格隆汇12月1日｜国际要闻： 1、本周大事提醒(12月1日-5日)：普京首度公开谈和平计划，市场静待“美联储最爱通胀指标”发布； 2、美股11月收官：标普500指数、道指月线7连涨！礼来飙升24.82%，英伟达大跌逾12%； 3、现货黄金11月份涨5.9%，一度突破4240美元； 4、国际现货白银历史性攻破55美元，年内涨幅已超90%； 5、知名“铜多头”预警：美国正成全球黑洞 铜价只会一路狂飙； 6、可可期货迈向自2017年以来最长连月下跌纪录； 7、美联储主席鲍威尔被传将于12月1日辞职； 8、哈塞特：如果特朗普选择我担任美联储主席，我将很乐意任职； 9、全球存储芯片短缺加剧，研究机构预测存储芯片价格预计再涨50%； 10、特斯拉将在德国、意大利和法国推出FSD体验试乘活动； 11、日本防卫开支突破11万亿日元； 12、韩国一人户家庭占比首超36%； 13、特朗普：将委内瑞拉上空及周边空域视为禁飞区域； 14、美国黑色星期五线上消费达118亿美元创新高； 15、《贪婪与恐惧》作者：中国在AI发展领域比美国更具优势，已清仓英伟达； 大中华区要闻： 1、12月的“重大会议”； 2、中国11月非制造业PMI为49.5，低于预期； 3、中国11月官方制造业PMI为49.2，低于预期； 4、明年起销售避孕药品和用具将依法征收增值税，不再享受免征增值税的优惠政策； 5、工信部：加快推出针对性政策举措 依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争； 6、国家航天局设立商业航天司，持续推动商业航天高质量发展； 7、流感高峰将至！奥司他韦销量环比大涨4.5倍 国产流感新药密集上市； 8、央行：近期虚拟货币投机炒作有所抬头 风险防控面临新挑战； 9、美联：香港第4季逾5千万港元一手豪宅成交已破百宗 创出近4季新高； 10、香港：禁止源自日本10(都)县的水产、海盐和海藻食品进口本港； 11、国家发改委：加强煤炭运行调节，全力以赴做好今冬明春能源保供工作； 12、贵州茅台：将以不低于15亿元且不超过30亿元回购股份； 13、天风证券突遭立案，或与前期当代集团资金占用相关； 14、美团：Q3营收955亿元，同比增2%； 15、中芯国际：终止出售中芯宁波股权； 16、峨眉山：持有500股免门票 还可享免费温泉、滑雪 住酒店打折等！随行亲属也有优惠； 17、今日港股卓越睿新、纳芯微、遇见小面、天域半导体申购； 18、公告精选︱光明乳业：拟约5亿元收购小西牛40%股份；天风证券：涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资 被证监会立案； 19、A股投资避雷针︱*ST元成：股票将于12月5日终止上市暨摘牌。

格隆汇11月30日｜近日，东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果表示，2026真正推动A股的，不是泡沫与情绪，而是三个大超预期：中国盈利、中国科技、中国力量。当被问到，美股AI龙头波动加剧后，市场都在问：AI是不是涨过头了？您怎么看当前AI是否进入泡沫？陈果表示，我认为“无泡沫不牛市”。如果市场永远是最理性的静态定价，其实很难出现真正的牛市。关键不是有没有泡沫，而是——泡沫什么时候破灭。当前AI并非泡沫破灭前夜，三大条件均未满足。估值未高企至极端水平、流动性未持续收紧、技术迭代未见顶——牛市仍在路上，“无泡沫不牛市”。如果用最严苛的估值体系，你当然可以说“这是泡沫”，比如OpenAI没有盈利，连PE都谈不上。但我还是那句话：无泡沫不牛市。而从目前的估值、流动性、技术周期来看，都没有出现泡沫破灭的条件。

格隆汇11月30日｜继全球钽电容龙头基美今年年内二波涨价后，日前有媒体称，松下向经销商、客户发出涨价通知，部分钽电容型号调涨 15%-30％，预计2026年2月1日起生效。钽电容作为电容器中的一个细分市场，包括东方钽业、宏达电子、火炬电子、振华科技、顺络电子等国内相关上市公司能否接棒涨价红利？部分相关上市公司及业内人士均表示，今年全球钽电容行业迎来密集涨价潮，主要是AI服务器需求上升带来的新增量，导致全球钽电容供需格局悄然生变。目前钽电容主要还是海外大厂占据主要市场份额，国内厂商一般是随行就市调整报价，海外钽电容提价传导至国内厂商或在明年体现更为明显。此外，也要考虑到上游钽矿资源上涨的变量因素。

格隆汇11月30日｜广发证券发布研报表示，对机构“最不利”的阶段，即将过去。“赚钱效应”最好的时间窗，即将打开。每年春季有两个重要时间点：春节、两会。在这期间（春节到两会），市场有很好的“赚钱效应” ，也就是 “春季躁动”窗口期，平均持续约20个交易日。当上市公司盈利向上、且没有明显事件冲击时，大概率有“春季躁动” ；若同时有流动性配合，则大概率出现强“春季躁动”。展望2026年：上市公司盈利（边际改善）、内部政策与流动性（正面）、外部因素（中性偏正面） ， “春季躁动”值得期待。 “春季躁动”的市场表现与当年全年的市场表现，有显著的正相关性，资金仍是布局全年的思路。12月到1月是春季躁动布局的很好时机，尤其是针对那些年报预告不太会暴雷且明年景气度趋势不错的方向（年报预告不好的方向，可能最好等到1月末布局）。同时考虑截至上周五市场最低点，很多板块调整幅度已经达到历史上主线品种的平均水平（20%左右），12月可以逐步纳入观察范围。

格隆汇11月30日｜中信建投研报表示，本周市场小幅反弹，但情绪继续回落，反弹强度总体偏弱，仍然面临上方阻力区挑战。尽管市场短期可能仍有波动，但中信建投认为如有下跌则是更好的布局机会。中信建投认为慢牛格局仍未改变，明年春季躁动在共识下有望提前。可在12月中旬关键会议之前择机布局，备战跨年行情。重点布局科技成长和资源品等景气赛道。行业重点关注：有色（铜、银）、AI（通信、计算机）、新能源、创新药、机械设备、港股互联网、化工等。主题重点关注：商业航天。

格隆汇11月30日｜AI需求风暴引发的缺货涨价潮蔓延至印刷电路板(PCB)产业链上游。CCL(覆铜板)、电子铜箔、电子布等高端原材料掀起供不应求声浪，进一步支撑产品价格提涨。值得关注的是，相关产能扩充速度有被市场需求碾压之势。针对缺货现状，业内某上市公司高管表示，高端产品的需求太消耗产能了。AI的需求增长太快，而短期之内产能出不来。对于当前PCB市场供需行情，产业链人士称“低端产品还未缺货，AI相关的缺。”上游的价格及供应情况“变化”使下游成本端承压，鹏鼎控股、崇达技术等厂商通过技术革新、优化产品结构等方式降低影响。

格隆汇11月30日｜普京首度公开谈和平计划，准备下周同美方“严肃”讨论。中国外交部宣布，王毅将赴俄罗斯。12月议息会议前美联储进入静默期，市场静待“美联储最爱通胀指标”发布。涉及“春斗”与加息，市场紧盯下周日央行行长讲话。此外，理想将发布AI眼镜，XREAL与谷歌合作的AR眼镜有望登场。沐曦股份开始申购。