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2025-11-23 15:05 星期日

09-16 15:57

研报掘金丨华鑫证券：维持君亭酒店“买入”评级，海外业务拓展顺利

格隆汇9月16日｜华鑫证券研报指出，君亭酒店2025H1归母净利润0.06亿元（同减55%）；其中2025Q2归母净利润0.03亿元（同减63%）。三大品牌锚定差异化战略升级，君澜推进特色早餐标准在10家基地酒店试点落地提升非客房收益；君亭精细化排房提升运营效率；景澜打造地域文化融合独家IP，优化客户体验。海外业务方面，上半年境外客源数据高增，海外平台间夜量占OTA间夜份额同比显著提升达11.21%；5月公司与全球第八大酒店集团精选国际达成战略合作。2025年公司聚焦精细化运营，持续在轻资产转型、存量优化提效及海外拓展等方面发力，积极重构竞争力以求突破。公司从事中高端精选服务连锁酒店的运营与管理，三大品牌差异化定位，加速布局加盟业务，海外业务拓展顺利，在行业深度调整期积极谋变以求突破。维持“买入”投资评级。

SZ 君亭酒店

09-16 15:55

#在线旅游

港股异动｜携程集团涨超4%创历史新高股价突破600港元市值逼近4000亿！

格隆汇9月16日｜携程集团-S(9961.HK)午后进一步上扬，一度涨4.62%至600.5港元，股价创历史新高，市值达3927亿港元。消息面上，携程商旅近期收购了欧洲差旅管理公司Key Travel。Key Travel号称全球最大的专注于人道主义、宗教机构及学术差旅领域的旅行管理公司，为非营利组织提供24/7全球差旅支持，在欧洲、北美和非洲9个国家开展业务。携程商旅CEO宋涛表示，携程商旅通过自建和收购等方式不断发展壮大国际业务，月初刚收购了欧洲的一个TMC，增加了在欧洲6个+北美1个+非洲1个，共计8个市场的覆盖。目前携程商旅在全球自营的市场超过20个。交银国际认为，当前内地市场竞争环境中携程处于有利地位，营销投入投放效率提升趋势将持续。基于2026年市盈率20倍，将公司目标价从591港元上调至653港元，维持“买入”评级。花旗预期公司的国内收入增长将保持韧性，客房过夜数量仍然可观，而Trip.com的强劲势头或会持续到第三季度，将其2025至27年的盈测分别上调2%、2%及3%，中资科网股首选携程等。大华继显亦维持中资科网股“增持”评级，首选携程等股票，并上调携程目标价至725港元。(格隆汇)

HK 携程集团-S

09-16 15:54

#加密货币

上海法院：刑事涉财产执行案件中首次成功处置虚拟货币

格隆汇9月16日｜据上海高院微信公众号，上海市高级人民法院对全市法院涉刑事案件中虚拟货币变价处置工作作出规范指引。日前，上海市宝山区人民法院根据上述指引要求，在上海市高级人民法院的指导和上海市公安局的协同配合下，采用“境内委托、境外处置、闭环回流”方式，成功对9万余枚FIL币予以变价处置。下一步，上海法院将继续积极探索创新执行方式，强化刑事涉财执行中追赃挽损力度，切实维护当事人合法权益，提升司法公信力。

09-16 15:52

研报掘金丨东方证券：维持TCL科技“买入”评级，目标价5.66元

格隆汇9月16日｜东方证券研报指出，TCL科技拟投资建设第8.6代印刷OLED生产线项目（t8项目）。项目预计总投资约295亿元，月产能为2.25万片2290mm×2620mm玻璃基板。项目规划建设周期为24个月，预计2025年11月开工。部分投资者认为近年来国内OLED产能释放较多，担忧OLED行业出现供需失衡问题。但该行认为，OLED在IT、车载等中大尺寸领域的需求成长确定性高，公司投资8.6代OLED生产线，有望充分享受中大尺寸OLED面板的需求成长。在技术方面，公司印刷OLED专利已经超过1200件，在打印头精度、材料效率等方面实现突破。在生产运营方面，公司已完成5.5代印刷OLED产线量产，在产线和工艺管理、供应链建设等方面积累了丰富的经验。公司印刷OLED技术及生产能力逐步成熟，未来有望在印刷OLED面板生产中持续降低成本、提升性能，打开OLED业务的成长空间。根据可比公司25年平均1.92倍PB估值水平，对应目标价5.66元，维持“买入”评级。

