全球视野, 下注中国
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2025-09-12 09:02 星期五
08-18 08:04
银河证券：市场量能迈上新台阶 有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动
格隆汇8月18日｜银河证券研报认为，近期一系列市场表现释放出积极信号。市场量能迈上新台阶，在上证指数一度突破3700点之际，A股市场单日成交额已经连续三个交易日站上了2万亿元的水平。两融余额持续增长。市场成交活跃状态下，有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动。在中报集中披露期，结合业绩预告情况，重点关注上游的有色金属行业，中游的钢铁、机械设备、电力设备行业，以及非银金融、农林牧渔、电子等行业的配置机会。
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08-18 08:00
国金证券：覆铜板开启涨价 继续看好AI-PCB产业链
格隆汇8月18日｜国金证券研报称，覆铜板开启涨价，继续看好AI-PCB产业链。覆铜板涨价潮起，建滔、威利邦、宏瑞兴8月15日齐涨5—10元/张。AI需求带动PCB钻针、铜箔同步涨价。服务器/交换机升级M8/M9材料，单机价值量倍增。设备、电子布、铜箔同步受益，AI-PCB链持续高景气。
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08-18 07:54
中信建投：看好泛人形机器人在物流分拣场景率先应用
格隆汇8月18日｜中信建投研报表示，为实现物流分拣作业，泛人形机器人（非完全人形）需要具备多模态感知和端到端大模型能力。我们认为当前硬件端泛人形机器人已经达到物流场景商业化的门槛，但国产具身模型端距离真正落地仍有一定提升空间。从经济性来看，在2年收回成本的假设下，泛人形机器人的投入产出比与分拣工人已经持平。我们认为今年下半年泛人形机器人在物流场景会逐步从demo场景转向交付客户试用，等客户验证后明年有望迎来爆发增长。
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08-18 07:42
467.18亿元市值限售股今日解禁
格隆汇8月18日｜Wind数据显示，周一（8月18日），共有17家公司限售股解禁，合计解禁量为26.26亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为467.18亿元。从解禁量来看，10家公司解禁股数超千万股。格科微、华兰疫苗、太阳能解禁量居前，解禁股数分别为10.5亿股、4.59亿股、3.14亿股。从解禁市值来看，10家公司解禁股数超亿元。格科微、华兰疫苗、珂玛科技解禁市值居前，解禁市值分别为163.91亿元、85.28亿元、48.8亿元。从解禁股数占总股本比例来看，6家公司解禁比例超10%。华兰疫苗、中触媒、格科微解禁比例居前，解禁比例分别为76.37%、47.33%、40.38%。
SZ 华兰疫苗 SZ 太阳能 SZ 珂玛科技
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08-18 07:16
中泰证券：煤炭股趋势上涨是否代表“再通胀交易”回归？
格隆汇8月18日｜中泰证券发布研究报告称，上周煤炭板块的上涨并非"再通胀交易"回归，而是高股息资产再定价的结果。在无风险利率低位、政策强化现金流可见性的背景下，煤炭股5%-10%的高股息率显著提升了投资吸引力。社保实缴和国资盘活政策进一步强化了这一逻辑：前者通过稳定成本端抑制PPI大幅波动，后者通过改善财政环境增强高股息资产配置价值。当前市场更看重分红回报而非周期弹性，"底线思维"下的防御性配置成为资金首选。中泰证券表示，维持此前判断不变，即在三季度风险偏好仍处高位、企业盈利分化进一步强化的背景下，市场有望延续偏强震荡格局。在配置上，继续坚持“进攻与防御并举”的思路：一方面，重点把握科技主线(AI、机器人、算力)所代表的新质生产力方向；另一方面，延续港股高股息红利资产的防御配置，并保持对券商与保险等非银金融板块的积极关注，以获取政策预期、交易活跃度和分红回报的多重支撑。
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08-18 07:16
国金证券：风电整机内卷多年终得反转 量价齐升迎接双击
格隆汇8月18日｜国金证券发布研报称，25年看规模效应带动费用端下降，26年风机制造毛利率弹性有望大幅释放。考虑到24年风机整体均价回暖幅度有限，预计25年整机企业制造端毛利率弹性相对较小，但在2025年行业装机30%增速的预期下，测算头部整机企业销售+管理费用率有望下降1-2pct；随着24Q4&25FY涨价订单陆续进入交付确收阶段，坚定看好26年整机企业制造端毛利率显著改善。横向对比风电产业链其余环节，整机环节估值普遍较低，核心原因在于过去整机环节盈利占比中绝大部分来源于风电场转让及发电业务，随着制造业务的盈利弹性释放，看好整机环节在业绩提升的同时实现估值的修复。重点推荐金风(002202.SZ)、运达(300772.SZ)、明阳(301291.SZ)、三一(688349.SH)。
