格隆汇10月21日｜东方证券研报指出，黄金板块与铜板块毛利贡献持续提升，紫金矿业盈利能力稳定增长。Q3单季度实现归母净利润1.46亿元，同比大幅增长57.14%，环比继续增长11.02%。公司盈利能力保持稳定增长，主要受益于黄金与铜板块利润贡献突出，两个板块共计毛利贡献占比超过82%。看好在中期黄金与铜价格保持上行趋势背景下，公司黄金与铜板块继续迎来量价齐升，业绩增长可期。美元信用恶化或助推黄金价格中期上行，公司矿产金资源持续放量奠定业绩增长基础。矿端扰动、供给趋紧基本面下铜价仍有上行潜力，卡莫阿-卡库拉铜矿复产有望继续提升铜板块盈利空间。根据可比公司26年17X的PE估值，对应目标价43.69元，维持“买入”评级。

格隆汇10月21日｜中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生在主题演讲中表示，今年A股市场表现强劲，主要驱动力是风险溢价下降，反映市场对未来预期已明显改善。去年9月以来，宏观政策变化，叠加DeepSeek出现，推动资金转向股票等风险资产，配置科技领域。

格隆汇10月21日｜深深房A(000029.SZ)今日早盘一度跌9.58%至26.7元，逼近跌停价(26.58元)，股价创9月5日以来约一个半月新低。深深房A公告称，深投控计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式减持公司股份合计不超过10,116,600股，即不超过公司总股本的1%。减持原因为深投控经营发展需要，减持股份来源为公司原非流通股股东深圳市建设投资控股有限公司于股权分置改革方案实施前将所持有的全部股份划转过户至深投控后取得。(格隆汇)

格隆汇10月21日｜望变电气(603191.SH)跌4%报15.12元，股价创9月12日以来逾一个月新低。望变电气公告，公司股东杨厚群、杨小林、隆志钢和皮天彬因自身资金需求，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，减持其持有的公司股份。具体计划为：杨厚群拟通过集中竞价和大宗交易方式分别减持不超过221.02万股和224.92万股，占总股本0.67%和0.68%；杨小林拟减持不超过62.23万股，占总股本0.19%；隆志钢拟减持不超过11.6万股，占总股本0.03%；皮天彬拟减持不超过37.5万股，占总股本0.11%。合计减持股份比例不超过2.35%。(格隆汇)

格隆汇10月21日｜据九派新闻，近日，有市场消息称茅台集团新管理层提出全新渠道战略，宣布从10月起在全国范围新增650家茅台专营店，全面进军县级、市级及省级空白市场，投资门槛分别定为50万元、100万元和200万元，包含一定比例的飞天配额和装修补贴等。10月21日，茅台回应称“虚假消息，以官方公告为准”。

格隆汇10月21日｜东吴证券研报指出，思源电气2025年Q3实现归母净利润8.99亿元，同比+49%，盈利能力持续提升，业绩超市场预期。海外市场高景气度兑现，带动公司盈利能力逐季提升。截止9月底，我们预计公司全年海外订单保持50%以上，随着海外收入占比提升+海外投入进一步摊薄，国际业务对公司的利润率曲线的拉动或超市场预期。国内基本盘稳中向好，超容有望向AIDC领域延伸。预计公司储能有望订单&收入保持高速增长。AIDC领域，除传统电力变压器努力突破北美下游客户以外，公司超级电容产品有望陆续在AIDC中放量。该行给予公司26年25xPE，对应目标价为130.2元/股，维持“买入”评级。

格隆汇10月21日｜辽宁能源(600758.SH)盘中跌6.11%至4.3元。辽宁能源公告称，公司持股5%以上股东辽宁交投计划自公告发布之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价方式减持不超过13,220,173股，不超过公司股份总数的1%。减持原因为经营资金需求。(格隆汇)

