格隆汇12月2日｜12月中上旬即将召开中央政治局会议和中央经济工作会议，部署2026年经济工作。我们综合研判，2025年中央经济工作会议大概率在“稳中求进”总基调下，从消费扩张、科技创新、财政货币协调、房地产风险化解等方面形成系统部署。短期稳增长、稳预期是核心任务，中期推动产业与投资结构优化，长期着力构建新质生产力和新发展模式。2026年作为“十五五”起步之年，预计将在更积极的宏观政策组合和更前瞻性的结构改革推动下实现经济的稳健开局，为迈向2035年现代化远景奠定坚实基础。

格隆汇12月2日｜中信证券研报称，考虑到AI投资规模持续增大+模糊的投资回报率，关于“AI泡沫”的讨论已成为市场无法回避的话题，结合算法进步、核心公司经营策略、宏观流动性等层面核心要素的推演，未来12个月，我们判断，AI产业的走向主要存在三种可能情形，我们将OpenAI陷入经营危机、AI产业投资节奏放缓视为基准情形（60%概率），对于当下的AI产业而言，这可能是最为合理、可能的情形。而短期AI算法实现实质性突破、美国经济通胀反弹&泡沫破灭则分属假设情形的两个极端，我们均将其视为小概率事件，对应概率均为20%。面对短期AI技术进步、宏观预期的高度不确定性，在AI领域，我们仍建议投资者坚持“边走边看”“逆向投资”的基本思路，同时逐步加大应用侧（互联网、应用软件）配置权重。

格隆汇12月2日｜中信建投研报表示，巨头纷纷布局，首批科创创业机器人ETF集体上报，底部聚焦优质环节。近期，首批科创创业机器人ETF集体上报，预计未来市场将有更多资金流入机器人板块，助推板块行情。谷歌DeepMindCEO曾表示想将Gemini打造成机器人世界的软件基底，目前已挖角波士顿动力前CTO担任硬件工程副总裁，意味着谷歌进一步加码具身机器人赛道。机器人作为AI应用的重要方向，具有广阔的落地前景，前期板块回调较为充分，后续Gen3定点、新品发布、宇树IPO进展等事件催化值得重点关注，底部建议聚焦优质环节，把握确定性和灵巧手等核心变化。

格隆汇12月2日｜据证券日报，截至12月1日，共有3004只科技创新债券正式发行，发行规模合计达3.18万亿元，发行数量及总规模相较去年同期分别增长85%和98%。东方金诚研究发展部分析师姚宇彤称，预计未来还会有更多科创债创新债券条款设计，如浮动利率挂钩研发成果、知识产权抵押等。

格隆汇12月2日｜花旗投资研究经济学家Jin-Wook Kim报告表示，韩国半导体出口增长可能会持续加速至2026年。Kim称，预计全球人工智能资本支出周期将带动该国芯片出口在2026年增长56%，快于2025年23%的预估增幅。他认为，半导体出口可能将韩国2026年的GDP增长提振1.3个百分点。他补充说，得益于强劲的芯片出口以及疲软的能源价格，该国的经常账户盈余预计将保持稳健，2025年和2026年将分别占GDP的6.5%和7.1%，这些因素可能会盖过其他下行贸易风险的影响。

格隆汇12月2日｜上海市人大常委办公厅就浦东新区自贸离岸债业务发展征求意见，内容包括明确发行主体和投资主体的范围，细化发行主体的资质条件，确保自贸离岸债发行、投资依法合规进行等。《上海市浦东新区自贸离岸债业务发展若干规定（草案）》称，自贸离岸债是指境外发行主体通过开立自由贸易账户的登记托管机构及其分支机构实施总托管，主要面向境外投资主体发行、按期还本付息、可转让的债务融资工具。草案同时明确了自贸离岸债承销机构类型、构建登记托管制度，规范资金使用，募集资金原则上应在境外使用，拟在境内使用的，应当遵守跨境资金管理等国家有关规定。 在加强风险防控、提升监管效能方面，草案明确了发行主体在自贸离岸债存续期内进行信息披露的相关要求；要求相关主体采取措施防范违约等风险，履行反洗钱、反恐怖融资及反逃税责任；建立健全自贸离岸债跨境监管与执法合作机制；支持建立自贸离岸债自律管理机制等。

