全球视野, 下注中国
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2025-06-13 11:41 星期五
05-14 15:12
ETF收评 | 跨境ETF全天强势，新经济ETF尾盘涨停，大金融板块午后爆拉，证券ETF先锋、证券保险ETF涨超4%
格隆汇5月14日｜A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.86%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.01%，北证50指数涨1.08%。全市场成交额13499亿元，较上日放量239亿元。全市场超2300只个股上涨。板块题材上，航运物流、保险、证券板块涨幅居前；光伏、贵金属、军工板块跌幅居前。
ETF方面，跨境ETF全天强势，银华基金新经济ETF尾盘涨停，最新溢折率为9.7%。大成基金工程机械ETF尾盘异动涨停，最新溢折率为11.16%。大金融板块午后爆发，华富基金证券ETF先锋、易方达基金证券保险ETF、鹏华基金保险证券ETF分别涨4.61%、4.22%和4.09%。隔夜原油期货上涨，富国基金标普油气ETF涨3.41%。
昨日涨停的标普500ETF今日跌1.5%，最新溢折率为17.08%。光伏板块回调，光伏50ETF、光伏ETF指数基金分别跌1.35%、1.27%。军工板块飘绿，高端装备ETF、航天航空ETF分别跌1.01%和0.97%。
SZ 标普500ETF SH 高端装备ETF SZ 新经济ETF SH 机械ETF SZ 机械ETF SH 保险证券ETF SH 证券保险ETF SZ 标普油气ETF
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05-14 15:12
港股能源存储装置板块走强，瑞浦兰钧涨超4%，正力新能涨超2%
格隆汇5月14日｜港股市场能源存储装置板块集体上涨，其中，中国安储能源涨近8%，锐信控股、理士国际涨超5%，龙蟠科技、瑞普兰钧涨超4%，正力新能涨超2%，洪桥集团涨近2%。
HK 瑞浦兰钧 HK 正力新能 HK 龙蟠科技
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05-14 14:42
研报掘金丨中金：百济神州首次实现季度扭亏 ，维持“跑赢行业”评级
格隆汇5月14日｜中金公司研报指出，百济神州(6160.HK)1Q25收入11.17 亿美元，同比增长49%，其中产品收入11.09亿美元，同比增长48%，GAAP净利润127万美元，收入符合我们预期，扭亏进度超我们预期，主因收入增速明显高于运营费用增长。公司指引25年有望实现收入49-53亿美元，同比增长29%-39%，GAAP经营费用41-44亿美元，25年实现GAAP经营利润转正。得益于毛利率提升，以及费用控制，公司在1Q25实现GAAP 净利润127万美元，对今年公司顺利完成全年指引持乐观态度。维持“跑赢行业”评级，基于DCF模型，维持A/H/US股目标价280元/198港币/332美元（15.0%/41.0%/43.1%上行空间）。
HK 百济神州
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05-14 14:41
大行评级｜大和：下调裕元集团目标价至17港元 下调今明两年每股盈测
格隆汇5月14日｜大和发表研究报告指，裕元集团首季代工生产业务收入按年增长5.9%，但由于生产水平不均及新厂延迟投产，令劳动效率下降，毛利率按年收缩2.6个百分点至17.7%。管理层相信，关税对集团在越南及印尼的产能影响可控。由于贸易紧张局势或可缓和，加上集团的估值偏低，该行重申“买入”评级，目标价由19港元下调至17港元。报告引述裕元集团管理层预测，毛利率将于未来两至三季继续受压，并可能于第四季因订单复苏而正常化。因此，大和下调集团今明两年的每股盈测9%，以反映毛利率预测被下调。
HK 裕元集团
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05-14 14:33
大行评级｜花旗：下调新秀丽目标价至19.7港元 预计后续季度盈利压力将持续
