格隆汇11月3日｜华安证券研报指出，海天味业25Q3归母净利润14.08亿元（同比+3.4%），前三季度归母净利润53.22亿元（同比+10.54%），收入短期降速，盈利能力稳健。分产品，25Q3酱油/蚝油/调味酱/其他产品收入分别同比+5%/+2%/+3.5%/+6.5%，各品类增速均较25Q2放缓预计主因25Q3餐饮疲软+公司主动调整。成本红利提振毛利率，盈利能力稳健；产品+渠道稳步推进，稳健增长可期。公司经营韧性较强，对应PE分别为32/29/26x，维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜城发环境(000885.SZ)公告称，公司近日收到印度尼西亚主权投资基金通知，正式入选印度尼西亚垃圾发电项目供应商名单。

格隆汇11月3日｜中密控股在互动平台称，公司目前的业务尚不涉及“深地经济”领域。公司的新市场主要集中于镍矿、氢能、制药、海工等领域。

格隆汇11月3日｜东吴证券研报指出，分众传媒发布2025Q3财报，收入同比增长6.08%，归母净利润同比增长6.85%。互联网客户贡献增量业绩，盈利质量持续提升。互联网闪购业务广告投放加大，提振公司收入端增速加速：阿里巴巴和美团闪购补贴竞争加剧，为抢夺用户认知心智，互联网企业在分众广告平台大幅加投广告。公司与支付宝合作，借助“碰一下”这一新型交互方式，构建“技术创新+场景渗透”的新生态，为品牌数字化经营提供了新范式，推动梯媒实现“品牌+效果”双轨模式的转型。依托“碰一碰”构建新生态，有望为公司带来新增量。由于公司业绩保持稳健增长，因此维持2025-2027年的EPS预测0.39/0.49/0.54元。2025-2027年对应当前PE分别为19.82/15.89/14.40倍，维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜华安证券研报指出，凯莱英2025年前三季度实现归母净利润8.00亿元，同比增长12.66%；其中，Q3单季度实现归母净利润1.83亿元，同比下降13.46%。公司25Q3业绩略有波动主要因季度间订单交付节奏影响，从下半年待交付的订单分布看，预计Q4交付规模将显著高于第三季度。公司仍维持全年业绩指引，预计全年营业收入将实现13%-15%增长。订单方面，25Q3公司新签订单保持双位数增长，并相较于上半年增速有所提升，其中新业务板块中的化学大分子业务、生物大分子业务新签订单均保持强劲增长势头。公司将在未来一段时间加大资本开支力度，预计上调2025年资本开支金额至13-14亿，主要向新兴业务领域倾斜，26年资本开支预计将进一步增加。考虑到新兴业务目前毛利率水平相对较低，收入占比提高会拉低公司整体毛利率水平，下调对公司2025-2027年盈利预测。维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜国海证券研报指出，上海电影2025Q3归母净利润0.86亿元（YOY+123.51%），《浪浪山小妖怪》推动业绩高增，后续IP业务看点多。2025Q3公司主投大电影《浪浪山小妖怪》上映，票房超17亿元，刷新国内2D动画电影票房纪录。截至10月25日，《浪浪山小妖怪》推出衍生品SKU达800多个，累计GMV超2.48亿元，票房收益叠加授权收益贡献主要业绩。后续储备有动画电影《雪孩子》《斑羚飞渡》《葫芦兄弟》《天书奇谭》等；且全力推进《中国奇谭2》的制作及商业化运营，我们预计2026Q1上线，稳步构建“奇谭IP宇宙”。9月，公司与恺英网络首个IP合作游戏《黑猫警长：守护》顺利取得版号。公司明确iNEW新战略，推进大IP开发进程，积极探索“AI+”合作，IP内容焕新初有成效，有望构建第二增长曲线。维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜国海证券研报指出，中国石油2025年前三季度实现归母净利润1263亿元，同比减少4.9%；其中2025Q3实现归母净利润423亿元，同比-3.9%，环比+13.7%。天然气表现亮眼，Q3业绩环比提升14%。天然气销售业务实现经营利润127亿元，环比增长75亿元，一方面，持续加大营销力度，天然气销量环比提升3.1%，另一方面，公司持续优化资源池结构，努力控制综合采购成本。2025年全年资本性支出预算为2622亿元，其中，油气和新能源分部资本开支预计2100亿元，将继续聚焦国内松辽、鄂尔多斯、准噶尔、塔里木等重点盆地的规模效益勘探开发，加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度，并推进清洁电力、地热、CCUS等新能源工程。公司作为国内油气行业龙头，经营彰显韧性，持续分红彰显央企投资价值，维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜瑞银发表报告指，上海医药首三季营业收入2151亿元，按年增长2.6%；归母净利润51.5亿元，按年增长27%；经常性归母净利润为27亿元，按年降26.8%。第三季收入增长4.7%，归母净利润及经常性归母净利润下降38.1%及38.9%，主要受资产/信用减值损失拖累，该行认为该表现未达市场预期。报告引述管理层称，2025年余下时间将继续聚焦工业与商业板块的业务转型：前者着力创新药与中药，后者专注CSO及创新药服务。该行预计重点中药产品与合并上海和黄医药(SHPL)将推动2025年工业收入正增长，商业板块增速应持续领先行业。 瑞银将上海医药2025年每股盈利预测上调7%以反映合并SHPL的一次性收益，但将2026/27年每股盈利预测下调11%及10%，以考虑商业业务增长放缓、减值损失增加及少数股东权益上升；估值基准向前滚动一年后，H股目标价由14.5港元上调至15港元，评级“买入”。

