格隆汇11月17日｜华鑫证券研报指出，酒鬼酒2025Q3毛利率同减3pct至61.22%；销售费用率同减31pct至34.98%，管理费用率同减3pct至15.86%；净利率同增23pct至-9.45%。2025Q3公司合同负债1.17亿元（同减43%）。三季度公司宴席场景表现亮眼，湖南区域升学宴场次同比攀升，推动终端动销、扫码数据向好，渠道库存延续去化。公司继续深化BC联动营销模式，通过宴席、消费者扫码等联动促销，取得较好的动销效果。公司积极进行渠道创新，开拓连锁KA、企业团购、国际渠道，与胖东来联手打造的联名产品“酒鬼·自由爱”Q3上市，后迅速成为爆品，获得消费者认可。后续公司将继续推进品销联动，强化渠道建设，促进终端动销，加强成本控制，优化经营业绩。公司积极调整经营策略，强化费控，商超新品获市场高度认可，伴随产品体系完善与渠道深耕，有望为公司持续贡献增量。维持“买入”投资评级。

格隆汇11月17日｜中银国际发表研报指，中芯国际第三季收入和毛利率均胜预期，但鉴于当前的存储器周期可能会挤占消费电子产品需求，促使业界对明年的生产采取更保守的计划；对第四季的谨慎展望，可能会抑制市场对终端需求和国产替代需求的热情。该行预期，中芯国际的近期的财务表现与股价脱钩现象将持续，预期市场动态仍然有利中芯国际；而受持续的关税战及国内GPU研发推动，令7nm或5nm先进制程的需求不断增长。该行维持对其“买入”评级，目标价从56.7港元上调至83.6港元。

格隆汇11月17日｜浙商证券研报指出，兖矿能源背靠山能集团，目标成为国际一流清洁能源引领示范企业。规划未来5-10年产业布局矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流五大主导产业，建设国际一流清洁能源引领示范企业。公司资源量超460亿吨，分布广泛，种类齐全。通过扩产和并购，产能稳步增长，近五年通过收购年产能增加超过8000万吨。在建及规划煤矿项目为产能增长提供动能，预计超过6000万吨/年。煤炭化工营收和毛利整体呈增长趋势，2025年前三季度营收和毛利分别为185.3亿元和48.8亿元，仍处于较高水平。化工业务毛利率整体平稳。公司立足国内，放眼全球，外延并购，在建可期，产能迈向三亿吨。正值行业周期底部反转，量价齐升，成长显著，首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇11月17日｜中国铝业(601600.SH)现跌4.46%报11.14元，暂成交52亿元，最新市值1911亿元。该股上周四(11月13日)盘中曾高见12.3元，股价创2010年11月12日以来逾15年新高。 中国铝业公告称，公司现任董事、副总经理蒋涛计划自2025年12月8日起至2026年3月7日期间，通过集中竞价方式减持不超过5.75万股A股股份，约占公司总股本的0.00034%。减持价格按市场价格确定，减持数量未超过其持有公司股份数量的25%。(格隆汇)

格隆汇11月17日｜国盛证券研报指出，电投能源资产收购落地，“煤电铝”一体化版图再进一步。白音华煤电2025年1-9月合并归母净利润约为14亿元，经计算，交易完成后预计增厚上市公司年化归母净利润18.67亿元，结合交易对价，本次交易PE约6.0X，本次交易完成后，预计不会摊薄上市公司2025年1-9月每股收益，随着标的公司业绩释放，长期来看将增厚上市公司每股收益。根据资产基础评估法，交易标的净资产账面价值75.3亿元（扣除永续债），评估价值110亿元（扣除永续债），增值率46%。维持“买入”评级。

格隆汇11月17日｜国盛证券研报指出，王府井2025Q3实现归母净利润0.43亿元/同比-68.16%，其中2025Q1-3实现归母净利润1.24亿元/同比-71.02%。奥莱强化性价比，免税有望受益政策拉动。10月30日，财政部等五部门印发通知明确，11月1日完善免税店政策支持提振消费，后续免税有望受益政策拉动。公司为国内零售百货业标杆，具备丰厚行业积淀与产业资源，2020年获批免税牌照后积极推进免税业务体系搭建，万宁王府井离岛免税港已于2023年1月正式营业。考虑公司2025Q3业绩表现、当前线下消费仍然承压，该行调整2025-2027年营业收入预测至106.6/112.0/116.4亿元，归母净利润至1.6/2.6/3.3亿元，当前股价对应估值分别为107.0/65.5/52.1X，维持“买入”评级。

格隆汇11月17日｜华福证券研报指出，10月淡季背景下，春风动力数据表现靓丽，四轮车U10PRO已验证公司产品能力，明年Z10等高附加值新品扩充有望进一步提升U/Z系列市场份额，开启新一轮产品周期；米兰车展亮相重磅公升级仿赛V4SR-RR，产品力对标顶级外资品牌，同时布局小排量出行市场，打开摩托车出海空间，建议重视本轮国产摩托车品牌走向全球的格局改善、估值提振机会。持续看好公司品牌出海能力，维持“买入”评级。

格隆汇11月17日｜野村发表研究报告指，中芯国际预计，受惠于供应链持续本地化，第四季的产能达到满负荷。虽然管理层认为紧急订单推动了芯片的供应，但由于无法保证存储器的供应，客户对明年计划较为谨慎。该行维持中芯国际2025至2027年的收入预测，但上调2026和2027年的每股盈测20%和29%。该行将中芯目标价由51港元上调至75港元，维持“中性”评级。

格隆汇11月17日｜A股市场冰雪经济概念股拉升，其中，雪人集团涨停，晶雪节能涨近6%，冰山冷热跟涨。

格隆汇11月17日｜瑞银发表研究报告指，目前对中国建筑机械行业看法较市场预期更为乐观，认为行业正处于的上升周期将持续至2029年才见顶，而非市场普遍预测的2028至2029年，企业矿业相关业务增长潜力及强劲盈利韧性尚未完全反映于股价表现，现时估计预测中国设备制造商在矿用卡车及矿用挖掘机的全球份额将于2030年达到20%以上，而矿业相关业务将可能成为企业另一增长动力。 该行对中联重科及中国龙工给予“中性”评级，目标价分别由6.4港元及2.2港元，各上调至7.8港元及3.2港元，2025至2026年每股盈利增长预测分别上调至49%、27%及21%、17%；列徐工机械为行业首选，给予“买入”评级，看好其矿业相信业务占比较高、增长强劲且估值吸引。