格隆汇11月4日｜据一财，根据财政部及公开发债数据，今年前10个月全国发行地方政府债券合计约91062亿元，同比增长约23%。超9万亿元举债规模创下同期历史新高，也体现出今年更加积极财政政策靠前发力，以推动经济运行在合理区间。从今年月度地方政府债券发行情况看，地方政府债券发行明显加速，主要集中在上半年。自今年7月份之后，地方政府债券发行规模逐月下行，10月份地方政府债券发行规模约5600亿元，仅略高于1月发债规模。地方政府债券发行工作总体上接近尾声。

格隆汇11月4日｜中能转债、振华转债、柳工转2、汇成转债涨幅居前，分别涨16.15%、8.01%、2.98%、2.34%。恒帅转债、国城转债、航新转债跌幅居前，分别跌6.21%、5.91%、5.80%。

格隆汇11月4日｜振华转债、航宇转债涨超2%，铭利转债、天23转债、回天转债涨超1%；航新转债跌超4%，豫光转债、洛凯转债、泰坦转债等跌超1%。

格隆汇11月4日｜周一（11月3日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨2.71个基点，报4.1046%，北京时间17:05回落至4.0794%刷新日低、逼近4.08%下方的平盘，随后重新扩大涨幅，00:17刷新日高至。两年期美债收益率涨2.47个基点，报3.5984%；30年期美债收益率涨3.68个基点，报4.6879%。2/10年期美债收益率利差涨0.046个基点，报+50.214个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨3.15个基点，至1.7903%；两年期TIPS收益率涨0.31个基点，至0.9665%；30年期TIPS收益率涨4.42个基点，至2.4584%。

格隆汇11月4日｜美国国债收益率周一上升，因企业债发行量高企，且国债市场延续了上周的悲观基调。当时美联储主席鲍威尔对今年进一步放松货币政策的可能性泼了一盆冷水。与此同时，始于10月1日的美国政府停摆本周可能成为有史以来持续时间最长的停摆，关键经济数据的发布因此受到干扰，这增加了政策制定者和投资者评估通胀走向和就业市场疲软时面临的不确定性。MassMutual投资策略主管Kelly Kowalski表示：“我认为国债收益率下降势头太快太猛。”“市场此前预计美联储会大幅降息，但鲍威尔上周给市场预期泼了盆冷水……比12月会议更重要的是，这让市场对已消化的明年大幅度降息以及美联储对此的看法产生了疑问，”她说，并补充道：“这在很大程度上与数据缺失有关。”

格隆汇11月4日｜10年期美债收益率则涨约4个基点至4.1202%——突破上周顶部，逼近10月10日盘中最高位4.1384%。日线图上，10年期美债收益率5月22日达到4.6247%以来，持续震荡下行。

格隆汇11月3日｜美国10年期国债收益率短线从4.11%一线跳水至4.09%下方，日内整体涨幅收窄至不足2个基点。

格隆汇11月3日丨德意志银行策略师在11月份季度再融资公告发布前的一份报告中称，预计美国财政部将再维持三个月的附息债券拍卖规模不变，而焦点将再次落在其前瞻性指引上。该前瞻性指引自2024年初以来一再重申，财政部预计“至少在未来几个季度“内不会增加附息债券规模。总的来看，德意志银行策略师认为，近期的财政和政策动向支持财政部维持其当前指引，这暗示增加附息债券规模的举措最早可能要到2026年下半年才会出现。“我们现在预计，首次上调将在2026年8月的再融资中宣布，比之前预测的时间晚一个季度。”

格隆汇11月3日｜摩根士丹利MUFG的策略师Koichi Sugisaki和Hiromu Uezato在报告中表示，仍对日本政府债券收益率曲线中的中段保持看涨。他们认为，随着美国经济发展形势的变化，日本央行的终端利率定价可能面临向下重新定价的风险。此外，尽管新政府下的财政问题在某种程度上似乎有所缓解，但他们仍然对长期债券保持谨慎态度。策略师指出，日本十大主要人寿保险公司2025财年下半年的投资计划表明，它们不太可能成为超长期日本国债的稳定需求来源。