格隆汇10月23日｜近期A股继续呈现板块快速轮动的走势，人形机器人板块展现出较强的韧性，背后的逻辑是产业从宏伟愿景迈向具体量产信号，如市场规模最大的机器人ETF昨日冲高回落仍获得2.6亿资金涌入，9月至今累计净流入超60亿元，同期微跌1.37%，年内净流入额高达160亿，可见资金布局的决心。 消息面上： ①马斯克在财报会议中表示，Optimus V3预计将在 2026年第一季度（或之前）发布，第一代生产线目前正在安装，准备进行批量生产，计划明年底左右启动年产100万台规模的生产线。 ②特斯拉官网为Optimus项目新增了超过100个招聘岗位 ，被市场解读为机器人项目迈向规模化量产的明确信号。 ③国内机器人产业的资本化进程也在加速。乐聚机器人完成近15亿元的Pre-IPO轮融资，并计划推进IPO。宇树科技IPO辅导机构中信证券近日提交了“辅导工作进展情况报告（第一期）”。 后期11月7日特斯拉股东大会也是重要观测窗口期，中信建投认为，由于外部宏观因素，人形机器人板块当前已回吐9月累计涨幅，产业趋势0—1兑现的拐点前夕，当前因流动性波动导致的回调是买点。 相关产品： 市场规模最大的机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。 AI全产业链：人工智能AIETF(515070)，近20日净流入9.4亿元，覆盖AI芯片（寒武纪）、算力基础设施（中科曙光、新易盛、中际旭创）、算法应用（科大讯飞）等全产业链环节。

格隆汇10月22日｜据21财经，中国证券投资基金业协会即将于近日发布公募基金业绩比较基准规则征求意见稿。同时据记者前期自行业机构了解，以头部基金公司为主的多家管理人已上报了一批拟作为业绩比较基准的指数，种类涵盖宽基、行业、风格等多种类型。不过对于进入实际基准库的指数数量，监管层的态度整体较为审慎。

格隆汇10月22日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.07%，深证成指跌0.62%，创业板指跌0.79%，北证50涨0.87%。沪深京三市全天成交额16903亿元，较上日缩量2024亿元。全市场超2900只个股下跌。板块题材上，油气开采及服务、工程机械、风电设备、房地产、银行、流感板块涨幅居前；海南自贸区、石墨电极、黄金概念、煤炭开采加工、电池、燃气、稀土永磁板块跌幅居前。 ETF方面，通信ETF广发涨4.77%。美股ETF涨幅居前，汇添富基金纳指100ETF、纳指ETF嘉实分别涨1.86%和1.53%。日股近乎平收，华夏基金日经ETF和华安基金日经225ETF分别涨1.69%和1.51%。银行股继续上涨，华夏基金银行ETF基金涨1.21%。 金价剧烈回调，黄金ETFAU、中银上海金ETF和黄金ETF均跌逾4%。港股创新药全线回调，港股通创新药ETF工银、港股创新药精选ETF均跌3%。

格隆汇10月22日｜昨日AI科技赛道的王者归来，今日机器人、半导体轮番尝试反攻，早盘机器人板块领涨，机器人ETF一度涨超1%，午后半导体产业链接棒拉升，沪指翻红，寒武纪盘中涨超7%，芯片ETF一度翻红涨1.3%。 催化剂方面： ①光模块订单激增、存储超级周期确认，再次彰显了科技板块的硬核产业趋势：美光高管预计DRAM市场将持续紧张至2026年，进一步强化存储芯片开启超级周期的共识 。 ②长鑫存储计划2026年第一季度在上海IPO，目标估值高达3000亿人民币。 ③同时，机器人商业化进程亦在加速。智元机器人宣称其是全球人形机器人出货量最大的企业，预计今年营收将增长超10倍；优必选近期中标1.26亿元的订单；蓝思科技预计全年出货人形机器人3000台四足机器狗10000台以上。 中信建投研报称，人形机器人板块当前已回吐9月累计涨幅，产业趋势0—1兑现的拐点前夕，当前基本面正常推进，特斯拉10月23日三季报及11月7日股东大会成为重要观测窗口期，当前因流动性波动导致的回调是买点。 在高景气的产业趋势下，资金加速流入以下产品： 市场规模最大的机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，连续6日获资金净申购，近20日合计净流入43亿元，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。 全市场规模最大的芯片行业ETF：芯片ETF(159995)，近20日净流入20.83亿元，覆盖芯片设计、制造、封测、设备全产业链，如中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等行业龙头股。

格隆汇10月22日｜午后算力芯片概念震荡走强，寒武纪涨超4%，总市值重返6000亿上方，带动科创人工智能ETF(588730)翻红。 科创人工智能ETF(588730)跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖人工智能产业上中下游领域，数字芯片设计权重达52.6%，前三大权重股包含澜起科技（12.56%）、芯原股份（10.61%）和寒武纪（9.69%）。  芯片股上涨，消息面上，10月21日，工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见，其中提出，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。 对于当下市场，高盛称，中国股市将进入更为持久的上涨阶段，预计关键指数到2027年底将有约30%的上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动。 分析师在报告中指出，持久牛市的理由包括需求端刺激与新的五年规划相结合，有助于增长再平衡和缓解内部风险；人工智能正重塑盈利格局，AI资本支出对利润的提振正在兑现；中国股票相对全球股市仍存在深度折价，潜在的中国资产再配置资金规模可达数万亿美元。

