格隆汇7月4日｜30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约持平，2年期主力合约持平。

格隆汇7月4日｜电化转债、安克转债涨30%触发临停，塞力转债涨近8%，天阳转债涨近5%，晶澳转债、北陆转债涨超3%；精锻转债跌超5%，永安转债跌超4%，会通转债跌2.7%。

格隆汇7月4日｜10年期国开债“25国开10”收益率上行0.1bp，10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.05bp，30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行0.05bp。

格隆汇7月4日｜周四（7月3日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨6.89个基点，报4.3457%，全天呈现出工字形走势，整体交投于4.2475%-4.3576%区间，北京时间20:30发布美国非农就业报告时从4.26%一线飙升至接近4.36%的水平，本周（迄今）累计上涨6.89个基点。两年期美债收益率涨9.51个基点，报3.8799%，日内交投于3.7517%-3.9089%区间，本周累涨13.20个基点。 20年期美债收益率累涨2.79个基点，30年期美债收益率累涨2.62个基点。三年期美债收益率累涨12.33个基点，五年期美债收益率累涨10.59个基点，七年期美债收益率累涨8.84个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差累涨1.454个基点，报-1.577个基点。02/10年期美债收益率利差累跌6.725个基点，报+45.961个基点，整体持续震荡下行，非农就业报告发布时跌至+43.465个基点。02/30年期美债收益率利差累跌10.999个基点，05/30年期美债收益率利差累跌7.970个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率累涨3.56个基点，报1.9929%。

格隆汇7月4日｜德国商业银行策略师Christoph Rieger表示，近年已大幅收窄的意大利和法国10年期国债利差将抹平。意大利利差已受益于德国财政计划，德国的计划提振了对欧元区深化融合的憧憬。尽管如此，德国以外地区的债务可持续性可能面临挑战，因为该地区明年债券发行量增加，在债券市场环境不再宽松之际利差扩大。Rieger认为，鉴于法国“充满挑战”的财政和政治背景，法国国债“尤其容易受到影响”。意大利10年期国债收益率目前比法国高出17个基点，低于一年前逾70个基点的水平。

格隆汇7月3日｜美国政府计划更多依赖国债票据融资，这将推迟长期债务发行增加的预期，为市场带来更宽松的金融环境。美国财政部长Scott Bessent本周表示，目前的利率水平下增加长期债券销售并不合理。美国银行分析师现预计，美国财政部将在2027财年之前保持长期债务拍卖规模稳定，此前预计2026年2月开始会增加。政府需增加各期限债务拍卖规模以融资扩大预算赤字。⑸但与增加长期国债相比，增加短期票据发行会使利率降低、长期互换利差扩大，金融环境更宽松。美国银行估计，增加依赖国债票据可使市场吸收的久期减少约1万亿美元的10年期等值，相当于10年期国债收益率下降约30个基点。这种策略与美联储通过购买国债刺激经济的量化宽松不同，但对金融环境的影响类似。不过，票据发行量增加可能会带来融资压力风险。分析师称，票据供应将呈现季节性波动，今年7月至11月以及明年2月至3月供应可能达到峰值，这可能会“扰乱融资市场，需要美联储干预”。

格隆汇7月3日｜美国国债2/10年期收益率曲线在就业数据公布后趋于平坦，最新差距为45.9个基点，此前为49.1个基点。

格隆汇7月3日｜瑞银全球财富管理在一份报告中表示，美国偿还债务的能力仍然完好无损。瑞银表示，预计美国众议院将批准特朗普的经济政策议程，尽管无党派的国会预算办公室估计，在未来十年，该法案将比众议院最初的版本增加8000亿美元的国债。“但我们认为美国仍有能力管理其债务，”瑞银表示。报告说，美联储的信誉、美元的储备地位、美国国债市场的深度和流动性、美联储的资产负债表持有量以及银行资本监管都可能有助于填补赤字。

格隆汇7月3日｜贵州证监局7月3日消息，6月30日，贵州首单交易所科技创新公司债券成功落地。贵州省国有资本运营有限责任公司在上交所成功发行科技创新公司债券，规模3亿元，期限3年，票面利率2%，创全省公司债券发行票面利率新低。本次科技创新债券发行所募集资金将专项投资于科技创新公司的股权，重点投向包括商业航天、通用航天、电子信息、大数据、新能源、新材料、先进制造等领域，是贵州借助资本市场力量支持科技创新和现代化产业体系建设方面迈出的关键一步。

格隆汇7月3日｜XTB研究主管Kathleen Brooks在一份报告中说，由于债务水平高企，英国政府债券市场可能面临更大的波动性。一个主题正在出现：自2022年以来，我们看到英国国债收益率更频繁地飙升，这是自疫情以来英国债券市场的一个特征。这种波动可能会持续下去，直到债务水平下降，公共部门支出率恢复到疫情前的水平。

格隆汇7月3日丨30年期主力合约跌0.02%报121.130元，10年期主力合约持平于109.105元，5年期主力合约涨0.01%报106.255元，2年期主力合约涨0.01%报102.514元。