SZ TCL科技

09-16 15:44

研报掘金丨开源证券：华宝新能发布全新股票激励计划，维持“买入”评级

格隆汇9月16日｜开源证券研报指出，华宝新能发布全新股票激励计划，绑定核心团队&聚焦收入增长，维持“买入”评级。公司发布2025年限制性股票激励计划，绑定核心团队彰显增长信心，目标2025-2027年营收复合增速40%左右。展望后续，公司将持续利用CTB技术推出更大容量段新品以及移动储能产品，建议关注2026年移动储能新品放量以及持续的产品周期。盈利端，建议关注产能迁移+高毛利新品占比提升带动2026年毛利率修复以及费用率弹性。

SZ 华宝新能

09-16 15:40

研报掘金丨天风证券：维持立高食品“买入”评级，收入增速有望延续，毛利率或持稳

格隆汇9月16日｜天风证券研报指出，立高食品2025H1归母净利润1.71亿元，同比+26.2%。其中单二季度归母净利润0.82亿元，同比+40.8%。认为，下半年烘焙需求季节性走强，叠加新品上市、茶饮渠道放量（双节+春节备货），收入增速有望延续，毛利率或持稳。中长期凭借①稀奶油国产替代、②餐饮/新零售渠道扩容、③乳制品深加工共同构筑成长动能。考虑到公司稀奶油产品寻求国产替代，成本有望进一步下降以及公司控费持续优化等因素，预计25-27年公司归母净利润分别为3.2/3.6/4.0亿元（25-26年前值为3.0/3.7亿元），增速分别为20%/12%/10%（25-26年前值为9%/24%），对应PE为25X/22X/20X，维持“买入”评级。

SZ 立高食品

09-16 15:37

研报掘金丨天风证券：维持百润股份“买入“评级，预计Q3预调鸡尾酒新品将持续贡献增量

格隆汇9月16日｜天风证券研报指出，百润股份2025Q2营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为7.52/2.08/1.78亿元（yoy:-8.98%/-10.85%/-22.61%）。Q2预调鸡尾酒仍处调整期，威士忌贡献积极。公司持续完善“358”品类矩阵，6月推出果冻酒，销售反馈良好；8月推出轻享系列，布局12度预调鸡尾酒产品，预计25Q3预调鸡尾酒新品将持续贡献增量。考虑到终端需求略有承压，适度下调盈利预测，预计25-26年实现归母净利润7.7/8.7亿元（前值：8.2/9.5亿元），新增27年预测值9.9亿元，维持“买入“评级。

SZ 百润股份

09-16 15:36

#黄金

深圳水贝再现“黄金大劫案”！料商跑路涉案超千万元

格隆汇9月16日｜据蓝鲸新闻，近日接到商家爆料，深圳水贝市场出现料商关门停业、老板失联事件，大量上下游中小商户面临巨额损失，累计涉案金额或超千万元。调查发现，涉事门店名为“粤宝鑫”，该料商长期以来为众多下游商户提供黄金原料。目前业内常见的交易方式为“先支付定金，再提货”。然而，多家商户在支付定金后发现该门店已停止营业。有商家透露，粤宝鑫是黄金原料买卖的中间商，在水贝市场经营了两三年，而且是一家规模较大的料商，很多黄金加工商户在这里拿料。除了向下游小商户供货外，粤宝鑫还从上游供货方采购黄金原料。此次粤宝鑫跑路，实际承受最大损失的是上游供货方。下游商户通常仅支付部分定金，而上游供应商被拖欠的往往是全部货款。很多商家把几百克的黄金原料寄给粤宝鑫，但至今未收到结算款项，损失金额从几万元到数百万元不等。粤宝鑫的维权群内已有300多人，目前人数仍在持续增长，从群内接龙可以看到，商户损失大多在万元以上。9月13日通告贴出后，大量受害者前往派出所进行登记，目前警方已正式立案，案件正在进一步调查中。

