格隆汇11月13日｜百济神州业绩公布后AH股齐涨。A股涨超6%报312.99元；H股涨超7%报228.8港元，创2021年11月以来新高。 百济神州公布2025年第三季度报告显示，第三季度营收100.77亿元，同比增长41.1%；归属于上市公司股东的净利润6.89亿元，同比扭亏为盈。前三季度营收275.95亿元，同比增长44.2%；归属于上市公司股东的净利润11.39亿元，同比扭亏为盈。业绩变动主要系主要系由于产品收入增长和费用管理推动了经营效率的提升。

格隆汇11月13日｜今日举办的2025百度世界大会上，百度创始人李彦宏分享指出，过去一年，AI产业正在从不健康的“正金字塔”结构，向健康的大模型产品结构转变。 李彦宏指出，过去AI产业像是一个“正金字塔”结构，最底层的芯片拿到绝大部分的价值，芯片制造的模型拿到的价值只有1/10，而模型上应用的价值又小了一个数量级，这样的产业结构显然是非常不健康的、不可持续的。因为，芯片并不直接产生价值，应用才能够产生价值，但现在大家的兴奋点还是更多地聚焦在芯片和模型这些层面，科技巨头和新贵交叉投资，相互抬升估值和市值。 在李彦宏看来，健康的AI产业是“倒金字塔”结构的，芯片厂商不管赚多少钱，芯片制造的模型要能够赚到它10倍的价值，基于模型开发出来的应用，能够创造100倍的价值，这样才是一个健康的产业形态。

格隆汇11月13日｜恒生科技指数下跌1%至5,872.88点，腾讯音乐跌超10%领跌成分股。

格隆汇11月13日｜隔夜美股三大指数涨跌不一，中概指数跌1.46%。港股三大指数集体低开，恒指跌0.53%，国指跌0.5%，恒生科技指数跌0.82%。权重科技股集体走低，京东跌2.57%，快手跌2%，阿里巴巴跌1.85%，腾讯跌超1%，百度、美团跌0.79%；欧佩克将石油市场展望转为过剩，美国原油期货收跌约4.2%，连续上涨的石油股回调，中国海洋石油跌2.35%，汽车股、濠赌股等多数下跌。另外，在美国政府停摆可能结束之前，金价持稳，黄金股集体强势，赤峰黄金、灵宝黄金涨近3%。(格隆汇)

格隆汇11月13日｜继小鹏单日暴涨18%引爆港股汽车股后，昨日港股创新药板块强势反弹，今日ETF市场迎来更全的港股科技投资工具——港股科技ETF天弘(159128)重磅上市，一键配置 AI+智能汽车+创新药的港股科技龙头。 港股科技ETF天弘(159128)跟踪的国证港股通科技指数，聚焦港股前30大科技核心资产，前十大成份股合计占比超75%，涵盖AI、智能汽车、创新药等科技前沿领域，相较于恒生科技，国证港股通科技指数超配创新药，相较于港股互联网指数，该指数超配智能车、生物医药。 截至11月11日，国证港股通科技指数年内上涨44.83%，港股通互联网、恒生科技指数同期分别上涨39.34%、32.59%，2020年以来的年化收益为11.7%，同样优于恒生科技、港股通互联网指数，是高纯度、高锐度的港股科技指数。 基本面上：随着业绩披露，港股科技巨头的业绩韧性和复苏动能或逐步显现，AI渗透率提升叠加国内经济持续回暖，成份股业绩有望逐季向上。 资金面上：南向资金持续流入，今年净流入规模超5万亿港元，创历史新高，伴随海外降息周期开启，最新疲软的ADP数据提升美联储12月降息概率。 估值面上：截止11月11日，国证港股通科技指数PE估值处于近五年36%分位点，安全边际较高，配置价值凸显。 港股科技ETF天弘(159128)弹性空间大，成份股均属于沪深港通标的，不受QDII额度的限制，可T+0交易，该ETF的场外基金联接A(024885)\联接C(024886)。

格隆汇11月13日｜国际要闻： 1、美股三大指数涨跌不一，道指续创收盘新高，AMD涨9%，中概指数跌1.46%； 2、纽约期金涨超2.1%，美国原油期货跌约4.2%； 3、供应过剩阴影笼罩全球油市 欧佩克将石油市场展望转为过剩； 4、高盛预测：美国股市将在未来十年内表现逊于新兴市场； 5、“新兴市场之父”麦朴思：AI泡沫已成 押注中国与印度； 6、哈塞特：如有机会愿意出任美联储主席 主张更大幅度降息； 7、三星电子、SK海力士和铠侠计划提高NAND价格 并削减产量； 8、大摩策略师：比特币进入“秋季”，建议在市场转冷前获利了结； 9、美政府收紧签证审查 更严格评估申请人健康状况与财务能力； 10、美国众议院北京时间周四8点就结束政府停摆法案进行投票； 11、美国财长：将出台进口食品价格缓解措施； 12、美国财长：特朗普谈到向年收入低于10万美元的家庭发放2000美元的退税； 13、白宫：10月非农与通胀数据可能永远不会公布； 大中华区要闻： 1、国家能源局：积极推动新能源与新兴产业融合互促发展； 2、国家能源局：有序推动新能源供热供暖应用 打造以新能源为主体的多能耦合综合供能站； 3、国家能源局：探索建设以抽水蓄能、新型储能等为调节电源 带动周边风光大规模高质量开发的新型水风光一体化基地； 4、中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳：不要低估政策决心，光伏行业不走出内卷式恶性竞争誓不罢休； 5、中国光伏行业协会：妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为 将与之斗争到底； 6、晶澳科技回应市场传言：公司并无高管说过“收储平台黄了”一事； 7、139.38亿件！今年“双11”旺季快递业务量再创新高； 8、瑞银维持对中国A股超配，料明年新兴市场股票涨幅将放缓； 9、高盛预计中国明年一季度降准降息，较先前预测有所推迟； 10、南下资金净卖出阿里超34亿港元，净买入小米16亿； 11、公告精选︱世纪华通：拟5亿元-10亿元回购股份；浙江东日：不涉及“脑机接口”业务； 12、A股投资避雷针︱北大医药：董事长、总裁徐晰人因涉嫌刑事犯罪，已被检察院批准逮捕。