全球视野, 下注中国
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2025-07-18 03:03 星期五
07-09 08:34
大摩邢自强：预计中国今年可能继续降息15个基点，反内卷不停留在纸面上还要靠改革
格隆汇7月9日｜近日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强分享了对于关税“暂停大限”后的一些预判，对“大而美”法案的解读，以及对中国经济“反内卷”、“再平衡”的一些建议分析。
邢自强认为，贸易不确定性，只是在被暂缓、被拖延，但并没有被解决，反映在企业上，不管是在美国，还是在东南亚等其他国家，跟美国贸易产业链息息相关的经济体，今年还是没信心、不敢投。而所谓的“大而美”法案其实还是一个财政刺激、财政扩张的政策，里面是有一点点减支的，但<u>更多的是减税，减税的幅度远大于减支。</u>
对中国来说，其实汇率不再是这一轮中美博弈的核心，刑自强对人民币汇率的判断，接下来兑美元12个月也就升1%，几乎相当于不升值，但<u>预计今年还是有可能继续降息15个基点。</u>
他指出，目前，一个明确的信号是：改革和再平衡的议题重新放到了比较重要的中心舞台。这也就意味着要反内卷，减少所谓的投资过多，产能过剩、供需不平衡。
<u>这个不能停留在纸面上，停留在文件上，还需要改革几个层面，后续的“十五五规划”会成为非常重要的试金石之一。</u>
总体来说，从全球视角来讲，资产配置上确实存在着对美元资产“一枝独秀”、“例外论”的去魅和退坡，<u>这对包括香港市场在内的中国市场是有利的</u>，但最重要的，还是中国自身的再平衡改革。
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07-09 08:33
美中情局和FBI前局长接受刑事调查
格隆汇7月9日｜据央视，美国司法部知情人士消息，美国中央情报局前局长约翰·布伦南和联邦调查局（FBI）前局长詹姆斯·科米因在特朗普“通俄门”调查中可能存在不当行为，正接受刑事调查。美司法部消息人士表示，现任中情局局长约翰·拉特克利夫已将布伦南涉嫌不当行为的证据移交给现任联邦调查局局长卡什·帕特尔，供其考虑是否提出起诉。
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07-09 08:25
亚市早盘原油期货下跌 投资者可能在进行头寸调整
格隆汇7月9日｜原油期货在亚洲早盘下跌，投资者可能在进行头寸调整。近月西得州中质油期货下跌0.4%，至每桶68.06美元；近月布伦特原油期货下跌0.3%，至每桶69.91美元。不过，鉴于季节性石油需求前景稳健，跌幅料有限。德国商业银行研究部的Carsten Fritsch研报称：“美国夏季驾车出行季是一年中需求最旺盛的时期。”该分析师补充说，此外，由于对空调系统的电力需求增强，波斯湾沿岸产油国目前的石油消耗量也更高。
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07-09 08:24
有人用AI冒充美国国务卿鲁比奥，联系美国国内外政要
格隆汇7月9日｜据外媒，一份外交电报显示，有一个人使用AI生成的声音冒充美国国务卿鲁比奥，在上个月联系了三位外交部长和两位美国官员。6月中旬，此人通过Signal消息应用程序联系了这三位外长、一位美国州长和一位美国国会议员，并给其中至少两人留下了语音邮件。有一次，此人还发送了一条文本信息，邀请目标人物在Signal上交流。电报指出：“行为人很可能是想利用AI生成的文本和语音信息操纵目标个人，目的是获取信息或账户。”
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07-09 08:22
中信证券：对等关税难回极端，TACO交易模式延续
格隆汇7月9日｜中信证券研报指出，当地时间7月7日，特朗普事实上延长了此前设定的7月9日对等关税豁免截止日。关于后续走向，此次特朗普信函所设关税或并非最终结果，预计7月各国仍会推进同美国的贸易谈判，若达成协议则关税可能进一步降低。关于关税思路，10%的基准对等关税或主要出于财政增收考量，232行业关税则服务于制造业回流诉求，这两类关税谈判难度较大，而超出这一范围的对等关税更多是作为谈判筹码。关于中美关系，短期内中美博弈或并非特朗普关注的焦点，我们预计中美关系将继续处于阶段性稳态，也可关注后续特朗普或访华以推动局部交易的可能性。关于美国经济，我们预计关税对美国通胀影响为“年中开始、影响持续更久、更慢达峰”，对美国经济增长造成的压力将会更快显现。关于大类资产，短期来看，预计美债曲线趋陡，关税不确定性有所下行，在边际上对金价有一定利空、对美元指数有一定利多，美股新高之后的较强动能和风险偏好或将延续。关于我国出口，随着出口抢运逐渐降温，今年下半年出口链压力可能会边际上升，未来中国通过东盟等地进行的转口贸易可能也会面临更大难度，但是中长期看，中企出海有望形成当地生产、当地消费的新循环。
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07-09 08:21
中金：下半年关注交运港股、红利板块及现金流改善标的
格隆汇7月9日｜中金公司研报认为，2025年上半年，交运板块呈现小票跑赢大票、H股跑赢A股的特点，一方面反映H股估值更低、股息更高的吸引力，另一方面主题性行情频发。下半年继续提示看好港股，并关注两类机会，一是跟随分红尤其是自由现金流进行配置，包括：1）传统的高股息板块，看好基本面有预期差、估值低的标的；2）集运，看好亚洲和内贸集运市场，短期（下半年旺季）和长期（小船供给少、区域需求增速更高）逻辑均有利；3）自由现金流改善、未来股东回报有望提升。二是关注下半年可能存在边际变化、目前估值和预期偏低的板块，如1）物流，关注新技术（+AI）、新市场（全球拓展），新模式（即时零售高景气）；2）油运，产量增在前、出口增在后，旺季四季度开启；3）加盟制快递，监管、平台和市场三重因素达成新的平衡，竞争边际缓和有望带来估值修复；4）航空，票价改善叠加燃油成本下降，盈利同比大幅提升。
