格隆汇8月4日｜财政部拟发行2025年记账式贴现(四十八期)国债。本期国债为期限182天的贴现债。本期国债竞争性招标面值总额600亿元，进行甲类成员追加投标。本期国债发行价格通过竞争性招标确定，以低于票面金额的价格贴现发行。招标时间为2025年8月11日上午10:35至11:35。

格隆汇8月4日｜30年期主力合约涨0.43%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.03%。

格隆汇8月4日｜据一财，为了防范地方债务风险，12个省份被纳入债务高风险地区名单，政府投资项目受到约束。随着一揽子化债政策落地，国务院今年要求动态调整债务高风险地区名单，支持打开新的投资空间，目前已有一些省份退出债务高风险地区名单。近期，内蒙古人大网站披露《内蒙古自治区人民代表大会财政经济委员会关于2024年自治区本级财政决算草案的审查结果报告》，其中在建议下一步强化当地政府债务管理时称，“要巩固退出地方债务重点省份成果”。 中央财经大学教授温来成表示，这意味着内蒙古已经退出债务高风险地区名单。因为纳入这个名单的省份，为防止债务风险蔓延，会被严格控制新增政府投资项目，也会让一些民间投资观望造成影响，这都对地方经济增长有影响，因此不少省份积极退出债务高风险名单。“我在一些债务高风险地区调研时，他们感觉在减少政府投资项目上有硬要求，另外新上政府投资项目需要上报国家发展改革委审批，限制比较多，压力大。”

格隆汇8月4日｜30年期主力合约涨0.51%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。

格隆汇8月4日｜天路转债、东杰转债涨超4%，应急转债涨超3%，博瑞转债涨超2%。阳谷转债跌超3%，金铜转债跌超2%。

格隆汇8月4日｜中信建投研报称，上周债券市场调整后趋于稳定。随着中央政治局会议的召开及中美斯德哥尔摩举行经贸会谈的结束，短期市场影响因素暂时落地。考虑到财政部对国债、地方债等券种恢复征收增值税，新老债券划断效应或在下周显现，短期内以老券为主的二级市场或有适度走强。点位方面，信用利差冲高回落，当前AAA中短票利差修复至22BP一线，位于中期低位。这一位置体现了最近数月20—30BP的利差波动区间的相对稳定性。从机构行为来看，银行继续保持抛售态势，而保险、理财等负债稳定机构的买入力量在增加。配置盘力量的增强或使债市振幅逐渐减少。综合来看，短期债市有一定走强倾向，可关注后续增量消息带来的新方向。

格隆汇8月4日｜受上周五美国经济数据疲弱引发的美债价格上涨影响，日本国债在东京早盘交易中强势走高。三菱日联摩根士丹利证券固收策略师表示，今日日本国债市场料将以买盘主导。股市走弱与日元升值的组合正引发避险情绪，进一步支撑了国内债券的买入情绪。据Quick数据显示，5年期和10年期日本国债收益率双双创下自7月8日以来的最低水平。