格隆汇12月22日｜美联新材在互动平台表示，公司控股孙公司辉虹科技生产的EX电子材料可以应用于M9级高端覆铜板。目前公司EX电子材料正在配合下游客户进行验证，由于电子材料的验证周期很长，我们正在加快推进工程化测试进程，力争客户早日批量化采购使用。

格隆汇12月22日｜国海证券研报指出，中国神华于12月19日发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》。公司盈利能力提升，本次收购将使公司2024、2025M1-7扣非后归母净利润分别提升13.38%、11.56%至668.51、326.37亿元。本次收购将使公司的煤炭保有资源量增长将64.72%至684.9亿吨，煤炭可采储量增长97.71%至345亿吨，煤炭产量增长56.57%至5.12亿吨，发电装机容量增长27.82%至60881MW，聚烯烃生产能力增长213.33%至188万吨/年。此外，收购标的业务范围更聚焦主业，且资产质量优化。公司具备“煤电路港航”产业链一体化优势，煤炭销售长协占比高，业绩稳健，长期重视投资者回报，分红比例高，央企市值考核推动下，估值有望进一步提升，维持“买入”评级。

格隆汇12月22日｜据创维数字消息，在近日于曼谷举办的Android APAC TV峰会上，谷歌正式宣布创维数字成为其全球首批Smart Home战略合作伙伴之一。此次合作标志着双方从智能电视生态的长期协同，迈入以“AI+云”为驱动的全屋智能深度融合阶段。展望未来，创维数字与谷歌将持续深化产品合作，共同规划并推出全面接入Google Smart Home生态的新品类智能设备，包括具备AI识别功能的IP摄像头、支持人脸识别的智能门铃、可作为家庭控制中枢的智慧屏等。

格隆汇12月22日｜A股市场港口航运股拉升，其中，宁波海运涨超8%，国航远洋、宁波远洋等跟涨。消息面上，集运指数(欧线)主力合约日内涨幅扩大至10.00%，现报1893.0点。

格隆汇12月22日｜华鑫证券研报指出，热威股份全球化布局深化，海外市场贡献持续增量。泰国基地贴近东南亚家电与汽车制造集群，降低贸易壁垒影响；境外营收占比超50%，覆盖欧美、亚洲等多区域，新兴市场需求复苏与客户拓展推动海外收入稳步增长，成为业绩重要补充。泰国热威、泰国汽零等海外子公司运营成熟，适配东南亚家电、汽车工厂配套需求，降低关税与物流成本。公司研发持续加码，技术壁垒与产品迭代领先。公司成功地将厚膜电热元件的应用领域拓展至新能源汽车热管理系统中，是厚膜电热元件在新能源汽车行业推广的市场开拓者之一，有望凭借自身产品研发优势持续扩展新业务。另外，经过多年积累，公司绑定全球家电、汽车零部件、工业装备等领域龙头客户，客户忠诚度高且需求稳定。考虑热威股份业务全球化持续推进，客户粘性较强，维持“买入”投资评级。

格隆汇12月22日｜华福证券研报指出，宇晶股份再获海外光伏客户重要订单，彰显海外业务扩张能力。考虑到公司海外市场的扩张，以及24年10月的两笔海外订单在公司公告中明确提到将对25年经营业绩产生积极影响；公司积极探索消费电子行业和半导体行业的机会，预计明后年产品结构持续优化，消费电子和半导体行业打开增量空间预期；25年12月新签海外重大订单2亿；因此上调26年/27年收入增速分别为53%、36%，上调26年/27年毛利率分别为30.4%、31.4%。鉴于公司盈利能力提升，该行将公司评级上调为“买入”。

格隆汇12月22日｜华鑫证券研报指出，大元泵业卡位液冷温控、商用泵、热泵出口等高景气赛道，契合“双碳”目标与新兴产业（储能、算力、新能源车）发展趋势，新兴业务实现翻倍级增长，有效对冲传统业务波动，打开长期成长天花板。持续高研发投入巩固技术优势，产品矩阵向高端化、定制化延伸，工业泵等产品突破外资垄断，进口替代进程加速，在化工、核电、半导体等高端领域份额提升，构筑深厚竞争壁垒。海外本地化布局持续深化，新设东南亚子公司完善制造与销售网络，海外业务稳步拓展；同时坚持高现金分红政策，累计分红超IPO募资总额，增强投资者信心，形成“海外增量+股东回报”双支撑格局。大元泵业在屏蔽泵及液冷泵领域拥有深厚技术积累，其产品广泛应用于新能源汽车、储能、IDC等多个高增长行业，维持“买入”投资评级。