格隆汇12月2日｜据韩联社，韩国执政党和在野党就明年的预算案达成协议，并将于今日下午晚些时候在国会召开会议。报道未说明消息来源。各方同意维持政府在2026年预算中计划的728万亿韩元。

格隆汇12月2日｜开源证券指出，近期人形机器人板块指数及龙头个股呈现显著反弹态势，资金回流明显，板块整体步入上行通道。上周（11月24日-28日，全文同）大盘整体上行，沪深300与科创50指数分别上涨1.64%、3.21%；人形机器人行业核心公司指数上涨6.04%，跑赢大盘。开源证券认为核心驱动因素是板块调整趋近尾声，风险释放较为充分，对行业预期更加理性且一致；同时海外特斯拉和国内产业进展持续加速，后续强催化较多。展望2026年，人形机器人进入量产期，大厂躬身入局，政策支持和补贴有望进入实际阶段，“趋势走强、景气上行”的布局窗口已然开启。

格隆汇12月2日｜国金证券指出，从国内节奏看，明年将会是人形机器人交付及商用元年，随着宇树科技IPO辅导完成以及特斯拉明年量产，机器人产业将迎来奇点时刻。

格隆汇12月2日｜澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.3%至8,594.60，矿业股领涨。澳大利亚上个季度的经济增长可能以三年来最快速度加速，经济学家预测截至9月份国内生产总值(GDP)增长0.7%。 GDP数据定于周三公布。新西兰S&P/NZX 50指数上涨0.4%，至13,506.47点。

格隆汇12月2日｜中金指出，去年“924”以来，A股与经济基本面有所分化，未来A股上涨的驱动力何在？从发达国家的历史经验可知，在经济转型升级、增速中枢下移的过程中，稳定的盈利增速和抬升的估值中枢仍然可以保持股市长牛。从更大的视角看，股市长牛需要资产端和资金端因素的共同作用，资产端包括成长性，高质量出海和公司治理改善；资金端包括资产端因素改善带来国内外资金的持续投入。全球化则同时强化资产端和资金端的积极因素。

格隆汇12月2日｜日经225指数开盘涨0.31%，报49456.07点；韩国KOSPI指数涨0.48%，报3939.09点。

格隆汇12月2日｜深演智能更新招股书，工银国际为独家保荐人。深演智能是中国一家决策AI技术公司，提供以营销及销售场景为战略重点的AI应用。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司在中国营销与销售领域的决策AI应用市场中排名第一，市场份额达2.6%。 更新后的招股书显示，截至2025年6月30日止六个月，公司录得收入约2.77亿元，期内利润较2024年同期大幅增长134.3%，反映了公司业务模式及发展战略的有效性。 公司充分拥抱AI，基于AI驱动决策的理念，积极致力于技术开发，迅速将AI突破转化为可商业化扩展的产品，并巩固在此新兴领域的先行者地位。从产品矩阵来看，AlphaDesk专注于公域流量获取，驱动广告投放的自动化与效果最大化；AlphaData则深耕私域客户管理，强化客户数据的整合分析与全生命周期价值运营；今年2月重磅推出的企业AI智能体系统Deep Agent，融合智能体技术和产业专业知识，进一步强化企业级决策能力。截至最后实际可行日期，深演智能相关合同总价值超千万元，反映公司积极推进AI智能体商业化进程，以战略眼光锚定决策AI智能体蓝海，未来发展路径清晰可期。 中国决策AI应用市场正在经历快速转型，在AI技术进步以及各行业数字化步伐加快的推动下，展现出增长潜力。根据弗若斯特沙利文的资料，中国决策AI应用市场的市场规模在2024年达到345亿元，预计到2029年将增长至1615亿元，2024年至2029年期间实现36.2%的年复合增长率。