格隆汇5月14日｜花旗发表研究报告指，新秀丽首季经调整净利润按年跌40%至5200万美元逊预期，主要因为高基数、消费情绪疲软及北美批发时间变动导致收入疲弱，营运去杠杆表现差过预期。该行预计公司后续季度盈利压力将持续，因关税对消费者需求和利润率的影响持续存在。管理层预计，尽管比较基数较低，第二季收入仍将按年录中单位数下降。该行基于更谨慎的销售和利润率展望及关税不确定性，调低盈利预测22%至29%，目标价由26港元下调至19.7港元，维持“买入”评级。
HK 新秀丽
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05-14 14:28
研报掘金丨东北证券：首予联想集团“买入”评级，AI赋能启联想新程
格隆汇5月14日｜东北证券研报指出，如今，联想集团(0992.HK)已是全球领先的科技公司，业务遍及180个市场，PC销售量居全球第一。全球AI浪潮滚滚袭来，迈入第5个“十年”的联想正在以“混合式AI”战略开启新的征程。
联想的混合式AI战略，融合个人、企业与公共智能，旨在推动AI普及。在个人智能领域，以AI PC为基础，将进一步打造 “个人超级智能体”，像ThinkPad X1 Carbon AI，集成多种交互方式，可离线处理复杂任务。在企业智能方面，通过混合式基础设施、解决方案应用库等，实现“企业智能双胞胎”愿景，利用BLP工具与英伟达等伙伴合作，其万全异构智算平台能统一调度资源，降低大模型训练成本。
得益于战略转型的成功和产品力的提升，2024/2025财年前三季度，联想集团表现出色，实现收入约521亿美元，同比增长21.06%。该行预计IDG、ISG、SSG业务在未来三年均保持强劲增长，同时取得更为强劲的获利能力。首次覆盖，给予“买入”评级。
HK 联想集团
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05-14 14:04
牛市旗手证券ETF(159841)午后大涨5%，大金融午后联袂上攻，红塔证券、锦龙股份涨停
格隆汇5月14日｜大金融板块午后大爆发，证券板块狂掀涨停潮，红塔证券、锦龙股份涨停，广发证券、华西证券分别涨7.4%、5.98%，带动牛市旗手证券ETF(159841)盘中飙涨5%，目前涨幅为3.74%。
消息面上，中美经贸会谈取得超预期利好带动全球风险偏好显著提升，且瑞银、摩根士丹利、澳新银行、法国外贸银行等在内的国际投行宣布上调对中国的经济增长预测。同时，还有多家投行上调对中国股市的展望，野村将中国股票评级上调至“战术性增持”，花旗银行将恒生指数年底目标上调2%。
深市规模最大、成交量最活跃的证券ETF(159841)2024年9月24日-10月8日的6个交易日飙涨53.88%。考虑到降准降息落地后、央行货币政策定调适度宽松意味着市场流动性充足，以及外围风险降低，证券ETF(159841)有望继续迎来股市反弹的利好。
SZ 证券ETF
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05-14 13:59
大行评级｜美银：下调裕元集团目标价至13.7港元 下调今明两年预测
格隆汇5月14日｜美银证券发表报告指，裕元集团首季收入按年升1.5%，符合该行预期；毛利率按年降2.2个百分点至22.9%，较该行预期低出1个百分点，主因劳工成本上升及制造业务产能分配不均。首季经营利润率按年降1.9个百分点至5.4%，符该行预期。
报告引述管理层指引印尼工厂工资成本上升在次季将逐渐转嫁至客户，该行料其毛利率仍受压，但未来数季有望复苏至介乎18%至19%，但仍低于2024年水平。管理层指引今年销量及销售均价按年持平至录低单位数升幅。次季订单稳固，但第三季料按年微跌，因基数高及客户在宏观不确定性下在库存补货下更加保守。
该行降裕元今明两年预测分别3%及7%，以反映中国零售市场复苏缓慢，以及制造板块的利润率压力。以预测今年市盈率8倍维持不变为估值基础，目标价由14港元降至13.7港元，考虑股息率约10%，维持“中性”评级。
HK 裕元集团
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05-14 13:51
大行评级｜瑞银：上调新秀丽目标价至16.3港元 首季净销售符合指引及市场预期
格隆汇5月14日｜瑞银发表报告指，新秀丽首季利润率逊预期，经调整EBITDA录1.28亿美元，逊该行预期达16%，主因利润率低于预期。经调整EBITDA利润率按年跌270个基点至16%，低于该行预期的18.8%，主因销售及一般开支高于预期，源于新店开张及经营去杠杆。以固定汇率计，净销售按年跌5%，大致符合首季指引及市场预期。
