格隆汇11月17日｜央行上海总部发布2025年10月份境外机构投资银行间债券市场简报，截至2025年10月末，境外机构持有银行间市场债券3.73万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.2%。从券种看，境外机构持有国债2.04万亿元、占比54.7%，同业存单0.78万亿元、占比20.9%，政策性金融债0.75万亿元、占比20.1%，其他品种债券0.16万亿元、占比4.3%。10月份，新增4家境外机构主体进入银行间债券市场。截至10月末，共有1180家境外机构主体入市，其中614家通过结算代理渠道入市，839家通过“债券通”渠道入市，273家同时通过两个渠道入市。10月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为0.93万亿元，日均交易量约为518亿元。

格隆汇11月17日｜摩根士丹利表示，预计欧洲央行将在明年上半年进一步下调利率。到明年年中，政策利率将从目前的2.00%下调至1.50%并保持在该水平。策略师指出：“经济增长疲软、通胀低于预期，加之财政刺激有限，都推动欧洲央行进一步宽松。”在此背景下，摩根士丹利预计10年期德债收益率到2026年底将约为2.45%。根据LSEG数据，货币市场预期欧洲央行将在2026年6月降息近10个基点。

格隆汇11月17日｜摩根士丹利策略师在报告中表示，预计2026年上半年美国国债将出现前置式反弹，美联储可能实施50个基点的降息，这将推动10年期美国国债收益率在明年年中前降至3.75%，随后在第四季度回升至4.05%。全年来看，10年期国债收益率预计将维持区间波动。

格隆汇11月17日｜日本长期国债周一大幅走低，因在日本政府预计最早将于本周公布首份经济刺激方案之前，市场对财政状况的担忧再度升温。日本国债的跌势与上周末美、英债市的下挫相呼应。日本20年期国债收益率升至1999年以来新高；30年期上升5个基点至3.26%，40年期攀升5.5个基点至3.6%。交易员关注的焦点在于首相高市早苗经济方案中的实际财政支出规模，他们担心更高的债务发行量可能威胁日本市场稳定。周一公布的GDP数据支撑了高市推动大规模刺激计划的立场，尽管日本央行仍预计在未来数月加息。大和证券表示，“大规模刺激方案的担忧让投资者保持谨慎，这对国债发行的影响仍不明朗，正在给长端债带来卖压。”

格隆汇11月17日｜据知情人士透露，野村控股正在调查其印度固定收益业务，要求利率部门高管核查近几年利润是否被夸大。这项由野村合规部门发起的调查，重点关注如何评估Strip交易（将印度主权债券的本息拆分交易的债券）的价值。这一审查引发关注的原因在于，野村是Strips市场的重要参与者之一，而Strips是印度1.3万亿美元主权债务市场中一个小众但快速增长的细分领域。知情人士表示，这项调查凸显出对该细分市场日益增长的担忧，因为这一领域曾成为夸大利润的会计操作热点。野村发言人拒绝对此置评。

格隆汇11月17日｜30年期主力合约涨0.40%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。

格隆汇11月17日｜高盛表示，随着投资者日益担忧日本政府可能推出规模超出预期的刺激方案，日本“财政风险溢价”正在回归，这给长期国债和日元带来压力。高盛策略师在11月15日的报告中指出，市场担忧日本政府可能会放弃年度预算收支平衡以及实现长期财政目标的承诺。“即使最终结果没有预期中那样极端，市场对财政问题的敏感度明显上升，意味着任何通往最终缓和的道路都可能颇为坎坷。”高盛的评论反映出市场对日本长期国债收益率可能再次大幅上升的担忧。这让人联想到今年早些时候，当财政问题引发日本债市动荡并波及全球市场的情形。

格隆汇11月17日｜30年期主力合约涨0.40%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.04%。