格隆汇10月21日｜浙商证券研报指出，均胜电子H股发行在即，人形机器人业务获智元过亿订单。10月16日，智元正式发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2，当天下午开启与均胜电子过亿元采购合同的首批交付商用，正式落地汽车零部件制造场景。公司业务布局持续完善：①海外客户方面：已为某头部公司批量交付机器人后脑勺、颈部、肩部、膝盖及手指等部件，正在探讨下一代头部显示方案和头部总成供货；②国内客户方面：与智元机器人、银河通用等头部客户合作，定制化主控板已实现批量供货，多种精度IMU、定制化鱼眼相机等传感器陆续送样。近期公司的子公司新获两家头部品牌主机厂项目定点，将开发并提供一系列汽车智能化产品，包括CCU（中央计算单元）、智能网联等产品。上述项目全生命周期订单总额预计约为150亿人民币，计划2027年量产。维持“买入”评级。

格隆汇10月21日｜中邮证券研报指出，三棵树2025年前三季度实现归母净利润7.4亿元，同比+81.2%，Q3单季度实现归母净利润3.1亿元，同比+54%。三大零售业态驱动增长，防水业务战略收缩，家装墙面漆保持较快增长。盈利能力提升显著，结构提升是主因。公司前三季度毛利率为32.81%，同比+4.2pct，单Q3毛利率为33.6%，同比+4.9pct，环比+0.5pct，毛利率的提升主要是由于零售新业态增长，带来的渠道及产品结构优化，毛利率提升也反映出马上住+美丽乡村+艺术漆的零售新业态推进效果显著。公司的财务报表质量持续改善，现金流表现更为优异。

格隆汇10月21日｜怡合达(301029.SZ)盘中跌4.52%至26.39元，股价创9月8日以来逾一个月新低。怡合达公告，控股股东一致行动人上海众复晖企业管理有限公司、上海众瑞晖企业管理有限公司计划自公告披露15个交易日后的2025年11月11日至2026年2月10日，通过集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过1268.41万股，即不超过公司总股本的2%。(格隆汇)

格隆汇10月21日｜里昂发表报告指，宁德时代再创亮眼季度表现，第三季度盈利按年增长41%，按季增长12%，符合市场上修后的预期。毛利率按季再扩张0.2个百分点至25.8%，缓解市场对锂成本飙升带来利润率压力的担忧。里昂将宁德时代H股目标价从670港元上调至685港元，重申“跑赢大市”评级；A股目标价由490元上调至500元，评级“高度确信跑赢大市”。

格隆汇10月21日｜东吴证券研报指出，藏格矿业25Q1-3归母净利润27.5亿元，同+47.3%，其中25Q3归母净利润9.5亿元，同环比+66.5%/-9.7％。藏格锂业正式复产，全年产销计划下调2490吨，锂价底部支撑强。展望明年供需格局有望大幅好转，锂业务将持续贡献利润增量。另外，巨龙二期改扩建项目将于25年底投产，达产后年矿产铜将达30-35万吨，公司权益产量将达9.2-10.8万吨/年。锂价底部反弹，铜价稳健上涨，上调公司2025-2027年归母净利润至38.2/57.3/86.4亿元（原预期为27.3/35.0/54.3亿元），同比+48%/+50%/+51%，对应PE为22x/15x/10x，公司碳酸锂成本优势显著，钾锂铜扩产同步推进，维持“买入”评级。

格隆汇10月21日｜据时代电服公众号，宁德时代全国巧克力换电站突破700座，已布局39座城市，四季度将全力冲刺2025年千站目标。根据规划，2026年巧克力换电将在全国超过120个城市建成2500座以上换电站。

格隆汇10月21日｜华源证券研报指出，昂利康合作伙伴亲合力首款创新药莱古比星获选ESMO2025LBA汇报，疗效、安全性表现优异，平台价值持续得到验证，公司引进首款创新药ALK-N001基于同平台设计，值得重点关注。有效性优越，PFS翻倍，OS明显延长；毒性明显降低，尤其是心脏、血液毒性。ALK-N001亦基于TMEA-SMDC平台开发，且修饰毒素为细胞毒性更强的DXd，有望成为一种特异性强、稳定性高的肿瘤治疗候选药物。ALK-N001临床前结果积极，目前针对晚期实体瘤的临床1/2期研究正在推进中。公司抗肿瘤创新药ALK-N001开发平台持续得到印证，临床价值较高，维持“买入”评级。