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07-09 08:15
格隆汇7月9日｜美国总统特朗普将于当地时间周三中午12:05与非洲领导人会面。
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07-09 08:15
中金：食饮板块需求有望边际企稳改善
格隆汇7月9日｜中金公司研报认为，1H25消费需求低位企稳，在整体消费信心偏弱背景下食饮消费不乏结构性亮点，满足年轻人悦己需求及高质价比产品表现突出。食饮板块需求有望边际企稳改善。大众食品基本面自3月起边际改善，下半年基本面有望稳中改善，预计新消费标的延续相对高成长；辣味零食、健康饮品、气泡黄酒等新消费趋势景气度有望保持，带动板块估值抬升，看好休闲零食、软饮料等子板块下半年表现。白酒受宏观经济及政策影响出现板块性估值回调，基本面处于筑底阶段，虽下半年白酒基本面或仍有所承压，但估值已基本反映悲观预期，配置价值渐显。
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07-09 08:14
格隆汇7月9日｜基石药业在港交所公告，将以每股4.72港元的价格配售1亿股股票，筹资4.72亿港元。
HK 基石药业-B
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07-09 08:14
银河证券：继续看好银行板块配置价值
格隆汇7月9日｜银河证券研报称，人民币跨境支付系统(CIPS)规则将迎修改，加速人民币国际化，利好银行跨境业务拓展。中小行转债加速转股，有助夯实资本。中长期资金力量壮大，公募低配有望修复，ETF扩容加速利好权重股，增量资金加速银行估值重塑。继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。
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07-09 08:12
中信建投：金属铀第三轮牛市将长期持续
格隆汇7月9日｜中信建投研报认为，双碳目标、能源安全、AI热潮之下，全球核能复苏，中美法日等核电大国竞相推进核电项目审批及建设，叠加金融机构持续采购，铀需求势将稳中有增；铀价长期低迷，矿山资本开支萎缩，新增矿山供给受限，现役矿山地理分布高度集中，脆弱性强；十年供需错配导致库存持续去化，二次供给弹性下降，天然铀价格易涨难跌，第三轮牛市将长期持续。库存对铀价提供的调节作用持续下滑，天然铀现货价格将更易受供应、需求端扰动而产生波动，但方向是易涨难跌。
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07-09 08:11
澳股开跌0.29%
格隆汇7月9日｜澳大利亚S&P/ASX200指数开盘下跌24.80点，跌幅0.29%，报8565.90点。
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07-09 08:08
消息人士：印度航空坠机事件的初步报告预计将于周五公布
格隆汇7月9日｜三位消息人士周二称，印度航空公司一架喷气式客机于 6 月坠毁，造成 260人死亡，初步调查报告预计将于周五公布，这一步骤可能会为十年来世界上最严重的航空灾难提供早期细节。虽然印度调查人员的报告可能会在周五公布，但知情人士提醒说，计划可能会有变化，目前还不清楚文件中会提供多少信息，该文件是在6月12日悲剧发生约30天后发布的。这架飞往伦敦的波音BA.N787梦想飞机在到达650英尺高度后开始失高，在从艾哈迈达巴德起飞后不久坠毁，机上242人中有241人遇难，其余在地面。航空业刊物《Air Current 》周二援引知情人士的话报道称，在对波音787飞机的飞行和语音数据记录器进行分析后，印度航空171航班坠毁事件的调查重点是发动机燃料控制开关的动作。据《Air Current》报道，这些知情人士称，黑匣子上的现有信息无法排除飞机坠毁前明显失去推力之前或之后的不当、疏忽或故意行为。
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07-09 08:08
陕西省发布暴雨黄色预警信号
格隆汇7月9日｜陕西省气象台2025年7月9日7时47分发布暴雨黄色预警信号：目前安康市东部县区、商洛市部分县区降水量已达50毫米以上且降雨可能持续，预计下述地区未来6小时内降雨量将达50毫米以上：延安市安塞区、甘泉县，榆林市榆阳区、横山区，安康市汉滨区、平利县、旬阳市、白河县，商洛市商州区、洛南县、丹凤县、商南县、山阳县、镇安县，以上地区境内发生山洪、泥石流等灾害风险较高，请注意防范。
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07-09 08:08
中信建投：医疗器械行业短期业绩承压 下半年多家公司有望改善
格隆汇7月9日｜中信建投研报称，中长期来看，医疗器械行业的产业趋势向好，创新、并购、国际化将推动中国器械龙头逐步成长为全球龙头。前期行业承压主要与政策影响有关，多数公司全年整体呈现前低后高的业绩增速趋势，下半年业绩改善的趋势更为明显。预计三季度多家公司受益新产品新业务放量而实现环比改善，或去年同期低基数基础上实现高增长。细分板块来看，医疗设备板块部分企业受益于行业招标数据高增长和库存加速消化、业绩将逐步改善，高值耗材板块部分企业有望受益新产品逐步放量和集采优化政策、业绩确定性和估值修复。中信建投也看好脑机接口、外骨骼机器人、AI医疗、手术机器人等新科技方向的投资机会。
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