格隆汇6月11日｜摩根士丹利再度调高泡泡玛特(9992.HK)目标价，由224港元，上调34.82%或78港元，至302港元，维持“增持”评级不变。大摩指出，泡泡玛特的IP多样性和营运能力结合，将创造持久增长，虽然今年动能已被计入股价，但认为其长期规模化的潜力尚未显现。该集团在北美及欧洲的增长可能远超预期，其核心消费者群体是全球社交媒体连结最紧密的一代，从而在各个地区形成“羊群效应”，不时见到数百人在其门市外排队、名人携带其挂饰的影片正在疯传。根据谷歌趋势显示，Labubu在全球的关注度堪比哈利波特(Harry Potter)、星际大战(Star Wars)和迪士尼(Disney)。 不过，消费者对泡泡玛特的热情同时亦引发投资者对其永续性的质疑，IP受欢迎程度确实存在波动性，但从长远来看，大摩指泡泡玛特仍有庞大增长空间。受“kidult”(童心未泯的成年)需求带动，预期泡泡玛特销售额将从今年的36亿美元，增至2027年的60亿美元，成为全球规模增长最快的消费品牌。 另外，大摩亦上调泡泡玛特2025至2027年纯利及每股盈利预测，介乎6%至21%，主要由北美及欧洲市场带动。