格隆汇6月18日｜中国证监会主席吴清今日在2025陆家嘴论坛上宣布，以深化科创板、创业板改革为抓手，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵。其中创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。 创业板向未盈利企业敞开大门，扩大了创业板市场的覆盖面和包容性，具备强研发、强技术能力的独角兽企业有着先天优势，意味着未来创业板或将迎来更多优质标的上市。 参考港股18A允许未盈利或未有收入的生物科技公司在港股主板上市，由此引爆港股今年远胜A股的创新药主升浪行情，创业板后续或将迎来更多上升动能。 且设立于2008年创业板早已培育出为国内经济贡献重要力量的巨头，如全球电池龙头宁德时代、全球光伏逆变器领先企业阳光电源等，企业的创新属性明显，商业化成熟度更高，更受益于经济结构转型。 创业板正式启用第三套标准消息落地后，创业板50、创业板指应声拉升，今日纷纷收涨。截止6月18日，今年以来分别跌5.43%、4.05%，跌幅位居A股宽基指数前列，最新PE（TTM）分别是29倍、31倍，均处居近十年16%左右的历史分位，即估值都处于历史低位。 值得关注的产品，截至今日收盘涨跌幅一览： 费率最低的创业板新经济核心代表：创业板ETF华夏(159957)，+0.30% 费率最低的创业板核心资产“漂亮50”：创业板50ETF华夏(159367)，+0.63% 费率最低的创业板中小成长代表：创业板200ETF华夏(159573)，+0.42%

格隆汇6月18日｜中国证监会近日发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。 这是中国证监会落实党的二十届三中全会“优化合格境外投资者制度”决策部署的具体举措之一。今年以来，中国证监会先后放宽合格境外投资者参与境内商品期货、商品期权和ETF期权等产品的限制。此举旨在持续拓展合格境外投资者可投资范围，发挥合格境外投资者制度的优势和吸引力，便利境外机构投资者特别是配置型资金运用适配的风险管理工具，有利于提升外资机构投资行为的稳定性，促进其对A股的长期投资。 后续，中国证监会还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。

格隆汇6月18日｜A股三大指数今日小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，北证50指数跌0.65%。全市场半日成交额12217亿元，较上日缩量154亿元。全市场超1800只个股上涨。板块题材上，军工装备、元件、CPO、消费电子板块涨幅居前；稀土永磁、草甘膦板块跌幅居前。 ETF方面，隔夜原油期货大涨4%，建信基金能源化工ETF、富国基金标普油气ETF分别涨2.82%、2.26%。午后AI硬件突发拉升，华夏基金5G通信ETF、银华基金5GETF、国泰基金通信ETF涨超2%。半导体板块走高，华泰柏瑞基金科创半导体设备ETF、华夏基金科创半导体ETF分别涨2.04%和1.79%。 香港金融板块走低，香港证券ETF、港股非银ETF分别跌2.85%和1.74%。稀土板块回调，稀土ETF、稀有金属ETF基金均跌1.77%。影视板块走低，影视ETF跌1.6%。

格隆汇6月18日｜A股三大指数早盘集体调整，截至午盘，沪指跌0.20%，深成指跌0.15%，创业板指跌0.36%，北证50指数跌1.15%。全市场半日成交额7627亿元，较上日缩量276亿元。全市场超4000只个股飘绿。板块题材上，军工装备、元件、白酒、核污染防治板块涨幅居前；稀土永磁、美容护理板块跌幅居前。 ETF方面，隔夜油价攀升逾4%，建信基金能源化工ETF、富国基金标普油气ETF、嘉实基金标普油气ETF分别涨2.82%、2.06%和2.04%。航空航天板块逆势上扬，华夏基金航空航天ETF、航空航天ETF天弘和万家基金航天航空ETF分别涨1.46%、1.45%和1.34%。白酒股反弹，鹏华基金酒ETF涨0.91%。 香港金融板块跌幅居前，香港证券ETF、港股非银ETF分别跌3.08%、2.15%。稀土板块回调，稀土ETF易方达、稀土ETF分别跌2.36%、2.21%。

格隆汇6月18日｜中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将进一步强化股债联动服务科技创新的优势，大力发展科创债，优化发行交易制度安排，推动完善贴息担保配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。

格隆汇6月18日｜今日在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示，近期将新投放一批合格境内机构投资者也就是QDII的投资额度，有序满足境内主体境外投资的合理需求。

格隆汇6月18日｜今日A股全线飘绿，航空航天板块逆势飘红，航空航天ETF天弘(159241)盘中涨超2%，截至发稿上涨1.74%，录得两连阳。 消息面上，隔夜中东局势继续升级，特朗普警告伊朗美国的耐心正在消耗殆尽，敦促后者"无条件投降"。此外，当地时间6月16日，第55届巴黎航展正式开幕，众多中国航空领域的明星产品将亮相，如歼-35A首次亮相境外航展，还有直-9ME、“翼龙”-6、“翼龙”-1G、“翼龙”-10B、“旋戈”-2000等。鉴于近期空中装备在地缘冲突中的影响越来越显著，以及中国航空航天装备实力不断提升，市场看好中国军贸出口或超预期。 华西证券指出，乌克兰危机、中东局势动荡以及欧洲防务预算的大幅增加，使得各国对先进装备的需求持续攀升。多用途战机、查打一体无人机、先进雷达和防空系统、高性价比的精确制导武器及配套系统正成为市场主流需求。我国“平台+体系”的打包模式，使中小国家能够以较低成本构建自主国防能力，同时也将显著提升订单的整体价值量。 航空航天ETF天弘(159241)跟踪国证航天指数，“航空+航天装备”权重高达71.1%，是全市场航空航天含量最高的军工类指数，深度聚焦军工的“空中力量”。 此外中东地缘冲突引发全球市场避险情绪，上海金ETF(159830)近5个交易日有3日迎来资金净流入。业内认为中东冲突升级或对A股或会产生短期扰动，可能促使资金流向黄金、红利等防御性板块。从配置来看航空航天博收益+上海金防风险的组合符合当前市场需求。

