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2025-09-22 06:26 星期一
09-17 17:25
安培龙：公司用于机器人力传感器产品收入占主营业务收入比例极低
格隆汇9月17日丨安培龙(301413.SZ)发布股票交易异常波动公告称，公司关注到近期市场上对人形机器人概念关注度较高。公司可用于人形机器人及协作机器人领域的力传感器产品主要包括压式测力传感器、拉压力传感器、扭矩传感器、六维力矩传感器，其中公司压式测力传感器、拉压力传感器、扭矩传感器、金属应变片式六维力传感器已完成开发，但尚处在客户样品测试验证阶段，尚未形成批量订单，同时基于MEMS硅基应变片及玻璃微熔工艺技术的六维力传感器仍处在技术研发阶段，尚未形成产品交付。公司用于机器人力传感器产品收入占主营业务收入比例极低，对公司业绩影响甚微。目前人形机器人下游应用市场空间以及公司未来是否实现客户样品交付或取得客户批量订单尚存在不确定性，敬请投资者注意投资风险，谨慎决策。
SZ 安培龙
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09-17 17:23
中信建投发文：从牛市末期三大特征，聊聊当前市场阶段
格隆汇9月17日｜中信建投财富管理公众号发文称，很多普通投资者参与牛市的过程是这样的：早期不信、中期不敢、末期不怕。通过倒金字塔加仓，最终在牛市中亏大钱。 为什么说当前处于牛市中期而不是末期，牛市末期有哪些特征呢？
<u>第一，牛市末期的核心特征就是贵！而且是大部分股票都较贵，主线风格股票非常贵。</u>2015年牛市最高点全A市盈率32倍，市净率3.60倍。当前全A市盈率22倍，市净率1.79倍……这肯定不算便宜，但也不算最疯狂。从债券资产收益率来看，上一轮牛市高点，10年期国债的收益率还有3.5%，而当前这个数不足1.8%。
<u>牛市末期的特征二是疯狂。</u>牛市在“绝望中诞生，犹豫中发展，乐观中成熟，疯狂中灭亡”。 牛市发展到末期，就是乐观情绪+增量资金驱动，没人看基本面。今年市场只有少数股票大幅上涨，多数股票涨幅不大，市场风格多变，导致赚钱效应不显著，乐观情绪没有扩散……
<u>牛市末期的特征三是投融资活跃。</u>当市场进入牛市末期的时候，上市公司会有较强的股权融资渴望，股东会有较高的减持渴望，监管更倾向于使IPO和再融资常态化，因为可以适度让市场降温且更好服务实体经济。目前来看，上述现象并不显著。
<u>本轮牛市底层是中美共振降息双轮驱动的大水牛</u>，目前中国基本面尚未复苏，美国降息周期刚刚开启，不排除最终形成一轮持续时间长、上涨幅度大的超级牛市的可能性。从市场的多个角度看，<u>当前市场大概率并非牛市末期，更可能处于牛市中期，甚至是中前期。</u>结构性泡沫存在，但多数方向机会为主。
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美股异动｜新东方盘前涨超2% 教育板块迎政策利好
格隆汇9月17日｜新东方(EDU.US)盘前涨2.21%，报54美元。消息面上，商务部等9部门9月16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》提到，鼓励相关机构以市场化为导向开展职业技能培训，完善培训评价机制。有序发展社区学院、市民夜校、老年培训，提供优质技能培训、文化艺术培训，鼓励有条件的地方提供免费或低租金场地设施。此外还提到，培育多元化教育和培训市场。规范发展文化艺术、科技、体育类非学科教育培训，完善许可条件，符合条件的线上、线下非学科类培训机构可依法依规申请行政许可。(格隆汇)
US 新东方
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09-17 17:21
研报掘金丨中信建投：维持新华保险“买入”评级，资产端业绩弹性大，负债端改善动能强