格隆汇10月22日｜A股三大指数早盘集体下跌，截至午盘，上证指数跌0.44%，深成指跌0.81%，创业板指跌0.89%，北证50涨1.19%。沪深京三市半日成交额11141亿元，较上日缩量491亿元。全市场超2800只个股下跌。板块题材方面，工程机械、风电设备、人造肉、页岩气、房地产、可控核聚变、流感板块涨幅居前；黄金概念、海南自贸区、燃气、电池、煤炭、稀土永磁板块跌幅居前。 ETF方面，AI算力板块冲高回落，通信ETF广发回补昨日折价，上涨4.48%。跨境ETF涨幅居前，华安基金法国CAC40ETF、广发基金纳指ETF和鹏华基金道琼斯ETF分别涨2.04%、0.94%和0.83%。日股小幅下跌，但华夏基金日经ETF、华安基金日经225ETF分别涨0.79%和0.64%。 国际金价剧烈回调，上海金ETF嘉实、中银上海金ETF和黄金ETFAU均跌逾5%。黄金股跟随下挫，黄金股票ETF、黄金股ETF基金分别跌4.29%和4.09%。

格隆汇10月22日｜隔夜国际贵金属巨震，金价创下12年来最大单日跌幅，今日黄金ETF华夏跌5%，港A股黄金概念股全线下挫，湖南白银逼近跌停，白银有色跌超8%，黄金股ETF跌3.8%。 俄乌局势重大转折，国际贸易谈判出现积极态势，美元指数走强，以及黄金短期技术面超买等因素均导致价格剧烈波动。 但回归黄金本轮上涨的根本逻辑是：美国政府高赤字率+全球贸易逆转下带来的美元-石油体系的崩塌，在全球央行持续买入黄金的有力支撑下，黄金正逐步替代美债成为“无风险资产”，以及美联储重启降息周期，黄金长期上行的趋势仍将持续，因此黄金巨震后，重回4100美元。 华尔街近期纷纷上调明年金价目标：高盛将2026年12月黄金价格预期上调至每盎司4900美元。美银、法国兴业银行认为明年金价将升至5000美元。桥水基金创始人达利欧认为应该从战略配置角度，而不是“押注涨跌”角度去考虑黄金，对大多数投资者而言，黄金在组合中配置比例大概在10%至15%之间是合理的。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 费率成本最低的黄金、白银相关企业集合ETF：黄金股ETF(159562)，-3.8%，近20个交易日净流入12亿元，跟踪的指数SSH黄金股票的成分股以黄金、铜占主导，同样包含白银有色、湖南白银等白银金属上市公司。 同标的最低费率的黄金ETF、可T+0交易：黄金ETF华夏(518850)，-5.12%，连续21日“吸金”，合计净流入26亿元。

格隆汇10月22日｜贵金属市场遭遇罕见重挫，现货黄金最深跌幅达6.3%，报约4080美元/盎司，创逾12年来最大单日跌幅；现货白银一度重挫8.7%，报47.89美元/盎司，为2021年2月以来最差单日表现。 上海金ETF(159830)今日调整，跌幅超5%。 贵金属近期出现显著下跌，主要受以下因素共同影响： ①避险情绪降温：俄乌局势演变、美国联邦政府停摆风险以及印度季节性买盘减弱等；②投资者获利了结：技术面上金价已呈现超买状态，部分资金选择锁定利润。③美元走强。 从中长期来看，各国央行购金趋势具备持续性，叠加全球流动性充裕与去美元化进程推进，预计将继续推动贵金属价格中枢上移。 桥水基金创始人达利欧近日指出，黄金目前已部分取代了美国国债，成为“无风险资产”，应该从战略配置角度，在组合中配置比例大概在10%至15%之间是合理的。 今年以来黄金火热，A股相关ETF获得资金关注。上海金ETF(159830)年内涨幅达50%，资金净流入7.12亿元，该ETF紧密跟踪上海金指数，相比多数黄金ETF主流费率0.6%/ 年，上海金ETF(159830，联接C类：014662)的管理费率+ 托管费率为“0.25%+ 0.05%”，处于市场费率较低档位。

格隆汇10月22日｜隔夜乐观的季度盈利财报结果继续支撑美股，标普500指数收平，标普500ETF南方(513650)今日上涨0.29%，已连续4日获得资金净申购，净流入额超1亿。 今年以来，标普500指数累计上涨超14%，市场对企业盈利持续强劲和美联储潜在降息的乐观预期，成为推动本轮上涨的核心动力。华尔街认为，AI技术的影响已经显著改变了企业盈利前景，使得财报表现持续超出预期，乐观预计AI热潮将推动标普500指数在2026年底前再涨15%。 消息面上： ①当地时间21日晚，乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰已准备好结束俄乌冲突，若后续停火如期推进，将有助于市场风险偏好回升。 ②OpenAI推出新浏览器ChatGPT Atlas，内置Agent代理模式。 ③Anthropic 正与 Alphabet 旗下的 Google 进行谈判，讨论一笔价值700-800亿美元的云计算合作。 ④美联储主席鲍威尔10月讲话指出劳动力市场趋紧，强化了10月降息概率，据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个基点的概率为98.9%。 展望后市，招商证券（香港）认为，美股基本面稳健，AI产业持续扩张，维持战略性看多观点。