格隆汇11月3日｜东吴证券研报指出，酒鬼酒25Q1~3实现归母净利-0.1亿元，同比-117.4%；25Q3实现归母净利-0.2亿元，同比+70.9%。“自由爱”贡献增量，营收边际企稳。25Q3酒鬼酒联名胖东来推出新品“酒鬼·自由爱”，以极致“透明主义”深化胖东来“渠道信任资产”，激发2C动销活力，产品Q3上市首单发货已基本完成销售。此外，公司成立专班对接中粮体系、中石油/石化体系团购需求，亦有一定汇量贡献。公司2025年构建“2+2+2”产品布局，强化终端、团购等多渠道建设。公司核心点状市场销售体量环比趋稳，在新兴渠道增量贡献下，后续收入有望逐步企稳修复，利润弹性则有待收入体量充分拉升后体现。维持“增持”评级。

格隆汇11月3日丨聚和材料(688503.SH)公告称，为推进全球化发展战略及海外业务布局，提升品牌影响力与核心竞争力，公司正在筹划发行境外股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市事宜。

格隆汇11月3日｜海思科公告，近日收到国家药品监督管理局审评中心下发的《药物临床试验批准通知书》，同意公司创新药HSK39297片开展全身型重症肌无力的临床试验。HSK39297片是公司自主研发的全新小分子药物，临床前研究显示其靶点明确、疗效确切、安全性好，有望成为全身型重症肌无力的有效治疗药物。

格隆汇11月3日丨胜宏科技在互动平台表示，公司高度关注行业新技术、新产品应用，重视研发创新与产品升级，不断提升公司核心竞争力。目前公司已完成M7及M8级材料在产品中的电性能和热性能验证，并正积极推进M9级材料认证，不断提升产品高频信号传输的稳定性，以满足下一代AI芯片架构要求。工艺、材料的不断升级也能为公司带来新的盈利增长点。

格隆汇11月3日｜北方稀土在互动平台表示，中重稀土含有12个稀土元素：钐、铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇。白云鄂博稀土矿的中重稀土元素配分约占2%，公司当前生产的稀土产品中涉及钐、钆、铽、镝、钇、镥6种中重稀土元素，中重稀土产品主要包括碳酸钐、氧化钐、碳酸富铕、氧化铕、氧化钆、氧化铽、氧化镝、碳酸富钇、氧化钬、氧化铒等。同时，公司子公司信丰新利开展稀土二次资源利用业务，具备年产4960吨废料回收生产能力，能够生产中重稀土氧化物产品；公司另一子公司甘肃稀土也具备中重稀土氧化物生产能力。

格隆汇11月3日｜北方稀土在互动平台表示，随着人形机器人研发加速落地、商业化场景逐步拓展，人形机器人正成为稀土磁材需求增长的核心新引擎，其需求逻辑既源于稀土磁材的性能适配性，也将推动需求“量”“质”双升，并与现有领域形成共振。稀土磁材是人形机器人的核心支撑材料。其优异磁性能可提升伺服电机动力效率与控制精度，满足机器人精密关节灵活运转需求；高能量密度特性能实现电机、传感器的小型化与轻量化，助力机器人适配多场景；应用于节能部件还能减少能耗、降低碳排放，契合绿色制造趋势。

格隆汇11月3日｜东方证券研报指出，截至25Q3，邮储银行营收、PPOP、归母净利润增速（累计同比增速，下同）分别较25H1+0.3pct、-6.5pct和+0.1pct至1.8%、8.2%和1.0%。拆分来看，利息净收入增速较25H1+0.6pct至-2.1%；手续费收入同比+11.5%，增速环比-0.1pct，两位数中收增速的背后是个人、对公和金市资管业务的共同发力；其他非息收入增速环比+2.4pct至27.5%，或有一定基数效应的影响，但考虑到Q3债券市场有显著回调，该行推测银行有一定的TPL止损和OCI兑现力度。由于24Q3邮储银行开启新一轮代理费率调整，因此管理费用高基数效应也相应走弱，25Q3PPOP同比增速出现较为明显的回落，而信用成本的明显压降最终支撑了归母净利润的稳健增长。参考可比公司平均估值，给予25年0.80倍PB，对应合理价值6.69元/股，维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜华安证券研报指出，海天味业25Q3归母净利润14.08亿元（同比+3.4%），前三季度归母净利润53.22亿元（同比+10.54%），收入短期降速，盈利能力稳健。分产品，25Q3酱油/蚝油/调味酱/其他产品收入分别同比+5%/+2%/+3.5%/+6.5%，各品类增速均较25Q2放缓预计主因25Q3餐饮疲软+公司主动调整。成本红利提振毛利率，盈利能力稳健；产品+渠道稳步推进，稳健增长可期。公司经营韧性较强，对应PE分别为32/29/26x，维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜城发环境(000885.SZ)公告称，公司近日收到印度尼西亚主权投资基金通知，正式入选印度尼西亚垃圾发电项目供应商名单。

