格隆汇10月22日｜中银国际发表研究报告指，泡泡玛特在高基数下第三季增长动力持续，上季收入按年增长245%至250%，超出市场预期。就区域划分，中国市场收入增速加快至185%至190%，海外市场增速为365%至370%。该行认为，Twinkle Twinkle系列热度持续发酵，加上海外零售门店扩张策略执行得当，将持续推动第四季收入强劲增长。此外，潜在的美国关税风险可透过战略性定价调整与产能转移得以缓解。该行将目标价由399港元上调至405.6港元，维持“买入”评级。

格隆汇10月22日｜瑞银发表研究报告指，泡泡玛特第三季度营收按年增长245%至250%，国内及海外销售分别按年增长185%至190%、365%至370%，均超过该行预期，主要是来自中国、亚太和欧洲的销售优于预期。瑞银对泡泡玛特持续看好，因旗下IP产品Twinkle Twinkle人气持续上升，而Labubu的二级市场价格呈现稳定趋势。 瑞银看到即将到来的催化剂，如圣诞主题系列产品等，预期高频数据(如追踪信用卡数据)改善将进一步推动股价表现。基于DCF估值法，瑞银将泡泡玛特目标价从432港元上调至435港元，评级“买入”；将2025至2027年的调整后净利预测上调13%至17%，以反映第三季度业绩。

格隆汇10月22日｜近日，知名大行瑞银发布观点称，预计联想集团下月即将公布的业绩：盈利能力符合预期，经调整利润同比提升，销售额预计保持稳健。 其中ISG同比增长20%左右，SSG同比增长高双位数。联想PC业务增速预计高于市场水平，同比达中低双位数，运营利润率稳定在7%-7.5%左右；因此，维持公布净利润4.4亿美元的预期（此前预期为4.35亿美元），受权证按市值计价及名义可转换利息影响，经调整净利润预计将比此前预期高出1.5亿-2亿美元。 瑞银在报告中指出，在基础设施业务领域，公司继续致力于调整其企业产品组合以实现盈利，但更高的储存成本将推迟其做出显着积极贡献的时间。且随着基础设施业务的采取行动，将AI业务从占销售额低个位数百分比发展壮大。因此将联想集团目标价上调至12港元。

格隆汇10月22日｜荣耀宣布与比亚迪达成战略合作，在核心技术与功能落地层面，双方将推进跨端生态与AI智能体融合，并在高精度蓝牙车钥匙等领域推进技术迭代。此外，双方也将在渠道上也展开合作。

格隆汇10月22日丨在10月22日举行的2025HKEX中国机遇论坛上，香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示，港交所新股发行规模大幅增长，截至9月底的IPO融资总额达1829亿港元，较2024年同期增长超过两倍。同时，新股市场的强劲势头仍在持续，上市科正在处理的公开上市申请近300宗。今年前三季度，港交所也交出靓丽“成绩单”。今年香港IPO融资额全球第一。与此同时，企业上市后的再融资发行活动也呈现强劲增长，截至9月底再融资总额高达4561亿港元，是同期新股市场募资金额的两倍以上。

格隆汇10月22日丨力积电总经理朱宪国表示，在AI带动下，高阶存储器供不应求，第四季存储代工价格有望上涨，且能见度可达明年上半年，逻辑芯片代工预估第四季产能利用率约持平于第三季。AI带动HBM等高阶存储产品需求强劲，使晶圆厂将产能转向HBM等高阶产品，排挤利基型DRAM产能，带动价格走扬。

格隆汇10月22日｜近日，国际知名大行里昂发布观点称，预计联想2026财年第二季度(FY2Q26)营收同比增长 13%，环比增长7%，达到201亿美元，高于之前估计的11%同比增长，主要受更高的PC收入驱动。联想的PC出货量同比增长17%，环比增长14%。得益于其稳健的PC业务，将目标价上调至港币12.8元，维持“跑赢大市”的评级。 <u>里昂观点认为，按业务集团划分：</u> 预计IDG收入同比增长11%至150亿美元，营业利润率基本稳定在7.1%。 预计ISG收入同比增长20%至40亿美元，营业利润率改善。 预计SSG收入同比增长17%。 总体而言，里昂预计调整后净利润率将环比和同比改善至2.2%，调整后净利润同比增长14%至4.36亿美元。同时，里昂估计报告净利润为2.6亿美元，其中包含1.76亿美元的非现金权证公允价值损失和可转换债券利息。

格隆汇10月22日｜台湾加权指数收盘下跌103.5点，跌幅0.37%，报27648.91点。

格隆汇10月22日｜里昂发表报告，预期同程旅行第三季核心在线旅游平台(OTA)业务收入将按年增长15%至46亿元，经调整净利润达10.3亿元，利润率为19%。当中，预期住宿业务及交通票务业务的收入分别按年升14%及10%。该行认为，第四季旺季的出境旅游表现将对集团2026年的增长前景至关重要。 日前集团公布完成收购万达酒店发展，该行认为由于集团仍需时订立发展策略，且今年仅余下两个月时间，料收购对今年的财务表现影响有限。不过，该行认为收购将增强集团现有酒店管理业务的的品牌价值，并可提高每股盈利。该行将其目标价由20港元上调至22港元，维持“买入”评级。

格隆汇10月22日｜摩根大通发表研究报告指，泡泡玛特第三季销售按年增长245%至250%，远超该行预期的140%及市场预期的180%，按季比较第三季料增长64%。摩通预测泡泡玛特第四季销售按年增长184%，当中主要受到产能增加及即将来临的万圣节、感恩节、黑色星期五及圣诞节等一系列传统节日所推动，相应将其2025至2027年盈利预测上调9%至17%，目前预测今年销售及盈利按年分别增长209%及340%。该行将其目标价从320港元上调至350港元，评级“增持”。

格隆汇10月22日｜高盛发表研究报告指，泡泡玛特第三季收入按年增长245%至250%，较上半年增长进一步加速，并超越该行早前料下半年增长167%的预期。中国市场销售额按年增长185%至190%，海外市场按年增长365%至370%，其中美洲增长1265%至1270%，欧洲增长735%至740%。该行认为，第三季业绩超市场预期，主要因IP势头强劲，及供应能力扩张带动变现能力提升。 展望未来，该行认为第四季增长能见度仍然高，因适逢旺季并将有主题产品发布，加上供应能力提升，以及门店网络持续扩张仍可提供支持。该行将2025年盈利预测上调7%，维持“中性”评级及目标价350港元。