格隆汇12月15日｜日经225指数回落至50000点下方，日内跌1.68%。

格隆汇12月15日｜A股市场商业航天股再度集体爆发，截至半日收盘，天力复合涨17%，西测测试涨超14%，瑞华泰、陕西华达涨超10%，雷科防务、航天电子、通宇通讯、中超控股、华菱线缆、三维通信10CM涨停，飞沃科技涨超9%，钢研高纳涨超8%，中天火箭、斯瑞新材、航天智装、上海瀚讯涨超6%。 消息面上，北京时间2025年12月13日09时08分，紫微科技自主研发的迪迩五号·中国科技城号空间试验器搭载快舟十一号运载火箭，从我国酒泉卫星发射中心成功发射，顺利进入预定轨道高度，发射任务取得圆满成功。本次任务标志着我国民营太空飞船迈入新阶段，为后续开展更为广泛的空间科学研究、空间技术验证与应用开发及货物运输奠定基础。国金证券判断，从时间角度看，中国正处于类似SpaceX2018-2020年的组网前夜。随着G60千帆与GW国网进入密集发射期，卫星制造正从“实验室定制”向“汽车流水线式生产”转型。在液体可回收火箭技术完全成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷。能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩。

格隆汇12月15日｜截至午盘，上证指数跌0.11%，深证成指跌0.71%，创业板指跌1.29%，北证50跌0.36%。全市场成交额11985亿元，较上日成交额缩量577亿元。 板块题材上，乳业、零售、保险板块活跃，半导体、影视院线板块调整。 ETF方面，商业航天板块延续近期涨势，永赢基金卫星ETF、华泰柏瑞基金航空航天ETF和平安基金通用航空ETF基金分别涨2.74%、2.37%和2.17%。保险股表现亮眼，易方达基金证券保险ETF和鹏华基金保险证券ETF分别涨2.35%和1.84%。 港股创新药板块全线下挫，港股通医疗ETF富国、港股创新药ETF基金均跌2.8%。科创芯片板块走低，科创芯片设计ETF跌2.61%。

格隆汇12月15日｜高盛分析报告指出，年度中央经济工作会议释放的讯号相比此前的政治局会议更偏重于促进经济增长，强调扩大消费与稳定房地产市场的重要性，同时承诺在货币、财政、信贷及房地产等领域加大政策支持力度。不过，相较于去年12月的会议，明年的政策宽松基调显得更加审慎。接下来，省级两会(1-2月)以及全国两会(3月)将成为观察下一阶段宏观政策的重要窗口。 高盛预计，2026年中国主要经济目标将保持稳定连续性： GDP增长目标：约5%左右； CPI通胀目标：约2%左右； 官方财政赤字率：预计为GDP的4%，与2025年持平。 此外，高盛还对政府债务与投资规模作出预测： 中央特别国债发行额：可能由2025年的1.8万亿元增至2万亿元； 地方政府专项债券额度：有望从2025年预算的4.4万亿提升至4.8万亿元(2025年实际使用额因追加2000亿已达4.6万亿元)； 整体政府债券净发行规模：预计由2025年的约12.4万亿增至12.7万亿元，具体结构仍可能调整。