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08-18 06:52
音频 | 格隆汇8.18盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
格隆汇8月18日｜国际要闻：
1、本周大事提醒：中国8月LPR、恒指公司二季度检讨结果；
2、上周五美股三大指数收盘涨跌不一，特斯拉跌1.5%，中概指数涨0.74%；
3、美国原油跌1.8%，纽约天然气上周跌约2.5%；
4、美联储戴利：今年降息两次左右比较合适；
5、美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围；
6、普京特朗普称双方取得了巨大进展，但未达成任何协议；
7、德、法、英、意、芬及北约和欧盟领导人将赴华盛顿参加美乌峰会；
8、印媒：美国取消原定8月同印度进行的贸易谈判；
9、普京要求乌从顿涅茨克撤军 愿以冻结南部前线换领土让步；
10、外国6月所持美国国债创历史新高，日本增持，中国不变；
11、特朗普称暂不针对中国购买俄油加征关税；
12、特朗普：本周将对钢铁和芯片征收关税；
13、特朗普：在俄罗斯问题上取得重大进展；
14、OpenAI创始人：未来计划筹集数万亿美元建造数据中心 拟进军脑机接口领域；
大中华区要闻：
1、央行：落实落细适度宽松的货币政策；
2、央行：强化宏观政策取向一致性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期；
3、中国证监会原发行监管部监管四处处长杨郊红被开除党籍；
4、景顺：四大催化因素将推动港股再升；
5、智元机器人全系列产品8月18日上线智元商城和京东商城；
6、余承东：鸿蒙5.0设备已经超过1000万，度过了鸿蒙生态的生死线；
7、华虹公司：筹划购买华力微控股权 股票停牌；
8、老铺黄金：将于8月25日进行产品提价调整；
9、东方财富：上半年净利润55.67亿元，同比增长37.27%；
10、南下资金净买入港股358.76亿港元创历史新高，加仓阿里、腾讯和美团；
11、公告精选︱众合科技：拟不超7.17亿元投建滨江全球总部及研发中心；
12、公告精选(港股)︱百果园集团(02411.HK)预期上半年收入将减少不超过25%；
13、A股投资避雷针︱长春一东：股东一汽股权公司拟减持不超过2.97%股份。
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08-17 22:53
中信建投：慢牛行情后续的2个演化可能
格隆汇8月17日丨中信建投证券研报认为，本轮慢牛行情始于6月23日，共有4个特征：（1）结构性景气是当下市场的主要推力；（2）内外部不确定性限制短期资金的快速涌入；（3）市场做多方向明确但节奏稳健；（4）上半周强于下半周。目前投资者情绪上升较快，注意市场后续过热可能。中期市场慢牛行情后续2个演化的可能：一是市场回调整固，放慢上涨节奏，市场慢牛的格局有望延续；二是市场加速赶顶，可能因为交易过热或交易结构恶化出现大幅回调，导致本轮慢牛行情结束。行业配置方面，建议以红利板块作为底仓，对新赛道的进攻应注重赛道间轮动。重点关注板块包括：红利、液冷服务器、AI、创新药、人形机器人、美护、电子、非银、有色、军工等。
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08-17 22:29
小商品城上半年净利增16.78% 牛散夫妇大幅加仓
格隆汇8月17日｜小商品城披露2025年半年报。公司上半年实现营业收入77.13亿元，同比增长13.99%；实现归母净利润16.91亿元，同比增长16.78%。股东榜单显示，报告期内，知名“牛散夫妇”蒋仕波和高雅萍大幅加仓。其中，高雅萍持股增至3338.85万股；蒋仕波新进前十大流通股东，持股达到3082.35万股。
SH 小商品城
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08-17 22:12
知名网红私募陈宇：不要嫁，不投资创新药的医生
格隆汇8月17日｜知名网红私募神农投资陈宇8月17日再度发声：不要嫁，不投资创新药的医生。他称，医生寒窗苦读，治病救人，辛苦而操劳。且责任重大，对患者帮助巨大。但是，收入与工作难度和强度不完全匹配。拿病人红包，收药厂贿赂又不合规。难道就只能两袖清风，为人民服务吗？不！上帝关上一扇窗，就会打开一扇门。医生可以炒股、创新药是牛市、医生更懂创新药！一个医生要读至少8年本研博，再干3年住院医，以医生的专业能力和资源，搞明白哪几个创新药是爆款就不是个事儿，花不了几小时。
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08-17 21:12
下周大事提醒
格隆汇8月17日｜重点关注美联储7月货币政策会议纪要；中国8月LPR；恒指公司二季度检讨结果；小米、泡泡玛特、小鹏汽车、老铺黄金、百度、沃尔玛、雅诗兰黛等公司公布财报......
