格隆汇9月19日｜周四（9月18日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨2.49个基点，报4.1121%，北京时间17:39跌至4.0412%刷新日低，20:00过后出现一波显著的拉升行情，21:44涨至4.1352%刷新日高。两年期美债收益率涨1.66个基点，报3.5697%，日内交投区间为3.5175%-3.5865%。20年期美债收益率涨3.82个基点，30年期美债收益率涨4.00个基点。三年期美债收益率涨1.68个基点，五年期美债收益率涨1.57个基点，七年期美债收益率涨2.06个基点。2/10年期美债收益率利差涨1.025个基点，报+54.218个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率2.40个基点，报1.7178%，美国财政部01:00披露标售结果后出现日内第二波显著的拉升行情；两年期TIPS收益率涨2.66个基点，报0.9232%；30年期TIPS收益率涨3.51个基点，报2.4592%。

格隆汇9月18日｜贝莱德的Vivek Paul在一份报告中表示，在11月26日秋季预算公布之前，投资者可能会更加关注英国长期国债收益率。对政府借款增加的担忧正给大多数发达市场的主权债券收益率带来上行压力。英国央行宣布，从10月份开始，未来一年将放慢量化紧缩步伐，将规模缩减至700亿英镑，低于过去12个月的1000亿英镑。英国央行表示，长期国债的发行比例将低于短期和中期国债。Paul表示：“[英国央行]政策制定者希望这些举措将有助于限制英国特有的长期国债收益率压力。”

格隆汇9月18日｜欧洲长期债券继续下跌，德国30年期债券收益率上涨6个基点。

格隆汇9月18日｜英国央行决定将利率维持在4.0%的水平后，英国国债收益率出现下跌。英国央行将未来12个月的量化紧缩规模从过去一年的1000亿英镑下调至700亿英镑，节奏有所放缓。量化紧缩节奏放缓，缓解了英国国债收益率面临的部分压力。据Tradeweb数据显示，利率决议公布后，10年期英国国债收益率从决议前的4.634%降至4.611%。

格隆汇9月18日｜机构分析师表示，英国央行今日决定退出与政府在英国国债市场的“竞争”——具体举措为减少其持有的长期国债抛售规模——这一行为本身，相当于承认了其此前操作对公共财政造成了损害。当前英国通胀率徘徊在4%左右，短期内降息已无可能。对于增长乏力的英国经济，英国央行能产生的最大影响，便是压低国债收益率曲线长端(长期国债)的收益率——尽管政策制定者已下调基准利率，但过去一年长期国债收益率仍大幅飙升。 此次调整还伴随着一个“隐忧”：预算赤字核算问题。英国央行仅提供一年期的政策展望，而英国预算责任办公室采用五年期核算框架，且其核算假设存在一定不合理性。英国财政大臣里夫斯已受限于英国预算责任办公室(OBR)的约束性财政规则——要求在明年4月前实现日常支出与税收收入的平衡。英国央行缩减主动量化紧缩规模，将减少里夫斯的年度财政空间，而目前这一空间很可能已存在高达20亿英镑的严重赤字。

格隆汇9月18日丨英国央行行长贝利表示，新的量化紧缩目标意味着货币政策委员会可以继续缩减资产负债表规模，同时继续将对英国国债市场的影响降至最低。

格隆汇9月18日｜中国太保(601601.SH)公告称，公司于2025年9月18日完成发行155.56亿港元于2030年到期的零息H股可转换债券，并将于9月19日在香港联交所上市交易。公司将根据相关规定及时履行备案程序。

格隆汇9月18日｜美国国债迈向一周多以来的最大涨幅。10年期美债收益率下跌4个基点至4.05%，对利率更为敏感的2年期国债收益率跌至3.52%。掉期交易暗示，美联储下个月再次降息25个基点的概率约为80%，而且有可能在12月再次降息。到2026年底，预计美联储将总共降息120个基点，幅度远高于美联储最新点阵图中显示的三次降息。

格隆汇9月18日｜碧桂园地产集团有限公司发布公告，宣布公司债券停牌。公告显示，碧桂园地产因拟于近期与投资者协商新的偿付方案，为稳妥推进相关工作，为保证公平信息披露，保护广大投资者的利益，根据《上海证券交易所公司债券上市规则（2023年修订）》《深圳证券交易所公司债券上市规则（2023年修订）》相关规定，经公司申请，H19碧地3、H20碧地3、H20碧地4、H1碧地01、H1碧地02、H1碧地03、H1碧地04将自2025年9月19日开市起停牌，复牌时间另行确定。碧桂园地产表示，停牌期间，公司将严格按照有关法律、法规的规定履行信息披露义务，待有关事项确定后，公司将及时申请公司债券复牌，敬请广大投资者注意投资风险。

格隆汇9月18日｜周四，意大利10年期国债收益率首次跌至法国同类债券收益率以下，反映出法国政府垮台后投资者对该国的谨慎态度，以及对意大利信心的相对增强。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，两国国债收益率利差首次收窄至零。该利差已从4月的约50个基点收窄，而在2020年新冠危机期间曾高达200个基点。这标志着投资者对两国情绪的历史性转变：法国传统上被视为欧元区最安全借款国之一，而意大利在2012年主权债务危机期间其财政问题曾严重威胁欧元区稳定。数月来法国10年期国债收益率持续攀升，因公共财政可持续性担忧及经济低迷削弱了投资者对法国债务的偏好。与此同时，意大利政治稳定性及投资者认可的可信债务削减路径，使其国债利差自2023年末以来持续受益于风险资产上涨及欧洲央行宽松政策。