格隆汇10月20日｜30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.04%。

格隆汇10月20日｜先锋资产管理(Vanguard Asset Management)国际利率主管Ales Koutny正在为日本央行12月会议加息做准备，加倍押注卖出短期债券，买入长期债券的策略。这一立场与投资者的普遍看法形成鲜明对比，后者认为政治形势变幻莫测——议员们可能在周二投票决定下一任首相，日本央行会在更长时间内按兵不动。这种不确定性推低了对官方利率预期敏感的短期日债收益率，长期收益率则仍处高位，导致收益率曲线趋陡。Koutny表示，市场对下次加息时点的预期如此遥远，反而为重返该交易提供了机会。他预计本月加息的概率约50%，并承认政治动荡可能会把加息推迟到12月。

格隆汇10月20日｜财政部办公厅20日发布通知称，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。

格隆汇10月20日｜PIMCO全球经济顾问暨前美联储副主席Richard Clarida发布观点，美联储在9月下调政策利率，支撑经济与就业，以平衡其物价稳定与最大就业的双重目标。然而美国通胀率仍高于目标，且相较于其他主要经济体仍偏高。Clarida预期美联储将进一步降息，但利率不会回到接近零，以避免通胀回温。他示警目前位于高档的美股有泡沫化风险，建议投资人“债优于股”。尽管市场对关税冲击的担忧之后，股市多头情绪似乎回归，但Clarida对美股的强势提出质疑：其中有多少是泡沫？。他指出，投资人持有股票所获得的额外盈余收益，与持有名目美国10年期国债相比，差距甚微。

格隆汇10月20日｜中国国债期货跌幅扩大，30年期主力合约跌0.35%，10年期主力合约跌0.17%。

格隆汇10月20日｜日本30年期国债收益率下降1.5个基点，至3.105%。

格隆汇10月20日｜5年期主力合约盘中跌0.10%，现报105.665点。30年期跌0.16%，现报115.55点。10年期跌0.14%，现报108.11点。2年期跌0.03%，现报102.348点。

格隆汇10月20日｜先锋资产管理公司将目光投向了日本的政治动荡之外，押注如果日本央行今年加息并使该国债券收益率曲线趋平，就有望获利。先锋集团国际利率主管阿莱斯•考特尼正在为日本央行12月会议上的加息做准备，他将自己的头寸加倍，卖出短期债券，买入较长期债券。这一立场与投资者的普遍看法形成鲜明对比。投资者普遍认为，考虑到政治局势的变化，日本央行可能会在更长时间内保持不变，日本国会议员周二可能会投票选出下一任首相。这种不确定性压低了对官方利率预期敏感的短期日本国债收益率，而较长债收益率仍处于高位，导致收益率曲线更加陡峭。

格隆汇10月20日｜友发转债涨6.6%，亿田转债、利扬转债涨超4%，微导转债、汇成转债涨超3%；豫光转债跌超4%，恒邦转债跌2.8%。

格隆汇10月20日｜中国央行：今日开展1890亿元7天逆回购操作，投标量1890亿元，中标量1890亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2538亿元逆回购到期，当日实现净回笼648亿元。

格隆汇10月20日｜日本10年期国债收益率上升2.5个基点，至1.650%。

格隆汇10月18日｜广东省17日在香港特别行政区成功发行2025年离岸人民币地方政府债券，总规模75亿元。这是广东省连续第二年在香港发行地方政府债券并在香港联合交易所挂牌上市。本次债券分为3年期、5年期和10年期三种。其中，3年期债券为绿色可持续发展债券，发行规模35亿元，定价利率为1.72%；5年期债券发行规模25亿元，定价利率为1.80%；10年期债券为蓝色可持续发展债券，发行规模15亿元，定价利率为2.09%。募集资金将主要用于绿色、蓝色可持续发展以及广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作相关建设项目。

格隆汇10月18日｜中国人民银行党委委员、副行长邹澜在今日全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上表示，债券市场科技板落地五个月以来，科技创新、债券融资增量扩面资金加快流向科创领域，银行间债券市场约280家主体发行科技创新债券6700亿元，呈现“科技型企业结构多元，分布广泛”、“发行人灵活选择发行方式，获得更长期限融资”、“融资成本较低”三个特点。目前191家科技型企业发行3770亿元科技创新债券，覆盖北京、上海、广东等26个省市区，涉及集成电路、智算中心、高质量制造、生物医药等前沿新兴领域企业。近一半的科技型企业发债期限达到三年及以上，股权投资机构平均发债期限达到5.8年，通过风险分担工具支持和运用“5+5”等多样化的期限设置，部分民营股权投资机构成功发行十年期债券。科技型企业和股权投资机构发行的科技创新债券平均票面利率大约为2%。

格隆汇10月18日｜全国人大常委、财经委副主任史耀斌在今日全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上表示，中国在政府债务管理上呈现出系统的思维和坚定的执行力，通过中央的政府支持、地方自身造血、市场化改革等方式，以时间换空间，地方债务风险正在稳步缓释。同时，我国用好现有的债务空间，撬动更多的社会资金参与建设，对新发行债券进行了科学精细化管理。比如，2025年中国发行“两重两新”8000亿元超长期特别国债，专门支持交通基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田建设、城市地下管网等等一大批重点重大项目建设，湖北武汉的一些项目和基础设施建设，利用“两重两新”超长期国债，当年的开工率都已经达到了88%以上。未来债务管理上，史耀斌表示，发展方向上要增加有效益的举债，通过投资基金等市场性的政策工具，加大对以数据为关键要素的新兴基础设施的投入，充分发挥数据要素对经济发展的放大、叠加、倍增作用，优化债务结构，推进一揽子化债方案落实落地。