09-16 15:32

2025年全球创新指数发布中国跻身前十

格隆汇9月16日丨世界知识产权组织发布2025年全球创新指数，瑞士、瑞典、美国、韩国和新加坡位居前列。中国跻身前十，在全球中等收入经济体中保持领先地位，并在研发支出、高科技出口和创新产出方面持续保持强劲势头。以中国、印度、土耳其为首的一批中等收入经济体排名持续攀升，17个中低收入经济体的表现超出其发展水平预期，撒哈拉以南非洲地区创新超水平表现的经济体数量最多。

09-16 15:32

研报掘金丨天风证券：维持安井食品“买入”评级，渠道定制化加速渗透，静待旺季反弹

格隆汇9月16日｜天风证券研报指出，安井食品2025H1归母净利润6.76亿元，同比-15.79%。其中单二季度归母净利润2.81亿元，同比-22.74%。产品创新驱动增长，渠道定制化加速渗透，静待旺季反弹。公司不断丰富产品线：推动锁鲜装系列高端化发展；围绕洪湖安井鱼糜资源开发如嫩鱼丸、小龙虾、鱼滑、福袋系列化、虾滑、鳕鱼玫瑰等系列产品。此外，公司在今年旺季前明确全面拥抱商超定制化，由商超根据客户需求选品，通过规模化销量突破形成成本优势，策略推进初期已与沃尔玛、麦德龙、大润发等多家传统商超及盒马鲜生等新零售渠道在定制化产品开发等方面展开深度合作。短期25H2消费旺季叠加新品放量及渠道定制化突破，营收增速有望回升，建议关注Q3可能出现的业绩拐点。中长期看创新与效率：坚定推进的C端转型（烤肠、嫩鱼丸）和各渠道定制化产品开发等方面展开深度合作，有望推动业绩增长。维持“买入”评级。

SH 安井食品

09-16 15:32

#保险

报告：千禧世代、Z世代推迟结婚生育等计划令投保人寿保险的意愿降低

格隆汇9月16日｜凯捷研究院与LIMRA联合发布《2026年全球人寿保险报告》，显示千禧世代、Z世代推迟结婚、生育等传统人生计划，令投保人寿保险的意愿降低。该报告调查了18个市场中超过6100名18至39岁的消费者和200名保险业高管，并与牛津经济研究院合作开发了宏观经济预测。报告指出，尽管68%的40岁以下成年人认为人寿保险对于健康的财务未来至关重要，但目前的保险产品与他们的财务优先事项并不相符，阻碍了投保意愿。63%的受访者目前没有结婚计划，84%的单身和已婚人士没有生育计划。人生重要阶段的现金提款(48%)、健康福利(41%)以及重大疾病与末期疾病保障(39%)，是40岁以下族群最重视的生活福利。许多人寿保险公司难以满足这些市场需求，部分原因在于人们普遍认为人寿保险仅提供身故保障，而非终身福利。此外，婴儿潮世代平均为同一雇主工作8年零3个月，而千禧世代与Z世代的平均仅为2年零3个月。职涯流动性提升导致团体人寿保险这项历史上稳定的分销管道出现碎片化现象。44%的人在转换工作时寻求可携式保障，然而仅19%的保险公司提供此类服务。71%的40岁以下人群期望保险保障能随其生活状况变化而动态调整，然而仅有36%的保险公司提供弹性保费方案。报告预计至2040年，全球人寿保险保费的复合年增长率只有0.9%。同时，过去15年间人寿保险在个人投资组合中的占比下降了23%，而股票投资占比则上升了31%。不过，随着财富大转移到来，千禧世代和Z世代预计人均继承10.6万美元，人寿保险仍是这些资金的重要投资方向。40%的40岁以下成年人将人寿保险和年金列为其继承投资计划的第三大支柱，仅次于现金储蓄、股票和债券。