格隆汇9月17日｜中信建投证券研报指出，新华保险上半年归母净利润同比+33.5%至147.99 亿元，NBV 同比+58.4%，年化综合、总投资收益率同比-0.2pct、+1.1pct 至6.3%、5.9%。资产端业绩弹性大，负债端改善动能强，建议重点关注上半年公司个险、银保渠道新单保费均实现强劲增长，带动NBV 同比+58.4%，而且总投资收益率进一步改善，带动归母净利润同比+33.5%，资负两端均有亮眼表现。 截至上半年末，按“普通股+基金+计入长股投的保险资金长期股票投资试点基金”口径计算，公司对公开权益资产的配置比例高达20.3%，其中按FVTPL计量的公开权益配置比例为15.9%，为公司业绩在权益市场回暖时带来强大业绩弹性。负债端来看，公司全面推进战略转型，看好个险队伍产能持续改善和银保渠道价值贡献进一步增长。估值方面，截至9月12日收盘，公司2025 年PEV为0.67倍。预计公司2025/2026/2027 年的NBV 增速分别为49.0%/14.8%/14.8%， 给予公司未来12个月目标价71.11元，维持“买入”评级。
SH 新华保险
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09-17 17:19
受经济运行稳中向好、资本市场较为活跃等带动 今年以来税收收入稳中有升
格隆汇9月17日｜据中国税务报，今年1-8月，税务部门征收税收收入(未扣除出口退税，下同)同比增长2%，其中7、8月份收入增幅明显回升。记者就今年以来税收收入运行特点以及近两个月增幅明显提升的原因采访了国家税务总局税收科学研究所所长黄立新。黄立新表示，初步分析主要有以下三方面原因：一是经济运行稳中向好。二是资本市场交易活跃带动。7、8月份资本市场交易活跃度显著提升，8月份上证指数突破3800点创十年新高，A股总市值超过100万亿元，日均股票成交额达2.3万亿元为年内新高。资本市场交易活跃不仅直接带动资本市场服务业税收大幅增长，还带动与资本市场相关的行业税收增长，如7、8月份证券业税收增长均超过70%、保险业税收增长则超过10%；同时，企业投资收益、股票分红增加，也带动企业所得税和个人所得税增收。三是纳税人依法诚信纳税意识明显增强。
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09-17 17:16
益佰制药：小儿止咳糖浆恢复生产销售
格隆汇9月17日｜益佰制药公告，公司于2025年8月因收到贵州省药品监督管理局的《暂停生产、销售通知书》，暂停小儿止咳糖浆的生产和销售。经过整改，公司于2025年9月16日收到《暂停生产/销售解除通知书》，小儿止咳糖浆产品的暂停措施已解除。目前，公司已经恢复该产品的生产和销售。2021年至2024年，小儿止咳糖浆的营业收入分别为342万元、432万元、838万元、151万元，占公司当期合并报表营业收入的比例较小，预计此次恢复生产销售不会对公司业绩产生较大影响。
SH 益佰制药
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09-17 17:15
华为面向中国分销商发布“百&万计划”
格隆汇9月17日｜据一财，华为面向中国分销商发布“百&万计划”，包括发展100家分销钻石伙伴以及10000家精英工程商。其中，部分销商将从单产品授权扩展至全产品授权。
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09-17 17:14
印尼指标股指收涨0.9%
格隆汇9月17日丨印尼指标股指收涨0.9%，收于8,025.18点的历史高位。
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09-17 17:13
德商银行：加元取决于未来政策导向 而非决议本身
格隆汇9月17日｜德国商业银行分析师Michael Pfister在一份报告中表示，加拿大央行可能会在稍后的政策决议中宣布降息，但加元的反应将取决于其释放的任何关于未来政策的信号。他指出，鉴于实体经济不断走弱，加拿大央行很可能会降息25个基点。不过，由于这一预期已被市场提前消化，决议本身不太可能对加元产生太大影响。他表示，只有当加拿大央行暗示未来几个月可能进一步降息时，加元才会面临更大的贬值压力。
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09-17 17:09
2025年记账式贴现(五十八期)国债完成招标 实际发行面值金额302.5亿元