格隆汇12月22日｜东吴证券研报指出，五粮液近期召开12.18年度经销商大会，会上发布年度营销工作报告，定位2026年为“营销守正创新年”，表示将尊重市场规律、商家利益及消费者权益，以强化营销变革、应市策略、执行能力为路径，目标实现高质量市场动销和市场份额的有效提升。2025年作为“营销执行提升年”，公司提出“稳价格、抓动销、提费效、转作风”12字营销方针。2026年定位“营销守正创新年”，公司继续围绕渠道、产品、机制多维发力。面对白酒行业深度调整，公司以巩固自身发展的确定性应对外部环境的不确定性。考虑公司短期去库有利于夯实长期发展基础，中长期利润中枢有望企稳修复，维持“买入”评级。

格隆汇12月22日｜东方证券研报指出，中国神华资源整合推进，资产注入并未拖累EPS。收购完成后，公司煤炭可采储量由174.5亿吨提升至345.0亿吨，增长97.7%，煤炭产量将由3.27亿吨提升至5.12亿吨，增长56.6%，可采年限由53年提升至67年。收购后EPS并未下降，高比例分红有望持续。收购后公司资产负债率有所增长，但仍处于健康水平。截至2025年7月31日，收购完成后公司资产负债率将由25.1%提升至43.6%。不考虑本次资产重组，预测公司2025-2027年每股收益分别为2.66、2.83、2.92元，根据DDM估值模型，给予公司目标价47.58元，维持“增持”评级。

格隆汇12月22日｜美银证券发表研报指，中国神华日前公布注资计划详情，并于周日举行了分析师简报会。此次注资共包含12个标的公司，包括煤矿、电厂、煤化工项目及交通运输资产。交易完成后，神华的煤炭储量、产量、发电装机容量及烯烃产能将分别增加65%、57%、28%和213%，达到685亿吨、5.12亿吨、60.9吉瓦和188万吨。该行认为，中国神华是中国煤炭企业中最具防御性的公司，其80%的业务都集中在合约动力煤上。但如果现货价格在今年年中跌至远低于合约价格以下，其合约价格可能会受到挑战。目前其市净率超过1倍，高于同业。美银证券维持该股“中性”评级，港股目标价43港元，A股目标价为44.5元。

格隆汇12月22日｜中航证券研报指出，四川九洲是国内最大的军、民用空管系统及装备科研生产基地，在智能终端产品市场份额多年位居市场前列，同时公司基于军品研制经验及客户资源积累切入低空赛道，本次通过收购资产优化微波射频业务产业链布局，有望提升企业利润。具体投资建议如下：1、公司对智能终端产品结构进行优化并加大市场拓展力度，进一步夯实优势市场根基，对应业务后续仍是公司重要增长点；2、公司是国内空管系统市场的重要供应商，在低空领域持续前瞻布局，空管业务将同步受益；3、在微波射频领域，公司超宽带接收、多路TR设计数字相控阵处理等技术处于行业领先水平，资产收购完成，将进一步完善企业微博板块布局，有望分享电子对抗及雷达市场发展红利；4、九洲集团预计2035年资产证券化率超过60%，公司背靠九洲集团，或受益于资产证券化率提升。该行维持“买入”评级，目标价25.00元。

格隆汇12月22日｜爱建证券研报指出，鑫铂股份汽车业务加速放量，海外光伏产能投产在即。考虑光伏装机量持续提升推动光伏边框需求，新能源汽车产量保持高增速提升汽车轻量化产品需求，公司以“光伏+新能源汽车”为主营业务，布局海外产能建设，且积极切入机器人等场景，业绩有望持续改善，公司2027年PE低于可比公司均值，首次覆盖，给予"买入"评级。