格隆汇11月25日｜长江证券研报指出，湖南裕能2025Q3归母净利润3.40亿元，同比+235.31%，环比+61.26%；展望来看，公司排产持续环增，进一步延续景气度。盈利端，公司经营趋势持续改善，一方面新品占比有望随下游需求持续提升支撑加工费持续修复，另一方面，需求超预期下总量供需有望迎来拐点，推动挺价意愿，倘若涨价落地有望进一步增厚盈利。此外，公司磷矿已然投产，产能利用率逐步爬升，有望实现一定的盈利弹性。考虑涨价落地预期和一体化布局，预计公司2026年实现归母净利润30亿元左右，对应PE为18X，继续推荐。

格隆汇11月25日丨俄罗斯最大的石油生产商俄罗斯石油公司(Rosneft)负责人伊戈尔·谢钦周二表示，西方对俄罗斯实施的制裁将使西方国家的经济更接近经济危机。谢钦还表示，西方消费者已经在为能源支付高昂的价格。谢钦说：“西方继续对俄罗斯采取积极的制裁政策，无疑会给西方国家带来另一场经济危机。”“并非所有西方政客都意识到他们面临的风险。”

格隆汇11月25日｜韩国综合指数收盘上涨11.72点，涨幅0.3%，报3857.78点。

格隆汇11月25日丨11月24日，国务院就业促进和劳动保护工作领导小组办公室召开2025年治理欠薪冬季行动动员部署视频会。国务院就业促进和劳动保护工作领导小组副组长、人力资源社会保障部部长王晓萍出席会议并讲话。会议要求，要畅通举报投诉渠道，全量接收处置投诉线索，系统施治、精准施策，加大执法力度和部门协作，开展欠薪失信联合惩戒，严厉打击恶意欠薪违法行为，全力维护农民工工资报酬权益和岁末年初社会大局稳定。

格隆汇11月25日｜欧洲复兴开发银行(EBRD)周二发布的半年报告中指出，各国必须立即采取行动，防止人口增长放缓对长期经济前景造成严重破坏。报告称，人口老龄化已经开始拖累一些国家的经济增长——在新兴欧洲，预计从2024年到2050年，劳动年龄人口占比下降将使人均GDP年均增长率减少近0.4个百分点。“人口结构的变化已经削弱了生活水平的提高，未来也将成为GDP增长的阻力，”EBRD首席经济学家Beata Javorcik表示。

格隆汇11月25日｜日经225指数收盘上涨33.64点，涨幅0.07%，报48659.52点。

格隆汇11月25日丨据农业农村部监测，11月25日“农产品批发价格200指数”为125.94，比昨天上升0.24个点，“菜篮子”产品批发价格指数为128.13，比昨天上升0.28个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.72元/公斤，比昨天下降1.1%；牛肉66.88元/公斤，比昨天上升0.7%；羊肉62.60元/公斤，比昨天下降0.3%；鸡蛋7.35元/公斤，与昨天持平；白条鸡17.55元/公斤，比昨天上升0.3%。重点监测的28种蔬菜平均价格为5.76元/公斤，比昨天上升0.2%；重点监测的6种水果平均价格为7.29元/公斤，比昨天下降0.3%。鲫鱼19.15元/公斤，比昨天下降0.9%；鲤鱼13.90元/公斤，比昨天下降1.8%；白鲢鱼9.96元/公斤，比昨天下降1.9%；大带鱼40.38元/公斤，比昨天上升0.4%。 今日，国内鲜活农产品批发市场重点监测的46个品种中，与昨天相比价格升幅前五名的是洋白菜、大葱、菜花、大黄花鱼和西瓜，幅度分别为2.3%、2.2%、2.0%、1.7%和1.6%；价格降幅前五名的是菠萝、白鲢鱼、鲤鱼、香菇和莴笋，幅度分别为2.8%、1.9%、1.8%、1.7%和1.5%。

格隆汇11月25日｜国泰海通证券研报指出，四川路桥Q3归母净利润增长59.7%，因项目推进加速及各项费用下降。Q3经营净现金流大幅改善。“十五五”规划再提国家战略腹地建设，预期股息率6.0%具性价比。营收和利润增长因公司加速推进在建项目，加快推进新开工项目要件办理，同时因矿业和清洁能源集团出表，各项费用同比下降。“十五五”规划建议提出加强重点领域国家安全能力建设维护战略通道安全，推进国家战略腹地建设和关键产业备份。四川充分发挥新时代西部大开发、成渝地区双城经济圈建设、国家战略腹地建设等多重战略叠加效应，公司有望受益相关项目推进。维持“增持”评级，对应维持目标价11.93元。

格隆汇11月25日｜景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭表示，日元自高市当选以来走弱，反映出市场预期她在货币紧缩上采取谨慎立场，以及对大规模刺激方案引发财政恶化的忧虑。政府对日元走弱感到担心，若美元兑日元接近160，可能进行外汇干预。不过，一旦刺激方案的规模与细节明朗化，日元跌势预计将趋于稳定。赵耀庭认为，日元走弱加上大规模经济刺激预期，为日本央行加息提供了助力。由于工资增长强劲及家庭信心改善，国内需求保持韧性。在刺激措施及通胀回落的带动下，第四季经济增长预计将重返正区间。日本央行在12月18至19日会议上加息的可能性增加。

格隆汇11月25日｜腾讯混元推出全新开源模型HunyuanOCR，参数仅为1B，依托于混元原生多模态架构打造，获得多项业界OCR应用榜单SOTA(最先进水平)成绩。