格隆汇9月2日｜三达膜(688101.SH)现跌6.29%报16.4元，暂成交1.85亿元，最新市值54.45亿元。三达膜公告，清源中国计划通过集中竞价方式减持其所持有的公司股份不超过3,320,120股，拟减持股份占公司总股本的比例不超过1%，自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行。(格隆汇)

格隆汇9月2日｜东莞证券研报指出，同庆楼2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润7,199.86万元，同比下降11.06%；上半年餐饮市场波动较大，但2025年为农历双春年，自3月起，公司门店营收较上年同期呈上升趋势，于5月份迎来宴会小高峰，婚庆市场需求带动公司整体业绩小幅增长。公司是安徽地区大众餐饮老字号品牌，餐饮宴会、宾馆、食品业务三驾马车并驾齐驱带动业绩增长。2025年上半年公司保持较快的开店节奏，叠加此前两年新开重资产酒店爬坡导致阶段性费用增加、净利润承压，但下半年婚庆需求继续释放、部分富茂酒店客房投入运营、门店逐步完成爬坡等利好带动下2025年业绩整体有望保持稳定。考虑到公司近年来较快的开店节奏和重资产模式的影响，该行认为现金流指标更为重要，公司上半年经营活动现金净流入同比上升59.39%，短期利润承压系为长期业绩增长蓄势，看好公司长期业绩增长动能。维持公司“增持”评级。

格隆汇9月2日｜东莞证券研报指出，先导智能2025Q2业绩同比大幅增长，业绩拐点已至。公司是全球锂电设备龙头供应商，2025年上半年受益于国内头部电池企业开工率显著提升、扩产节奏逐渐恢复，订单同比强势反弹，同时国际化战略稳步推进，经营态势筑底回升，经营现金流回款明显改善。随着行业回暖后续有望回升，全球化战略持续推进，上半年海外业务收入11.54亿元，同比增长5.42%，收入占比17.46%，毛利率同比提升至40.27%。另外，随着固态电池中试线密集落地，公司固态电池设备订单将起量，并提升整体毛利率水平。该行预计2025-2026年EPS分别为1.11元、1.46元，对应PE分别为32倍、24倍，行业周期回暖，叠加固态电池设备起量，公司后续业绩有望明显增长，维持“买入”评级。

格隆汇9月2日｜东莞证券研报指出，通富微电2025年上半年归母净利润4.12亿元，同比增长27.72%。25Q2营收为69.46亿元，同比增长19.80%，环比增长14.01%，对应25Q2归母净利润为3.11亿元，同比增长38.60%，环比增长206.45%，单季度营收、净利润均创历史新高。2025年上半年，全球半导体市场呈现周期复苏，手机芯片、汽车芯片等国产化速度加快，公司在手机、家电、车载等应用领域提升市场份额，加快全球化布局，驱动营收、净利润实现同比增长。公司与大客户AMD合作紧密，上半年AMD业绩延续增长势头，其数据中心、客户端与游戏业务表现突出，通过产品迭代和市场扩展实现了营收与利润的双增长。截至2025年6月底，公司客户资源覆盖国际巨头企业以及各个细分领域龙头企业，大多数世界前20强半导体企业和绝大多数国内知名集成电路设计公司都已成为公司客户。目前，公司在南通拥有3个生产基地，同时，在苏州、槟城、合肥、厦门也积极进行了生产布局，产能方面已形成多点开花的局面，有利于公司就近更好地服务客户，争取更多地方资源。同时，先进封装产能的大幅提升，为公司带来更为明显的规模优势。维持“买入”评级。

格隆汇9月2日｜天风证券研报指出，徐工机械25H1归母净利润43.58亿元，同比+16.63%，扣非归母净利润44.67亿元，同比+35.57%。半年报业绩历史新高，全面推进珠峰登顶“两步走”战略。现金流大幅增长，25H1公司经营性现金流净额37.25亿元，同比+107.56%。经营质量更优，表内应收账款（应收账款+长期应收账款+应收票据）相较于25Q1下降13.74亿元，表外担保（按揭+融资租赁）相较于年初压降90.3亿元。从产能布局来看，结合全球资源与市场禀赋，逐步建立全球产能调配能力，“全球购、供全球”的供应链物流国际化运作模式正加快落地。目前，公司主要海外工厂的产能布局日趋完善，当地化率达50%。考虑到本轮工程机械周期温和复苏，调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为74.8/97.9/126.9亿元（前值为79.1/100.8/133.6亿元），对应PE估值分别为15.5/11.9/9.2X，维持“买入”评级。