09-16 15:30

中美领导人是否将在本周通话？外交部回应

格隆汇9月16日丨据澎湃，法新社记者提问，美国总统特朗普表示，他将在本周五同中方领导人通话。美国财长贝森特也在马德里进行了确认，TikTok问题已经达成了相关协议，周五两国元首将会在通话中作出决定。发言人能否确认两国元首是否将在周五进行通话？中方对此有何评论，有何期待？林剑表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用。“关于你提到的具体问题，目前我没有可以提供的信息。”

09-16 15:28

研报掘金丨国盛证券：众生药业主业触底反弹，创新成果逐步落地，维持“买入”评级

格隆汇9月16日｜国盛证券研报指出，众生药业2025年上半年归母净利润1.9亿元，同比+115%；2025Q2归母净利润1.05亿元，同比+191.5%。差异化早研管线，打造长期竞争力，看点丰富。公司结合小分子、多肽药物等新药研发技术平台优势，在呼吸系统、代谢性疾病领域布局备具差异化优势的早研管线。创新成果进入收获期，多款产品值得期待。昂拉地韦片是全球首款靶向甲型流感病毒RNA聚合酶PB2亚基的一类创新药，2025年5月成人单纯性甲型流感适应症获批上市。此外，昂拉地韦片12-17岁青少年甲型流感适应症、昂拉地韦颗粒2-11岁单纯性甲流适应症均处于III期临床。公司主业触底反弹，创新成果逐步落地，有望贡献业绩弹性，维持“买入”评级。

SZ 众生药业

09-16 15:27

菲律宾多艘公务船非法侵闯中国黄岩岛领海，外交部：不要挑战中方决心

格隆汇9月16日｜据澎湃，外交部发言人林剑今日主持例行记者会。中国海警局称，菲律宾多艘公务船今天非法侵闯中国黄岩岛领海，上午10点左右，一艘菲律宾船只故意冲撞了一艘中国船只。林剑表示，菲律宾派多艘公务船侵闯黄岩岛领海，严重侵犯中方主权和权益，严重破坏海上和平稳定。中方依法采取必要措施，维护自身领土主权和海洋权益，无可非议。“事实再次证明，菲方在海上蓄意侵权挑衅是导致局势紧张的根源，菲方应立即停止侵权挑衅，不要挑战中方维护自身合法权益的坚定决心。”林剑强调。

09-16 15:16

ETF收评 | 机器人大爆发，机器人ETF鹏华、机器人ETF易方达分别涨5%和4.4%

格隆汇9月16日｜A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.04%，深证成指涨0.45%，创业板指涨0.68%，北证50涨0.63%。沪深京三市全天成交额23670亿元，较上日放量639亿元。全市场超3600只个股上涨。板块题材上，机器人、PEEK材料、统一大市场、多元金融、抖音概念股涨幅居前；猪肉养殖、有色金属、银行、影视院线板块跌幅居前。 ETF方面，汽车零部件全天涨幅居前，华夏基金汽车零部件ETF、易方达基金汽车零部件ETF和平安基金汽车零部件ETF分别涨5.26%、4.6%和4.46%。机器人板块大爆发，机器人ETF鹏华、机器人ETF易方达和景顺长城基金机器人50ETF分别涨5.05%、4.44%和4.39%。计算机板块表现活跃，天弘基金计算机ETF涨2.76%。港股创新药板块跌幅居前，港股创新药ETF、港股通创新药ETF工银均跌2%。有色金属板块走低，稀有金属ETF基金、稀有金属ETF均跌逾2%。

SZ 汽车零部件ETF SH 汽车零部件ETF SZ 机器人ETF鹏华 SZ 机器人ETF易方达 SZ 机器人50ETF SH 计算机ETF SH 港股创新药ETF SZ 港股创新药ETF SH 港股创新药ETF基金 SZ 港股通创新药ETF工银 SH 稀有金属ETF基金 SZ 稀有金属ETF基金 SH 稀有金属ETF

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