格隆汇9月17日｜2025年记账式贴现(五十八期)国债(以下称本期国债)已完成招标工作。本期国债计划发行300亿元，实际发行面值金额302.5亿元。本期国债期限91天，经招标确定的发行价格为99.689元，折合年收益率为1.25%，2025年9月18日开始计息，招标结束后至9月18日进行分销，9月22日起上市交易。本期国债低于票面面值贴现发行，2025年12月18日（节假日顺延）按面值偿还。
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09-17 17:09
研报掘金丨华创证券：维持迈瑞医疗“推荐”评级，国内市场静待Q3拐点，国际市场增长稳健
格隆汇9月17日｜华创证券研报指出，迈瑞医疗25H1归母净利润50.69亿元（-32.96%），单25Q2归母净利润24.40亿元（-44.55%）。国际市场增长稳健，国内市场短期承压静待拐点。随着医疗设备更新项目启动，上半年招标活动已迎来复苏，预计国内市场第三季度将明显改善，如期迎来拐点。2025H1公司新推出8个化学发光试剂产品，NMPA上市产品总数增至88 个，同时MT8000流水线新增订单185套、新增装机近100套，全年装机有望达200套。此外今年将是微创外科核心业务超声刀、腔镜吻合器等高值耗材在国内的放量元年，将为该业务板块的长期增长注入强劲新动能。根据DCF模型测算，给予公司整体估值3539亿元，目标价约292元，对应2026年PE 为27X，维持“推荐”评级。
SZ 迈瑞医疗
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09-17 17:09
2025年记账式贴现(五十七期)国债完成招标 实际发行面值金额202.7亿元
格隆汇9月17日｜2025年记账式贴现(五十七期)国债已完成招标工作。本期国债计划发行200亿元，实际发行面值金额202.7亿元。本期国债期限28天，经招标确定的发行价格为99.913元，折合年收益率为1.13%，2025年9月18日开始计息，招标结束后至9月18日进行分销，9月22日起上市交易。本期国债低于票面面值贴现发行，2025年10月16日（节假日顺延）按面值偿还。
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09-17 17:08
格隆汇9月17日｜卡塔尔投资局将向艾芬豪矿业公司(IVANHOE)注资5亿美元。
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09-17 17:07
财政部：2025年超长期特别国债(四期)第二次续发行已完成招标工作
格隆汇9月17日｜财政部公告，2025年超长期特别国债(四期)第二次续发行已完成招标工作。本次国债计划续发行350亿元，实际续发行面值金额350亿元。本次国债经招标确定的续发行价格为96.46元，折合年收益率为2.16%。本次国债续发行部分从招标结束后至9月18日进行分销，从9月22日起与原发行部分750亿元合并上市交易。
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研报掘金｜华泰证券：上调泡泡玛特目标价至396港元 维持“买入”评级
格隆汇9月17日｜华泰证券发表研究报告指，泡泡玛特公司产能爬坡带来供求关系的再平衡，预示着公司“艺术平权”成功路径的复归，奠定中长期持续健康成长的良好根基。经过本轮调整，筹码结构有望长线化，该行建议积极把握布局机会，维持“买入”评级，上调目标价14%至396港元。
华泰证券认为，公司在拥有对搪胶毛绒品类的较高定价权的前提下，能够对不同IP、系列采取差异化定价策略，并逐步确认效益最大化的适宜区间。在前期预售发货、Mini Labubu等新品提振下，即将于10月公布的三季度业绩值得期待。第四季海外旺季、周年纪念系列新品等有望继续驱动业绩高增。
中长期来看，华泰证券认为客群受众、品类载体、体验形式的多样性，构成助力泡泡玛特IP长青的三大支柱。该行上调2025至2027年经调整净利润14%、12%及12%，至各116亿、170亿及220亿元。
HK 泡泡玛特
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