格隆汇11月3日｜中密控股在互动平台称，公司目前的业务尚不涉及“深地经济”领域。公司的新市场主要集中于镍矿、氢能、制药、海工等领域。

格隆汇11月3日｜东吴证券研报指出，分众传媒发布2025Q3财报，收入同比增长6.08%，归母净利润同比增长6.85%。互联网客户贡献增量业绩，盈利质量持续提升。互联网闪购业务广告投放加大，提振公司收入端增速加速：阿里巴巴和美团闪购补贴竞争加剧，为抢夺用户认知心智，互联网企业在分众广告平台大幅加投广告。公司与支付宝合作，借助“碰一下”这一新型交互方式，构建“技术创新+场景渗透”的新生态，为品牌数字化经营提供了新范式，推动梯媒实现“品牌+效果”双轨模式的转型。依托“碰一碰”构建新生态，有望为公司带来新增量。由于公司业绩保持稳健增长，因此维持2025-2027年的EPS预测0.39/0.49/0.54元。2025-2027年对应当前PE分别为19.82/15.89/14.40倍，维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜华安证券研报指出，凯莱英2025年前三季度实现归母净利润8.00亿元，同比增长12.66%；其中，Q3单季度实现归母净利润1.83亿元，同比下降13.46%。公司25Q3业绩略有波动主要因季度间订单交付节奏影响，从下半年待交付的订单分布看，预计Q4交付规模将显著高于第三季度。公司仍维持全年业绩指引，预计全年营业收入将实现13%-15%增长。订单方面，25Q3公司新签订单保持双位数增长，并相较于上半年增速有所提升，其中新业务板块中的化学大分子业务、生物大分子业务新签订单均保持强劲增长势头。公司将在未来一段时间加大资本开支力度，预计上调2025年资本开支金额至13-14亿，主要向新兴业务领域倾斜，26年资本开支预计将进一步增加。考虑到新兴业务目前毛利率水平相对较低，收入占比提高会拉低公司整体毛利率水平，下调对公司2025-2027年盈利预测。维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜国海证券研报指出，上海电影2025Q3归母净利润0.86亿元（YOY+123.51%），《浪浪山小妖怪》推动业绩高增，后续IP业务看点多。2025Q3公司主投大电影《浪浪山小妖怪》上映，票房超17亿元，刷新国内2D动画电影票房纪录。截至10月25日，《浪浪山小妖怪》推出衍生品SKU达800多个，累计GMV超2.48亿元，票房收益叠加授权收益贡献主要业绩。后续储备有动画电影《雪孩子》《斑羚飞渡》《葫芦兄弟》《天书奇谭》等；且全力推进《中国奇谭2》的制作及商业化运营，我们预计2026Q1上线，稳步构建“奇谭IP宇宙”。9月，公司与恺英网络首个IP合作游戏《黑猫警长：守护》顺利取得版号。公司明确iNEW新战略，推进大IP开发进程，积极探索“AI+”合作，IP内容焕新初有成效，有望构建第二增长曲线。维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜国海证券研报指出，中国石油2025年前三季度实现归母净利润1263亿元，同比减少4.9%；其中2025Q3实现归母净利润423亿元，同比-3.9%，环比+13.7%。天然气表现亮眼，Q3业绩环比提升14%。天然气销售业务实现经营利润127亿元，环比增长75亿元，一方面，持续加大营销力度，天然气销量环比提升3.1%，另一方面，公司持续优化资源池结构，努力控制综合采购成本。2025年全年资本性支出预算为2622亿元，其中，油气和新能源分部资本开支预计2100亿元，将继续聚焦国内松辽、鄂尔多斯、准噶尔、塔里木等重点盆地的规模效益勘探开发，加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度，并推进清洁电力、地热、CCUS等新能源工程。公司作为国内油气行业龙头，经营彰显韧性，持续分红彰显央企投资价值，维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜瑞银发表报告指，上海医药首三季营业收入2151亿元，按年增长2.6%；归母净利润51.5亿元，按年增长27%；经常性归母净利润为27亿元，按年降26.8%。第三季收入增长4.7%，归母净利润及经常性归母净利润下降38.1%及38.9%，主要受资产/信用减值损失拖累，该行认为该表现未达市场预期。报告引述管理层称，2025年余下时间将继续聚焦工业与商业板块的业务转型：前者着力创新药与中药，后者专注CSO及创新药服务。该行预计重点中药产品与合并上海和黄医药(SHPL)将推动2025年工业收入正增长，商业板块增速应持续领先行业。 瑞银将上海医药2025年每股盈利预测上调7%以反映合并SHPL的一次性收益，但将2026/27年每股盈利预测下调11%及10%，以考虑商业业务增长放缓、减值损失增加及少数股东权益上升；估值基准向前滚动一年后，H股目标价由14.5港元上调至15港元，评级“买入”。