格隆汇11月3日｜华鑫证券研报指出，珀莱雅2025Q1-Q3归母净利润10.26亿元（同增3%）；其中2025Q3归母净利润2.27亿元（同减24%）。淡季销售略有承压，费投前置扰动利润。公司加速国际化战略布局，自去年以来持续引入资深管理人才，目前核心团队搭建基本完成，并已于2025年10月30日向港交所递交H股上市申请，持续关注后续流程推进。分品牌来看，双11期间公司主品牌珀莱雅持续领跑行业，截至10月21日零点，品牌稳居天猫美妆双11现货4小时成交榜第一；新锐品牌OR定位差异化升级“亚洲头皮整全愈养专家”，位列天猫个护双11现货4小时成交榜第五；彩棠深耕中式美学理念，品牌势能稳健，并加速底妆、眼部、唇部品类拓展；原色波塔天猫首日GMV同比翻倍增长，开售5日即超去年双十一全周期营收。整体来看，公司大单品战略深化，多品类拓展完善产品矩阵，双十一表现远超预期，未来业绩有望持续向好。公司是中国本土领先的多品牌美妆集团，核心业务聚焦化妆品研产销，品牌优势显著，随着老品迭代与新品拓展，品牌势能持续释放。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

格隆汇11月3日｜东方证券研报指出，中信特钢25年前三季度累计实现归母净利润约43.3亿元，同比增长12.88%，单季度来看，25Q3实现归母净利润约15.3亿元，同比增长37.93%，环比增长8.32%。公司下游领域景气度延续，特钢产品销量、吨毛利均实现同比增长，产品量利齐升为公司盈利增长贡献动能，单季度来看，公司25Q3综合毛利率达到15.46%，创下2022年中以来的单季度毛利率新高。该行看好公司在下游领域景气度持续向好的预期下，盈利继续保持稳健增长态势。根据可比公司2026年17X的PE估值，对应目标价20.74元，维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜华安证券研报指出，中金黄金2025年前三季度实现归母净利润36.79亿元，同比+39.18%。单25Q3实现归母净利润9.84亿元，同比+9.28%。金属价格增长带动公司利润提升，2025年10月30日国内黄金、铜价格分别为906.89元/克和8.80万元/吨，业绩有望持续提升。公司持续拓展资源量，上半年变更延续矿业权10宗，面积27.21平方千米；整合采矿权1宗，面积6.71平方千米；竞拍取得探矿权4宗，新增面积21.90平方千米。公司重点推进纱岭金矿建设工程，增量项目投产后黄金产量有望持续增长。维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜东吴证券研报指出，老白干酒25Q1~3收入实现归母净利4.0亿元，同比-28.0%；25Q3归母净利0.8亿元，同比-68.5%。业绩转向，费控收紧。25Q1~3/Q3公司酒类收入分别同比-18.5%/-47.7%，Q3伴随渠道回款普遍承压，酒企相应放松回款要求，推进动销去库为先。2025年公司在三级扫码体系下严格执行渠道控费稳价工作，并持续推动消费者建设投入，渠道触达更趋扁平化，客户对接人员配备也在逐步完善。伴随公司持续加强宴席、餐饮等场景布局，并有序梳理、优化产品体系，渠道动销质量有望夯实巩固。考虑公司河北、湖南区域动销基础相对保持稳定，短期去库纾压后，后续有望看到业绩企稳支撑，维持“买入”评级。

格隆汇11月3日｜数字认证(300579.SZ)今日早盘一度跌5.49%至32.87元，暂成交1.7亿元，市值一度跌破90亿元。数字认证公告称，大股东首都信息发展股份有限公司计划在本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过540万股(占公司总股本比例2%)。减持原因为拨付AI、数据处理、云原生微服务软件平台开发等技术创新投入及红藤、红顺系列产品研发投入。(格隆汇)