格隆汇10月20日｜港股上午盘三大指数高开震荡，市场情绪回暖，止步连跌行情。截止午盘，恒生科技指数一度涨至3.9%，午间收涨3.21%，恒生指数、国企指数分别上涨2.41%及2.46%，恒指上扬超600点报25855点。 盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体走强，其中，网易涨5.5%，阿里巴巴涨5%，腾讯涨近4%，百度、京东涨超3%，小米、美团涨超2%；券商持续看好低预期下航空投资机会，航空股继续上涨行情，中国东方航空大涨8.6%领衔，4日连涨高达25%；中金维持今年澳门总博彩收入预测、上调2026年预测，连续下跌的濠赌股反弹明显，半导体芯片股、手游股、苹果概念股、石油股、汽车股、餐饮股、纸业股、保险股、锂电股、家电股纷纷上涨。 另一方面，桥水警告：若缺乏散户参与，金价在4000美元以上水平恐需求不足，黄金股领衔有色金属股回调，珠峰黄金跌超7%表现最弱，核电股、军工股、零售股多数表现低迷。(格隆汇)

格隆汇10月20日｜桥水基金创始人达利欧近日发文，阐述了关于黄金的一些看法。关于对黄金的理解，达利欧表示，对我来说，<u>黄金不是金属，而是最根本、最稳固的投资</u>。它是一种“结算型货币”，像现金和短期信贷一样能支付交易，但不同的是，它不会制造新的债务，而是直接清算债务。债务货币与黄金货币的供需关系正在变化，法币的相对价值正逐步削弱。<u>至于黄金的“合理价格”，它取决于两种货币体系的供需比例以及泡沫规模</u>。 关于为什么选择黄金而非其他大宗商品或通胀挂钩债券，达利欧表示，虽然其他金属在对抗通胀方面也有作用，但黄金在投资者与央行的投资组合中有独一无二的地位，它是全球最被普遍接受的“非法币”形式的交换媒介与储值工具，同时也是对其他资产和货币的优秀分散化配置。 <u>关于黄金价格上涨了是否还值得持有，达利欧建议，应该从战略配置角度，而不是“押注涨跌”角度去考虑。</u>根据历史上黄金与其他资产（尤其是股债）的负相关性——尤其在股债实际回报不佳时——最优配置比例大约是15%，能带来最好的收益与风险比。<u>对大多数投资者而言，黄金在组合中配置比例大概在10%至15%之间是合理的。</u> 关于黄金是否已经开始取代美国国债成为“无风险资产”，达利欧坦言，客观地说，是的。<u>黄金已经在许多投资组合中——尤其是央行和大型机构投资组合中，部分取代了美国国债，成为“无风险资产”。</u>历史反复证明，黄金是一种具有内在价值的货币与财富储藏手段。它是跨越时代、跨越文化的“永恒货币”。自1750年以来，全球约80%的货币已经消失，剩下的20%也都经历了严重的贬值。黄金，依然屹立不倒。

格隆汇10月20日｜日本央行高田创：需要进一步调整货币宽松政策。物价目标已基本实现。最初对关税影响的担忧已有所缓解。必须留意日本通胀可能超预期的风险。我认为日本央行必须在通胀目标大致达成的假设基础上与市场进行沟通。我认为日本央行必须对核心通胀率已连续三年半超过2%这一事实做出回应。现在是提高政策利率的好时机。日本央行的债券缩减进程必须谨慎，需留出时间。整体来看，海外经济正温和增长。日本就业和收入状况未见改善，这并未支撑消费。预计日本消费将继续温和增长。日本已基本实现日本央行的物价目标。