格隆汇9月3日｜布朗兄弟哈里曼银行外汇分析师指出，全球债市抛售潮已持续第二个交易日，这一趋势对股市形成压制，推动金价创下新高，并促使美元兑多数货币走高。债市抛售反映出市场对欧美各国财政挥霍问题的切实担忧。与此同时，美联储的鸽派立场可能对美元施加额外下行压力，并为风险资产提供支撑。美国8月ISM制造业指数数据，进一步强化了美联储9月将联邦基金利率下调25个基点的合理性。该指数虽从7月的48.0回升至48.7，但低于市场预期的49.0，且分项数据表现好坏参半：新订单指数表明需求状况有所改善，支付价格指数显示通胀压力趋缓，就业指数则暗示劳动力市场低迷态势正逐步缓解。

格隆汇9月3日｜摩根大通美国国债客户调查显示，截至9月2日当周，空头占比上升8个百分点，至2月3日以来的最高水平。多头占比走高2个百分点，中性占比下降10个百分点。净多头占比为2月3日以来的最低水平。

格隆汇9月3日｜英国财政大臣里夫斯宣布秋季预算案将于11月26日公布，这一消息可能引发英债投资者的担忧。XTB分析师凯瑟琳·布鲁表示：“债券市场可能对预算案延迟公布感到不安，因为这可能进一步助长市场对增税的负面猜测。”但她同时指出，如果这一延迟能够换来一份更合理的预算案，避免出台抑制经济增长的增税措施来填补英国的财政缺口，那么债券市场最终可能欢迎这一决定，当前的任何抛售压力也可能是暂时的。

格隆汇9月3日｜投资公司联合投资组合经理Gabriele Foa表示，市场正重新聚焦法国的财政前景。法国总理贝鲁将于9月8日就其预算案举行信任投票，此举使执政联盟面临瓦解风险。目前法国10年期国债与德债之间的利差仍接近80个基点，处于较宽水平。未来走势将取决于市场愿意在多大程度上消化法国财政状况的恶化。“目前看来，爆发严重危机的风险仍然遥远”，但他预计，法国国债“可能延续迄今为止所见的逐步走弱态势”。

格隆汇9月3日｜英国30年期国债收益率升至1998年以来的最高水平，这也使英镑在大跌后变得脆弱。澳洲国民银行外汇研究主管Ray Attrill表示，“我认为部分担忧在于，秋季财政报告或预算即将出炉，我认为，在这个阶段，市场对政府是否愿意有效解决预算赤字的规模和降低债务积累的速度缺乏信心。”

格隆汇9月3日｜瑞士宝盛银行固定收益分析师Magdalene Teo表示，围绕日本首相石破茂领导地位的政治不确定性，以及其若下台后继任人选的猜测，正在对日债构成压力。市场担忧其继任者可能主张扩大财政支出，这或将恶化日本本已严峻的财政前景，从而推动国债收益率上升。此外，投资者也对波动的国债拍卖市场保持警惕。上周二，10年期日债拍卖受到提振，因日本央行一位副行长的讲话被解读为不如预期鹰派；但一周前的2年期国债拍卖需求疲软，引发担忧。原本集中在长期国债的抛压，正在向短期国债蔓延。日债目前还面临多重风险：美债价格下跌带来的外溢压力、日本央行逐步减少购债导致的本土需求下降，以及通胀居高不下背景下市场对加息预期的升温。投资者接下来将密切关注周四举行的30年期日债拍卖结果。

格隆汇9月3日｜2025年记账式贴现(五十五期)国债已完成招标工作。一、本期国债计划发行300亿元，实际发行面值金额300亿元。二、本期国债期限91天，经招标确定的发行价格为99.693元，折合年收益率为1.24%，2025年9月4日开始计息，招标结束后至9月4日进行分销，9月8日起上市交易。三、本期国债低于票面面值贴现发行，2025年12月4日（节假日顺延）按面值偿还。

格隆汇9月3日｜2025年记账式贴现(五十四期)国债(以下称本期国债)已完成招标工作。根据国债发行有关规定，现将有关事项公告如下：一、本期国债计划发行200亿元，实际发行面值金额200.7亿元。二、本期国债期限63天，经招标确定的发行价格为99.793元，折合年收益率为1.20%，2025年9月4日开始计息，招标结束后至9月4日进行分销，9月8日起上市交易。三、本期国债低于票面面值贴现发行，2025年11月6日(节假日顺延)按面值偿还。

格隆汇9月3日｜2025年记账式贴现(五十三期)国债(以下称本期国债)已完成招标工作。根据国债发行有关规定，现将有关事项公告如下：一、本期国债计划发行600亿元，实际发行面值金额600亿元。二、本期国债期限182天，经招标确定的发行价格为99.351元，折合年收益率为1.31%，2025年9月4日开始计息，招标结束后至9月4日进行分销，9月8日起上市交易。三、本期国债低于票面面值贴现发行，2026年3月5日(节假日顺延)按面值偿还。

格隆汇9月3日｜德国30年期国债收益率上涨2个基点至3.4340%，为自2011年7月以来最高水平。

格隆汇9月3日丨英国5年期国债收益率升至4.210%，为自2025年5月以来的最高水平，当天上涨3个基点。

格隆汇9月3日丨英国10年期国债收益率升至2025年1月以来最高水平，达到4.849%，当天上涨超过4个基点。

格隆汇9月3日丨英国30年期国债收益率升至1998年5月以来的最高水平，为5.735%，当天上涨4个基点。

格隆汇9月3日丨英国20年期国债收益率升至1998年8月以来的最高水平，为5.583%，当天上涨4个基点。