格隆汇9月2日｜信达证券研报指出，劲仔食品25H1实现归母净利润1.12亿元，同比-21.9%；25Q2实现归母净利润0.44亿元，同比-36.3%。鱼制品保持稳健增长，鹌鹑蛋增速放缓。公司过去三年核心成长逻辑在于开拓现代渠道提升鱼制品的渗透率+鹌鹑蛋新品亦有贡献，目前来看，不论是现代渠道开拓亦或是零食量贩的渠道红利有所减弱，渠道红利减弱也是今年上半年整体零食板块表现相对弱的核心原因，相对应，卫龙、盐津等具备魔芋品类红利的公司则表现相对更为突出。往后展望，在渠道布局更为全面下，零食公司后续的增长驱动力更加来自于核心品类和新品类的红利驱动。公司流通渠道起家，扩张现代渠道，目前渠道布局相比之前更为完善，在打造大单品具备小鱼干等品类的成功经验，魔芋为公司重点培育的产品，上半年推出魔芋新品麻酱魔芋“京门爆肚”，后续建议重点关注公司推新品的节奏及魔芋等具备品类红利产品的表现。该行预计25-26收入/归母净利分别为24.6/2.6亿、27.4/3.3亿，维持对公司的“买入”评级。

格隆汇9月2日｜东吴证券研报指出，万华化学是全球化工领军企业，以MDI、TDI为核心，布局石化、精细化学品与新材料，打造具有极强竞争力的一体化产业链。截至2025H1，公司共计拥有MDI产能380万吨/年，后续万华福建将扩建MDI产能70万吨/年，预计将在2026年投产，公司的行业地位将得到进一步巩固。公司为全球TDI产能领先企业，截至2025年8月，公司已完成福建TDI二期项目，共计拥有TDI产能144万吨/年，将显著受益于产品价格上涨。下游需求方面，我国家具销售状况优异，有力支撑TDI的需求。公司将继续拓展细分市场，助力新业务成长。考虑到公司在聚氨酯行业的领先地位，以及石化、新材料项目落地带来的业绩增量，我们看好公司发展前景，首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇9月2日｜司尔特(002538.SZ)跌7.34%，报5.05元，总市值43.1亿元。司尔特公告称，公司于2025年9月1日收到中国证券监督管理委员会送达的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案。公司已在《2024年年度报告》《2025年半年度报告》的第一节重要提示、目录和释义中进行特别提示，提示随着有权机关对所涉事项检查、调查或侦查的进一步深入，涉案数额可能进一步扩大，所涉事项对公司以前年度审前财务报表的影响也将进一步扩大，届时公司将根据有权机关的最终检查、调查或侦查结论，再次依法依规调整、更正相关财务数据。 截至公告披露日，公司不存在其他应披露未披露的重大事项，生产经营活动正常，该事项不会对公司生产经营产生重大影响。公司尚未收到中国证监会的最终调查结论，最终调查结果以中国证监会出具的结论为准。立案调查期间，公司将配合调查并履行信息披露义务。(格隆汇)

格隆汇9月2日｜9月1日，TCL科技(000100.SZ)在机构调研时表示，广州LGD是公司收购的产线，内部命名为t11，这条产线具备非常好的客户基础和产品序列，现在我们也在储备一些更有竞争力的新产品，自二季度起，该产线对公司经营业绩的贡献正逐步提升。公司会持续对t11进行经营优化工作，进一步提高效率效益，远期可以对比苏州三星(t10)产线，成为公司重要的利润来源。

格隆汇9月2日｜华安证券研报指出，泸州老窖上半年营收164.54亿（-2.67%），归母净利润76.63亿（-4.54%），Q2营收71.02亿（-7.97%），归母净利润30.70亿（-11.10%），符合市场预期。分品类：25H1公司中高档/其他酒营收各同比-1.1%/-17.0%。其中，中高档酒量增价减，销量/吨价各同比+13.3%/-12.7%；其他酒量价齐降，销量/吨价各同比-6.9%/-10.8%。拆分25Q2看，该行预计国窖1573同比下滑近双位数，低度表现优于高度，特曲60同比持平，窖龄仍维持调整状态，头曲预计仍维持正增长。展望25H2，渠道端公司加速渠道精耕下沉；产品端公司迎合年轻化、低度化消费趋势，新品28度国窖1573有望带来增量；管理上数字化营销改革持续深化，费率优化有望持续。公司在行业调整周期，理性看待增长，报表持续出清，看好行业恢复期的公司业绩弹性。当前股价对应PE分别为16/15/14倍，维持“买入”评级。