<u>8月18日(周一)：</u>
特朗普将与乌克兰总统泽连斯基于美东时间18日下午在白宫椭圆形办公室会面；
国新办8月18日上午10时举行“高质量待定完成十四五’规划”系列主题新闻发布会；
爱美客、牧原股份公布财报。
<u>8月19日(周二)：</u>
华润啤酒、每日互动、泡泡玛特、美的集团、小米集团-W公布财报。
<u>8月20日(周三)：</u>
09:00 中国8月1年期、5年期LPR
14:00 美联储公布货币政策会议纪要
15:00 2027年FOMC投票委员亚特兰大联储主席博斯蒂克将就经济前景发表讲话
谷歌将举办发布会，推出新的Pixel品牌硬件；
雅诗兰黛、舜宇光学科技、BOSS直聘、百度、富途控股、爱奇艺公布财报。
<u>8月21日(周四)：</u>
16:00 欧元区 8月制造业PMI初值
21:45 美国8月Markit综合PMI初值、美国8月Markit服务业PMI初值、美国8月Markit制造业PMI初值
哔哩哔哩-W、快手公布财报
<u>8月22日(周五)：</u>
22:00 鲍威尔将于杰克逊霍尔全球央行年会上致辞
2025中国算力大会将于8月22日至24日在山西省大同市举行；
恒指公司公布二季度检讨结果。
<u>8月23日(周六)：</u>
杰克逊霍尔全球央行年会结束。
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08-17 20:44
五成受访者认为下周A股站稳3700点 看好金融、科技板块
格隆汇8月17日丨数据宝推出了一份《下周3700点“攻防战”，怎么看？》的小调查。对于当前A股行情，多数受访者已认定为牛市，选择“牛市”的占比来到68%，环比上周提升了21个百分点。认为是“震荡市”的受访者占比28%，不足三成；认为“熊市”的受访者占比仅有1%。多数受访者继续看好下周大盘表现。认为“震荡走高，站稳3700点”的受访者占比52%，环比大幅增长13个百分点，态度较为乐观。部分受访者认为大盘上冲存在阻力，“有回撤压力”的观点占比27%；另有部分受访者认为大盘将进入整理阶段，“横盘震荡”占比16%。对于下周A股市场的潜力板块和方向选择，大金融板块环比暴涨8个百分点至17%，是受访者最为看好的板块；科技板块随后，看好比例上涨6个百分点至50%。军工板块则大幅下滑10个百分点，最新为7%。
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08-17 19:25
兴证策略：这是一轮“健康牛”
格隆汇8月17日｜兴证策略表示，从我们去年9月底提出“市场逻辑已经反转”，2025年度策略《强市场，新逻辑》进一步强调“资本市场再度肩负重任”、“中国股市、中国经济要形成良性的正面循环，需要更长久的行情”，年初又鲜明提出“中国资产将迎来重估”，4月动荡中强调“以我为主”、“中国资产的重估远没有结束”，至今A股稳步向上，牛市正逐渐成为市场共识。在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力之下，当前市场正在经历“健康牛”。
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08-17 19:00
国金策略：估值驱动的空间正在逐步收敛，顺周期资产盈利预期改善带来的弹性机会才是年底前最大的认知差
格隆汇8月17日｜国金策略：市场火热上行时，估值驱动的空间正在逐步收敛，但是盈利基本面的变化却孕育着较大机会。哑铃策略如期被打破，在产业趋势驱动下，成长内部开始从小盘向以盈利驱动为主的大盘切换，然而当下受制于宏观经济现实与预期“双弱”的大部分权重资产仍在低位。在未来国内中游利润率修复+资金活化加速+海外制造业投资趋势继续的背景下，顺周期资产盈利预期改善带来的弹性机会才是年底前最大的认知差。
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08-17 18:27
中工国际：签署援蒙古中蒙元首体育中心项目合同
格隆汇8月17日丨中工国际公告，8月15日，公司下属全资公司中国中元、下属全资公司京兴国际组成的联合体，与商务部国际经济合作事务局签署了援蒙古中蒙元首体育中心项目合同。援蒙古中蒙元首体育中心项目合同金额为人民币4149.18万元，该项目位于蒙古乌兰巴托市。
SZ 中工国际
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