格隆汇5月28日｜日本央行行长植田和男周三表示，央行将警惕超长期债券收益率大幅波动可能影响短期借贷成本并对经济产生更大影响的风险。这番话凸显出日本央行越来越关注近期超长期债券收益率的震荡走势，这可能会影响央行下月就债券缩减步伐进行的讨论。日本央行公布的一份调查摘要显示，许多债券市场参与者似乎都呼吁从2026财年起维持或略微放缓缩减步伐。市场关注的焦点是日本央行在6月16-17日举行的下一次政策会议上作出的回应，届时日本央行将审查现有债券缩减计划，并提出下一财年及以后的计划。

格隆汇5月28日｜日本长期国债收益率在从三周低点攀升，投资者密切关注40年期国债标售，以寻找需求复苏的迹象。此前路透报道指出，日本财务省可能会减少超长期国债的发行量，以应对近期收益率的飙升。日本央行行长植田和男表示，央行将关注超长期收益率的波动是否会对较短期收益率产生连锁反应，后者对经济活动的影响更大。瑞穗表示，昨天长期利率的相对大幅下跌可能是由于超长期区域的流动性本来就很低。如果真的出现额外的减发，且人气有所改善，似乎还有进一步下降的空间。40年期日本国债标售结果将于北京时间11:35公布。

格隆汇5月28日｜财政部数据显示，2025年1-4月，全国发行新增地方政府债券14927亿元，其中一般债券3023亿元、专项债券11904亿元。全国发行再融资债券20427亿元，其中一般债券2486亿元、专项债券17941亿元。全国发行地方政府债券合计35354亿元，其中一般债券5509亿元、专项债券29845亿元。

格隆汇5月28日｜财政部数据显示，截至2025年4月末，全国地方政府债务余额506931亿元。其中，一般债务170692亿元，专项债务336239亿元；政府债券505327亿元，非政府债券形式存量政府债务1604亿元。

格隆汇5月28日｜道富环球的分析师Masahiko Loo表示，日本国债市场面临的挑战是“技术性的”，而不是“结构性的”。这位资深固定收益策略师在一封电子邮件中表示：“这些问题基本上可以通过调整发行量或构成来解决。对超长末端失去控制的担忧被夸大了。”他表示，大约90%的日本国债是在国内持有的，“不要与日本央行/财务省对抗”的口号仍然是一个强有力的支柱。他补充称：“任何明显的供需失衡更多的是时间不匹配的问题，这是一种技术错位，而不是根本缺陷。”

格隆汇5月28日｜30年期主力合约跌0.13%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约与昨日持平，2年期主力合约涨0.01%。

格隆汇5月28日｜运机转债涨超3%，利民转债涨近3%，丰山转债涨超2%；法兰转债跌超2%。

格隆汇5月28日｜中国央行：今日开展2155亿元7天逆回购操作，投标量2155亿元，中标量2155亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1570亿元7期逆回购到期，当日实现净投放585亿元。

格隆汇5月28日｜日本央行行长植田和男周三表示，超长期债券收益率的大幅波动可能会影响期限较短债券收益率。“我们的研究表明，中短期利率的变化对经济活动的影响要大于超长期收益率，这是因为公司和家庭持有的中短期债务比重较大。但我们会留意，超长期收益率的大幅波动可能会影响长期债券收益率以及中短期债券收益率。我们将仔细观察市场发展及其对经济的影响。”

格隆汇5月28日｜日本国债价格在东京早盘交易中小幅走低，市场担心今天的40年期国债拍卖结果不佳。两年期日本国债收益率上涨0.5个基点，至0.735%。 20年期日本国债收益率上涨4.5个基点，至2.38%。 巴克莱研究报告称，由于供需疲软以及风险调整后的六个月期利差和展期收益缺乏吸引力，导致波动性加剧，此次拍卖的结果可能会表现平淡。不过，得益于退休基金可能出现的短期需求，拍卖结果仍有可能表现尚可甚至更好。日本财务省计划于今日拍卖5,000亿日元的40年期政府债券。

格隆汇5月28日｜日本周三将拍卖40年期政府债券，投资者如坐针毡；该国债券收益率的波动继续传导到全球债市。从东京到纽约，人们都担心政府支出增加将使预算赤字陷入险地，而这次债券发行被视为长期债券的关键考验。日本央行缩减购债规模以及机构投资者不愿填补缺口，加剧了日本债市的挑战。日本超长期国债周二上涨，40年期国债收益率大跌25个基点，因迹象显示财务省可能准备调整债券发行以缓解动荡。继上周全球借贷成本大涨之后，日本债市的走势也让美国和德国等长期债券收益率下跌，并波及外汇交易。日本财务省周三拍卖5000亿日元（35亿美元）2065年3月到期的债券，结果预计将于当地时间12：35左右公布。