年下半年以来，随着政策与技术共振，“国家队”与民营航天并进，中国商业航天进展加速。业内人士表示，明年可复用火箭“国家队”将继续发力，长征十号乙（CZ-10B）可重复使用火箭预计2026年4月达成首飞条件，未来该型号火箭将与长征十号甲、长征十号丙一同，在海南商业航天发射场的3、4号专属工位执行发射任务。 此外，民营火箭也在持续攻克技术瓶颈，朱雀三号首飞试验，后续天龙三号等计划首飞。蓝箭航天指出，未来我国商业航天运输成本可从此前的每公斤约10万元降至3万元以下。 天风证券认为，航天产业从国家主导迈向商业化的根本性支撑，在于产业链各环节实现的系统性技术突破，从而实现“技术突破降成本→成本下降扩市场→市场需求拉创新”的正反馈循环。 湘财证券表示，随着国内"国家队"和领先企业在火箭垂直回收等核心技术上已实现快速突破，以GW、G60等数万颗低轨卫星星座建设为牵引，未来五年将催生超过900次火箭发射需求，打开千亿级别市场空间。或可关注商业火箭产业链、卫星制造及载荷产业链，这些环节在需求放量和技术降本双轮驱动下有望迎来"戴维斯双击"。 资料显示，卫星产业ETF（159218）追踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信以及其它技术研发与应用环节。编制方案中，明确指出卫星平台与卫星载荷制造、卫星发射等基础领域权重不低于50%，或可借道该指数布局我国商业航天“天基”新引擎。

格隆汇12月25日｜早盘钯期货大幅下跌，现跌10%，封跌停板，银河期货12月25日研报显示，现阶段市场铂、钯高频基本面数据有限，铂、钯行情暂时缺乏相应数据进行行情演绎，从季度、年度级别基本面数据来看，铂金、钯金总体呈现紧平衡格局，铂金2025年总体供需处于偏紧状态，铂金显性库存有去化表现，基本面有支撑，因而对于铂金短期偏多看待，但由于近期贵金属市场波动较为剧烈，注意仓位管理。钯金总体需求增长较为有限，基本面给与驱动力量尚不足，未来或将更多受益于宏观环境，与铂金价格走势出现联动。