近期贸易协议减少了关税影响的长尾风险，但不确定性仍高企。管理层提及一些纾缓措施，包括减少向高关税地区下订单，个别产品加价，以及与供应商谈判等。该行降2025至2027年各年每股预测分别8%、2%及2%，但由于加权平均资金成本预测由原先9.9%降至9.5%，目标价由15港元上调至16.3港元，评级“中性”，因现价已反映盈利可见度低。
HK 新秀丽
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05-14 13:39
恒指涨2%
格隆汇5月14日｜港股午后走高，恒生指数涨2%，恒生科技指数涨2.2%。
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05-14 13:36
台股收涨2.12%
格隆汇5月14日丨台湾加权指数收涨2.12%，报21782.87点。
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05-14 13:30
香港投资推广署：今年前四月协助223家企业来港设立或扩展业务 按年增13%
格隆汇5月14日丨今年1月至4月，香港投资推广署协助223家内地及海外企业来港设立或扩展业务，按年增长13%，预计有关企业首年可带来超过223亿港元直接投资，并创造超过4900个职位。这些企业中超过四分之一表示在香港设立国际及地区总部，它们分别来自内地、美国、日本、英国和新加坡，行业包括金融服务、金融科技、创科、旅游等。
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05-14 13:26
洪灏：今年任何非美资产都会跑赢，预计三季度港股会有新高
格隆汇5月14日｜5月12日，华福国际CEO兼首席全球资产配置官洪灝在洪灝策略节目中，分享了对美国资产、黄金、港股的看法。
洪灏指出，<u>今年任何非美资产都会跑赢，美元对立面黄金一定大幅跑赢</u>，已经大幅跑赢，我相信越来越多人会认识到这个趋势。今年应该是配美国之外的东西，比如港股、欧元、黄金。(这是说)你的新钱怎么用，而不是你的旧钱怎么用。
其次，<u>如果我们认为美元还没跌完的话，金价就没升完。</u>如果我们认为美元信用体系遭受到破坏，好像巴菲特说的，不知道是两年还是二十年(美国财政体系无以为继)，没人知道。如果是两年，就升2年，是二十年，就升20年，就这么简单。黄金和股票走势基本相反，尤其是和美股基本相反，所以如果你买了黄金，自动就会对美股的风险会有很好的对冲。
洪灏表示，<u>特朗普是个波动性的煽动者。</u>但要记住，一个人本身是没有办法改变经济周期运动的方向，他只会改变它的涨跌幅度和频率。但大趋势不变，虽然他在搞事，他说要强美元，美国制造业回流，目前为止并没有发生，除了市场剧烈波动以外，我们没看到他想要的东西在发生。
另外，洪灏认为，<u>港股还是会有新高。</u>我们在3月份看到一个新高24874点(近三年新高)，我相信到三季度左右，会看到第二个新高，会高过24000点。<u>科技、消费、医疗保健三个板块</u>，相对来说，无论是国家政策对于科技、消费的支持，或者他们自身盈利增长和估值，相对而言是最有吸引力的板块。
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05-14 13:24
宁德时代招股指导价传每股263港元
格隆汇5月14日｜据市场消息，正在招股的宁德时代(3750.HK)的指导价可能为每股263港元。
宁德时代发售1.18亿股H股，香港公开发售占7.5%，其余为国际发售，每股发售价将不高于263港元，集资最多310.06亿港元。一手100股，入场费26565.24港元。该股预期5月20日挂牌。美银证券、中金、中信建投及摩通为联席保荐人。
SZ 宁德时代
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05-14 12:42
格隆汇5月14日｜绿景中国地产发布公告，于2025年5月14日的高等法院聆讯中，高等法院颁令将呈请聆讯进一步延期至2025年7月9日。
HK 绿景中国地产
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