格隆汇6月18日｜当地时间6月16日，第55届巴黎航展正式拉开帷幕，众多中国航空领域的明星产品将亮相，如新一代隐身战斗机歼-35A等战机、“翼龙”无人机系列以及全球起飞重量最大的民用水陆两栖飞机AG600“鲲龙”等8大类30项重点航空产品。 关于中国军贸的“DeepSeek”时刻是否来临再次引发市场热议。从板块基本面来看，地缘冲突不断，各国军费开支占比大幅提升，带动各国对先进装备需求，叠加珠海航展、印巴冲突彰显中国航空航天装备技术实力，市场看好中国军贸在全球份额有望提升。 业内预测2025年三、四季度大概率是航空装备、航空发动机等签约下单的时间窗口。整体看，7-9月份行业需求大概率形成共振，中报期间业绩兑现及十五五需求支持下的2026年预期，使得军工行业进入数据环比、同比加速的成长投资阶段。 目前国证航天是航空航天含量最高的军工类指数，随时中航成飞加入指数后，该指数被作为“歼击机的摇篮”，跟踪该指数的航空航天ETF(159227)是同标的规模、流动性最大产品。该ETF已经连续四日“吸金”，合计净流入超2000万。

格隆汇6月17日｜年内涨幅超60%的创新药板块今日继续回调，科兴制药、先声制药分别跌14%、11%，生物医药ETF(159859)跌0.81%，创新药ETF天弘(517380)跌3.7%、录得三连跌，累计跌幅超6%。 但资金逆势抄底，创新药ETF天弘(517380)作为全市场规模最大的横跨沪深港三地的创新药ETF，近5个交易日里有4日获得资金净申购，合计净流入2562万元，近60日合计净流入1.66亿元，截至昨日，该ETF最新份额为7.04亿份，续创历史新高。 这一方面得益于创新药板块迎多个产业催化，如5月底国家药监局集中发布11款创新药上市批件，增强药企“商业化兑现”预期。最新消息称第11批药品集采将至，报价机制调整在即，业内认为今年的集采将更加注重质量，质量和创新之间需要找到一个最大公约数，支持创新药的差异化竞争。 另一方面要归因于创新药ETF天弘(517380)及联接基金(A类014564， C类014565)本身的优势，跟踪“创新药行业SmartBeta”指数，实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖、且叠加经严格回测的量化指标优化，除建仓期外各历史区间均有年化3%左右的超额收益。 生物医药ETF(159859)及联接基金(A类011040， C类011041)是同类规模最大、流动性最好的产品，跟踪生物医药指数，均衡布局医药板块，覆盖创新药、疫苗、血制品等细分，当前估值仍处低位，有补涨需求。

格隆汇6月17日｜A股三大指数早盘集体调整，截至午盘，沪指跌0.19%，深成指平收，创业板指跌0.14%，北证50指数涨%。全市场半日成交额7902亿元，较上日缩量153亿元。全市场超3000只个股飘绿。板块题材上，脑机接口、油气、数字货币、固态电池板块涨幅居前；减肥药、IP经济板块跌幅居前。 ETF方面，金融科技板块连续第二日走强，金融科技ETF华夏、华宝基金金融科技ETF、博时基金金融科技ETF分别涨2.1%、1.72%和1.39%。电池板块反弹，富国基金科创板新能源ETF、景顺长城基金电池30ETF和鹏华基金科创新能源ETF均涨超1%。华夏基金豆粕ETF涨1.01%。 游戏板块回调，游戏ETF跌2.57%，游戏ETF华泰柏瑞跌2.4%。恒生创新药ETF、港股创新药ETF基金、港股通创新药ETF和港股通创新药ETF工银均跌2%。

格隆汇6月17日｜对冲基金创办人Jonah Cheng曾把英伟达称为他职业生涯中最好的选股。但他现在已经清空这家公司所有持股，这家市值3.5万亿美元芯片制造商的前景不再让他那么笃定。这位瑞银前分析师的科技基金去年回报率高达 42%，他是过去十年中受益于英伟达股价飞涨的投资者之一。2016年创立Captain Global Fund时，他买进的第一批股票之一就是英伟达，此后他又多次再投资。现在，他不再那么有把握了。Cheng在第一季出售了英伟达股票，理由是担心与GB200机柜有关的延误。他指出，库存风险、获利预测未能上修、来自客制化芯片的竞争等，都是他避开该股票的原因。

格隆汇6月16日｜A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.35%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.66%，北证50指数涨1.84%。全市场成交额12435亿元，较上日缩量2604亿元。全市场超3500只个股上涨。板块题材上，蚂蚁金服概念、游戏、影视院线、跨境支付板块涨幅居前；贵金属、医疗板块跌幅居前。 ETF方面，游戏板块午后涨幅进一步扩大，国泰基金游戏ETF、游戏ETF华泰柏瑞和华夏基金游戏ETF分别涨5.24%、5.04%和4.61%。稳定币概念股持续升温，博时基金金融科技ETF、华宝基金金融科技ETF和金融科技ETF华夏分别涨4.94%、4.84%和4.3%。影视板块走强，国泰基金影视ETF、银华基金影视ETF分别涨4.68%和3.03%。 医药板块回调，医疗器械ETF基金、创新药ETF富国分别跌2.76%、1.95%。黄金股飘绿，黄金股票ETF、黄金股票ETF基金分别跌2.35%和2.32%。