格隆汇12月3日｜意大利与德国10年期国债利差降至70个基点，为2010年以来首次。

格隆汇12月3日｜财政部拟发行2025年记账式贴现(七十六期)国债。本期国债为期限91天的贴现债。本期国债竞争性招标面值总额600亿元，进行甲类成员追加投标。本期国债发行价格通过竞争性招标确定，以低于票面金额的价格贴现发行。本期国债自2025年12月4日开始计息，于2026年3月5日(节假日顺延)按面值偿还。

格隆汇12月3日｜财政部拟发行2025年记账式贴现(七十五期)国债。本期国债为期限63天的贴现债。本期国债竞争性招标面值总额400亿元，进行甲类成员追加投标。本期国债发行价格通过竞争性招标确定，以低于票面金额的价格贴现发行。本期国债自2025年12月4日开始计息，于2026年2月5日(节假日顺延)按面值偿还。

格隆汇12月3日｜据上观，从央行上海总部获悉，为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极支持绿色金融发展，推动做好外汇管理服务金融“五篇大文章”，国家外汇管理局上海市分局以“绿色外债”为着力点，加强绿色低碳产业跨境融资便利化政策支持，经国家外汇管理局批准，上海市分局于近日在全市开展绿色外债业务试点。试点政策优化了符合条件非金融企业的跨境融资宏观审慎管理，允许专项用于绿色发展或低碳转型项目的外债资金在统计跨境融资余额时，可占用更少的外债额度，精准支持企业借用外债扩大投资绿色发展或低碳转型项目，提升全球资源要素向我国绿色低碳发展领域的配置效能。

格隆汇12月3日｜据财政部消息，根据有关工作安排，财政部将于12月10日在香港特别行政区发行2025年第六期人民币国债，发行规模为70亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)公布。

格隆汇12月3日｜英国和日本正在响应投资者需求，举借更多短债。这一策略转变虽能降低政府当期利息支出，却使其在债务展期时面临可能代价不菲的利率波动风险。英国将今年长期债券发行量大幅削减至历史新低，并正在考虑扩大超短期票据市场。日本在长期债券遭遇抛售后，也在顺应市场呼声，大幅增加短期债务发行。

格隆汇12月3日｜美国利率市场“做陡曲线交易”将成为“未来几周的首选交易”，杰富瑞全球经济学家Mohit Kumar在一份报告中表示。Kumar表示，如果特朗普总统选择一位倾向于降息的美联储主席，这将是做陡交易的一个推动因素。他指出：“虽然美联储可以控制收益率曲线的前端，但宽松货币政策引发的通胀担忧将持续给长端带来压力。”他还表示，最高法院关于关税的潜在不利裁决可能进一步损害收入预测并加剧财政担忧。

格隆汇12月3日｜美国国债收益率在亚洲午后交易时段小幅走低，原因是投资者在ADP就业和ISM服务业数据公布前采取了谨慎立场。Pepperstone公司的分析师Michael Brown在一份报告中表示：“虽然服务业PMI数据几乎无处不在，但上个月的美国ISM调查将占据参与者的大部分注意力，尤其是在周一令人失望的ISM制造业读数之后。”根据Tradeweb的数据，两年期国债收益率下跌1.6个基点至3.499%，而10年期国债收益率下跌0.9个基点至4.078%。

格隆汇12月3日｜梅茨勒银行分析师Leon Ferdinand Bost在一份报告中表示，欧元区国债收益率曲线预计将变陡。该分析师表示，德国两年期国债收益率暗示欧洲央行的最终利率为2%，但梅茨勒银行认为市场低估了欧洲央行降息的可能性，因为我们看到增长和通胀风险都倾向于下行。同时，受德国财政方案的推动，10年期德国国债收益率预计将从第二季度开始面临上行压力，到2026年底将达到2.80%。梅茨勒银行的预测仅略高于周二收盘时的2.749%。然而，它将从第一季度的约2.50%上升，预计达到这一水平的部分原因是欧洲央行将降息。