格隆汇8月27日｜招商策略称，近期Hibor利率快速上行后逐步稳定、鲍威尔表态显著转鸽，内外流动性的变化均指向一个结论：港股流动性趋紧的叙事已经得到了边际改善。流动性叙事的改善已经足够支撑港股阶段性的补涨，缩小与近期快速上涨的A股之间的差距。从业绩来看，港股目前业绩预喜率为2022年以来新高。但在前几次牛市中港股指数高度略逊于A股，所以在本轮配置时，建议聚焦与A股存在差异化的方向，节奏上建议先创新药（流动性宽松+BD数据持续向好），再互联网（业绩压力被充分定价），最后新消费（等待宏观与盈利拐点出现）。

格隆汇8月27日｜中信证券研报称，我们认为白酒行业正在快速筑底，考虑到当前库存、价格、政策影响、消费场景恢复、上市公司报表等众多因素，我们判断本轮行业基本面底有望出现在2025三季度，预计今年三季度是行业动销、价格、市场信心压力最大的阶段，预计今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力最大的阶段，再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。啤酒下半年基数较低，但考虑到限酒令影响，预计三季度报表表现维持稳定态势。

格隆汇8月27日｜8月26日，在由东方证券和证券时报合办的“新形势下宏观研究的变革”活动上，东方证券副总裁陈刚在致辞中表示，尽管未来仍有诸多变数，但有三个确定性值得共同把握，一是中国经济的高质量发展，二是中国资本市场的政策支持，三是中国资产估值的修复提升。陈钢还表示，中国资产重估的三大叙事仍在演绎：一是DeepSeek出圈使全球投资者重估中国创新能力及在科技领域的全球竞争力；二是地产周期调整最快阶段或已度过，一线城市房价有企稳迹象；三是宏观政策同向发力的效果逐步显现，实体经济企稳回升。目前，A股可投资性增强，总市值首次突破百万亿元大关，上证指数创下近十年新高，各类中长期资金加速入市，外资也在增配中国资产。

格隆汇8月27日｜德尔股份在互动平台表示，公司有氢气加注机和膜电极相关的技术储备。公司会根据氢能源行业未来市场发展情况，审慎评估相关技术或产品的市场推广计划。

格隆汇8月27日｜中信建投表示，在杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔表示今年美联储实现就业和通胀双重使命面临的“风险平衡似乎正在发生转变，美国就业市场面临的下行风险在增加。鲍威尔的表态，对美联储9月重启降息做了谨慎的铺垫，使市场对于9月美联储的降息的预期升温。芝加哥商品利率期货显示在鲍威尔讲话后，市场对于美联储9月降息的预期概率已上升至89%，年内维持总计2次的降息预期。美联储降息预期的升温，将驱动历史上以美联储政策利率作为增减持黄金指引的全球黄金ETF基金加速购买黄金，推动金价的上涨。本周工信部、国家发展改革委、自然资源部联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。管理办法将此前市场最为关注的进口矿纳入指标管理予以落地，使得行业集中度再提升，国家对稀土供给和价格控制力进一步增强。2025下半年海外补库需求下稀土磁材消费提升，有望使上游稀土价格保持强势上涨态势。

格隆汇8月27日｜中国银河证券表示，绿电方面，十四五收官之年能耗目标考核有望催化绿电需求，同时新能源可持续发展价格结算机制建立后行业未来的收益预期更为明朗，建议把握板块拐点性机会。火电方面，近期秦港5500大卡动力煤市场价反弹至704元/吨，较年内低点上涨近100元/吨，但同比仍有129元/吨跌幅。随着旺季结束以及煤炭发运恢复，预计煤价将重新进入下降通道，建议关注市场煤敞口大，且布局25年年度长协电价下调幅度较小区域的企业。水核方面，利率下行周期中，红利属性较强的水电、核电具备长期配置价值，同时核电还具备较高的远期成长性加持。

格隆汇8月27日｜山河药辅早间公告，公司控股股东、实控人、董事长尹正龙已于2025年8月26日下午逝世，享年60岁。尹正龙持有公司股份约6305.75万股，占公司股份总额的26.9%。尹正龙所持的公司股份将按相关法律法规办理相关手续，公司将根据后续事项进展情况及时履行信披义务。经全体董事推举，现由公司董事、总经理宋道才暂行行使公司董事长和法定代表人职责，直至公司董事会选举出新的董事长之日止。

格隆汇8月27日｜华西证券指出，市场放量大涨，是资金情绪正盛的表现。同时，隐含波动率大幅上升，也是投机热度快速上升的信号。往后看，若行情和隐含波动率加速上涨，行情在短期内或将调整以回归理性；若市场延续“慢牛”格局，同时隐含波动率变化不大或显著回落，行情波动的时点可能较前一种情况有所延后。不过，短期行情与资金交易行为相关，而牛市的三条中长期逻辑（稳市政策&科技主线&反内卷叙事）依旧相对牢固。这意味着，若以上中长期逻辑不变，调整仍是机会，牛市思维值得继续保持。

格隆汇8月27日｜中金研报表示，在低空经济战略引导下，无人机正以独特的技术优势重塑科技兴农的发展格局。从农田测绘到精准播种，从智能植保到空中投喂，新兴的“飞翔农具”可以跨越地形限制、缓解劳动力压力、提升生产效率，推动农业数字化、智能化转型。建议关注低空经济与科技兴农战略结合带来的投资机会。

格隆汇8月27日｜在近期市场回暖向好态势下，A股悄然迎来了一个历史性时刻：截至8月22日，电子行业以11.54万亿元的总市值首次超越银行业，成为A股市场第一大行业。这一结构性变化不仅体现了我国电子行业的加速崛起、投资者“审美”偏好的转变，也折射出资本市场对科技创新的有力赋能，中国经济发展动能正稳步迈向创新驱动。从青睐“大而稳”的银行股转向追求高“含科量”的电子股，这一投资者偏好的变化是我国经济高质量发展背景下的必然选择。回看经济历程，无论是基础设施建设、房地产还是制造业扩张，都会催生大量的信贷需求，为银行业的基本面提供了支撑。而随着经济发展方式转变，科技创新正成为驱动经济增长的核心动力。在此背景下，更具科技水平和成长空间的行业，必然更易获得投资者的关注，市场也愿意为其增长潜力赋予更高的估值。

格隆汇8月27日｜国金证券研报表示，中国创新药全面收获，ADC、双/多抗技术领先，管线数量全球第一。2023年License out首超License in，金额屡破纪录，海外MNC重金抢购。全球专利悬崖、技术迭代、头对头优效数据共振，肿瘤、自身免疫、减重等赛道国产新药加速出海。集采出清，政策审评、医保、商保全链条支持，业绩边际改善。

格隆汇8月27日｜中信建投发布研报称，政策/会议信号为证券板块超额收益的核心驱动。长期以来，证券板块在A股地位非常重要，但主动权益投资机构的配置比例偏低，但研究发现，证券板块相对于宽基指数的超额收益投资机会远多于绝对收益型机会，该板块配置价值存在低估。