格隆汇6月10日｜国内算力产业最大合并案落下关键一锤。中科曙光复牌10CM涨停，报价68.09元；海光信息盘初一度涨近9%，报148元。消息面上，6月9日晚间，海光信息和中科曙光双双公告披露换股吸收合并预案。海光信息拟以0.5525:1的换股比例吸收合并中科曙光，并向特定投资者发行股份募集配套资金，两家公司股票今日复牌。 交易的具体实现方式为海光信息换股吸收合并中科曙光。海光信息为吸收合并方，中科曙光为被吸收合并方，即海光信息向中科曙光的全体换股股东发行A股股票，交换该等股东所持有的中科曙光股票。合并完成后，海光信息将承继及承接中科曙光的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务，海光信息因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所科创板上市流通，中科曙光将终止上市。 合并方案显示：海光信息的换股吸收合并的定价基准日前120个交易日的股票交易均价为143.46元/股，即海光信息的换股价格为143.46元/股。中科曙光的换股吸收合并的定价基准日前120个交易日的股票交易均价为72.05元/股，上浮10.00%的价格为79.26元/股，即中科曙光的换股价格为79.26元/股。 停牌前，海光信息总市值3164亿元；中科曙光总市值906亿元。本次换股吸收合并中，海光信息拟购买资产的交易金额为换股吸收合并中科曙光的成交金额(交易金额=中科曙光换股价格×中科曙光总股本)，为1159.67亿元。

格隆汇6月10日｜近期，快手股价表现亮眼，近五个交易日(6月4日至6月10日)连续上涨，累计涨幅超23%，跑赢同期恒生指数表现。摩根大通、摩根士丹利、高盛及中信证券等机构密集发布报告，聚焦快手广告业务加速与可灵AI商业化突破，共同推动股价升温。 摩根大通在最新研报中将快手列为中国数字娱乐行业首选股，目标价定为71港元。该机构认为，快手广告收入将从二季度开始加速增长，预计同比增速由一季度的8%提升至四季度的19%，主要受益于内容消费、本地生活及货架电商广告的拉动。与此同时，快手自主研发的视频生成模型可灵AI展现出强劲的商业化潜力。数据显示，可灵3月份年化营收运行率（ARR）突破1亿美元，4月和5月月度订阅预订额均超1亿元人民币，其中70%收入来自海外市场。 值得注意的是，可灵的用户结构呈现出鲜明的专业化特征。摩根士丹利报告显示，其70%的付费用户为广告、影视等行业的专业人士，这一群体对AI生成视频的精准度和创意性要求较高，也意味着更高的付费意愿和黏性。快手近期推出的可灵2.1版本通过优化定价策略进一步降低了使用门槛，分析师认为这将加速其在中小企业市场的渗透。 此外，多家券商一致认为，可灵AI最新公布的ARR数据远超市场预期，高盛将可灵AI 2025年的收入预期上调至1.2亿美元，摩根大通则将可灵AI全年收入预期由 4.5 亿元上调至 7.5 亿元。 中信证券在研报中给出了更长期的展望。该机构预计，到2030年可灵年收入可能达到8.68亿美元，年复合增长率44.7%。参照同行估值，可灵当前对应的保守估值增量约为36-48亿美元。此外，该行还认为可灵未来的总可触达市场（TAM）规模将超千亿美元。“可灵定位为AGI时代视频创作的新型基础设施，当前已经建立从生成到编辑的全链路创作工作流，有望成为自媒体PUGC、广告、短剧、影视剧等整个内容生产行业的工具。根据贝哲斯咨询，2023年全球视频制作市场规模9519亿元，预计2029年达15743亿元，我们认为这将对应可灵可触达的市场规模。” 截至发稿，快手股价报63.4港元，为四月以来的最高值。市场普遍预计，随着二季度财报临近，快手广告与AI业务的协同效应将进一步显现，为估值修复提供更多动能。

格隆汇6月10日｜A股三大指数集体高开，沪指涨0.07%，深证成指涨0.02%，创业板指涨0.16%。盘面上，创新药概念持续活跃，众生药业、昂利康涨停；“苏超”概念股火热，共创草坪走出7连板，康力源涨超12%；军工装备板块盘初走低，捷强装备跌超13%，七丰精工跌超5%。中科曙光一字涨停，海光信息高开超8.7%，海光信息拟换股吸收合并中科曙光。(格隆汇)

格隆汇6月10日｜隔夜美股纳指、标普500指数创阶段新高，中概指数大涨超2%。昨日强势的港股三大指数高开，恒指涨0.21%，国指涨0.22%，恒生科技指数涨0.41%。盘面上，大型科技股多数继续上涨，快手涨2.56%，小米涨1%，阿里巴巴、百度、腾讯均有涨幅，美团、网易飘绿；创新药概念股继续上涨，君实生物、歌礼制药涨超3%；核电股上涨明显，中广核矿业涨超5%，煤炭股集体上涨，兖煤澳大利亚涨4.7%，兖矿能源涨近3%，餐饮股、软件类股、特斯拉概念股普涨。另一方面，中资券商股、黄金股、钢铁股部分走低，权重中金公司跌近2%。另外，“代糖巨头”新琪安首日高开60.05%；“AIDC装置供应商”容大科技首日高开66%。(格隆汇)